Кредитная нота

Под кредитной нотой понимается финансовый инструмент, разновидность облигации, которая привязана к ссудному договору. При ее помощи банк имеет возможность управлять рисками кредитования через рефинансирование выданного займа и продавать связанные с ним риски заинтересованным лицам - инвесторам.

 

Договор участия в кредитных рисках

 

Под кредитной нотой понимается финансовый инструментКредитной нотой обеспечивается определенный тип договора, заключаемый банком с инвесторами, - договор на участие в кредитном риске. Заключив его, банк, предоставивший ссуду заемщику, имеет возможность передать инвестору право на долю в этом кредите и одновременно часть рисков полного или частичного неисполнения заемщиком обязательств по займу, выданному банком. Заключение такого договора сопровождается выдачей кредитной ноты, то есть ценной бумаги, которой затем можно торговать на фондовом рынке. Банк, таким образом, получает возможность дробить крупные и рискованные ссуды на мелкие части и реализовывать их по отдельности инвесторам.

 

По договору на участие в кредитных рисках, величина финансовых обязательств кредитного учреждения не может превышать сумму платежей, которые производит заемщик по ссудному договору. Исполнение обязательств финорганизации перед второй стороной договора обычно обеспечивается правом требования залога по кредитному договору. Залоговый договор считается заключенным со дня возникновения у первого держателя кредитной ноты, но не ранее появления у эмитента прав на выплаты от займополучателя.

 

Ответственность за погашение займа

 

Банк может одновременно выступать кредитором и организатором эмиссии нот, но выдающий заем банк не несет рисков кредитования заемщика, поскольку фактически продает их инвестору, покупающему кредитные ноты и, следовательно, принимающему на себя риски кредитования банка в отношении займополучателя.

 

В случае ненадлежащего исполнения банком (выпустившем кредитные ноты) обязательств по договору на участие в риске кредитования - права требований банка по кредитному договору подлежат продаже по письменному требованию владельца нот.

 

При этом заемщик выполняет функцию конечного ответственного лица за погашение кредита и исполнителя обязательств по погашению нот, в т.ч. при наступлении кредитного события. Если до наступления периода погашения ссуды не произойдет кредитного события, к примеру, обязательства по займу не будут исполнены или заемщик обанкротится, то кредитные ноты гасятся по номинальной стоимости. Когда кредитное событие происходит, кредитные ноты погашаются досрочно по номинальной цене, сниженной на компенсационную величину, то есть разницу между номиналом кредитной ноты и суммой обязательства после образования кредитного события.

 

Элементы инструмента

 

Элементы инструментаВ структуру ноты входит CDS (кредитно-дефолтный своп). Таким образом, нота кредитная является эмиссионной бумагой, по которой платежи определяются CDS.

 

Работает данный инструмент так: есть инвестор №1, в состав его портфеля включены облигации эмитента Икс. Он покупает CDS с целью застраховать себя, если произойдет дефолт эмитента облигаций. Кроме того, есть инвестор №2, страхующий инвестора №1 (продавца CDS), и в случае банкротства получает облигации, которые равны первоначальной стоимости инвестиций, но теряет 100% инвестированных денег. Между инвесторами выступает банк Игрек (эмитент ноты). Деньги инвестора №2 находятся в банке, и при дефолте эмитента облигаций Икс банк выплачивает инвестору №1 полную стоимость облигаций и осуществляет передачу дефолтных облигаций клиенту №2.

 

Преимущества кредитных нот

 

Плюс выпуска нот зарубежными банками для займополучателя, в отличие от традиционных ссуд, - это отсутствие обеспечения, потому что одним из препятствий получения кредита часто становится требование финорганизации предоставить залог, ипотеку недвижимости, поручительство. Выпуск нот характеризуется сравнительной быстротой проведения сделки. Это связано не с такими жесткими (если сравнивать, допустим, с еврооблигациями) требованиями представить финансовую отчетность по международным стандартам и раскрыть информацию. При выпуске бумаг не требуется получения корпорацией кредитного рейтинга от международного агентства и листинга на зарубежных фондовых биржах. Также, выпуская ноты, заемщик приобретает известность среди зарубежных инвесторов, поэтому при дальнейшем возможном решении выпустить еврооблигации и выйти на IPO он уже будет обладать международной кредитной историей и опытом внешних заимствований.

 

Легкая технология выпуска кредитных нот позволяет преобразовывать необеспеченные ссуды, выданные в соответствии с законами любой страны, в ноту по английскому праву, а подобные инструменты пользуются огромной популярностью у инвесторов в сравнении с инструментами, подчиняющимися юридическому праву иных стран.

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

  • Кредитная нота
  • Договор участия в кредитных рисках
  • Ответственность за погашение займа
  • Элементы инструмента
  • Преимущества кредитных нот

Комментарии (0)

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо войти или зарегистрироваться
UP