kotfagot Пакетный опцион – частный вид опциона, базисом которого является корзина активов; в корзину могут входить ценные бумаги разных предприятий, товары, а также валюты. Пакетный опцион более выгоден для покупателя, так как его стоимость ниже, чем сумма стоимостей опционов на каждый из активов корзины по отдельности.
Наиболее распространенный вариант пакетного опциона включает в себя пару валют. Такие пакетные опционы активно используются международными корпорациями, которые работают с разнородными денежными потоками. Например, продавец может собрать пакетный опцион из британского фунта и евро и предложить его американскому инвестору по цене, выраженной в долларах США. В зависимости от валютного курса всех трех фигурирующих в сделке валют такая продажа может быть выгодной для обеих сторон.
Как используются пакетные опционы?
Пакетные опционы являются идеальным методом хеджирования активов, которые включаются в комбинацию. Как правило, высокорисковые активы также входят в корзину, однако, в целом комбинация дает инвестору возможность минимизировать риск за счет диверсификации. Рекомендуется подбирать для корзины совершенно разнородные активы, так чтобы стоимость всех одновременно не могла пойти в невыгодном для инвестора направлении.
Как оцениваются пакетные опционы?
Цена исполнения опциона устанавливается после того, как определяется стоимость всех валют и других составляющих корзины и учитывается конверсионный курс той валюты, которой расплачивается покупатель.
Наиболее популярной для пакетных опционов моделью ценообразования считается модель Монте-Карло. Эта модель предполагает оценку опциона на основе математического ожидания, которое определяется из истории базиса. Модель Монте-Карло дает самые точные результаты для европейских пакетных опционов, но имеет минус – сложность расчета (об этой и других моделях рассказывается в статье http://utmagazine.ru/posts/11662-modeli-cenoobrazovaniya-opcionov).