parus13 Дисконтное обязательство — это долговое или кредитное обязательство, реализуемое по цене, ниже номинальной.
Особенности дисконтного обязательства
- выпускается в обращение уцененным;
- по наступлению даты погашения оплачивается по реальной стоимости.
- представляет собой положительную разницу между итоговой суммой погашения обязательства и его продажной ценой;
- составляет доход кредитора;
- формирует инвестиционную привлекательность обязательства.
Размер дисконта может колебаться в значительных пределах.
Дисконтные векселя
Подлежат использованию как средство платежа, предмет залога, способ получения дохода. Векселедателем обычно выступает финансовое учреждение, векселедержателем может быть субъект хозяйствования или физическое лицо.
Дисконтный вексель как ценная бумага продается по цене ниже реальной. В конце периода, на который он выдан, вексель погашается должником согласно номиналу. Для сравнения, обычный процентный вексель предполагает обязательство выплатить предъявителю оговоренную в нем сумму, а сверх него — определенный процент дохода.
Дисконтные бескупонные облигации
На рынке РФ появились в 90-х. Получили распространение на вторичном рынке. Представлены преимущественно краткосрочными государственными, республиканскими и областными ценными бумагами. С 1998 года выпускались БОБР — бескупонные облигации Центробанка, предназначенные для финансовых учреждений.
Дисконтные облигации характеризуются:
- отсутствием купонных выплат;
- существенной уценкой при покупке, которая нередко составляет более половины номинальной стоимости (это компенсирует отсутствие купонов);
- изменением дисконта при перепродаже: чем ближе дата погашения, тем он меньше.
Дисконтные обязательства считаются оптимальным способом управления процентным и кредитным рисками. Как и купонные облигации, они подвержены риску реинвестирования и досрочного отзыва. Между дисконтной и купонной облигацией есть переходная форма — облигация с глубоким дисконтом.