Wise Отсроченный варрант - ценная бумага, разновидность облигационного варранта. Особенность актива - возможность реализации через определенный период (определяется условиям договора) после выпуска ценных бумаг. Время, на которое задерживается продажа инструмента, носит название отсрочки. Отсюда и название самого актива. Английское название - delayed warrant.
Отсроченный варрант: суть и место в классификации
В сфере финансов варрант - ценная бумага, дающая держателю (владельцу) право приобрести активы предприятия-эмитента, выступающие в роли андерлаинга, по оговоренной сторонами цене. При этом сделка совершается до даты завершения договора.
Все варранты можно разделить на несколько видов:
- варранты на акции. Наличие бумаги на руках дает право держателю приобрести акцию предприятия-эмитента за определенную цену и в оговоренные сроки;
- варранты на подписку. С помощью инструмента держатель акций может реализовать подписные привилегии и права на покупку акций. Выпуск такого документа - задача корпорации, которая лично принимает решение об объеме ценных бумаг для держателей акций, а также условий их приобретения при дополнительной эмиссии. Такой вид варранта - особое свидетельство, подтверждающее право на подписку и возможность переуступки 3-им лицам. Один из видов документа - экс-варрант. Его особенность - удостоверение права акционера на покупку простых акций компании-эмитента еще до их выставления в публичную продажу;
- по особенностям формы все варранты можно разделить на два вида - отрывные и неотрывные. Первый тип - варрант, который можно реализовать отдельно от базисного актива. Второй тип - бессрочная (долгосрочная) бумага, эмитируемая вместе с долговыми бумагами и акциями (привилегированный тип). Неотрывной варрант дает право держателю купить определенный объем акций той же компании-эмитента. Продать неотрывной варрант отдельно от ценной бумаги -«спутника» нельзя;
- дивидендный варрант - бумага, удостоверяющая получение варранта. По факту, это указание произвести выплаты дивидендов держателю акций;
- процентный варрант - документ-распоряжение предприятия-эмитента о выплате средств по долговым и другим видам бумаг;
- валютный варрант - один из видов опциона, который является частью выпуска ценных бумаг и предоставляет право приобрести у предприятия-эмитента дополнительные активы. Главная особенность последний - выражение в зарубежной валюте. Курс актива и купон фиксируются на момент продажи основного выпуска;
- индексный варрант - опцион на фондовый индекс, который эмитируется как часть выпуска активов и гарантируется клиринговой палатой;
- покрытый варрант - бумага, предоставляющая право продать или купить определенный объем активов в портфеле инвестиционной организации;
- европейский варрант - бумага, применяемая лишь в конкретные дни или сроки;
- подвижный (отрывной варрант) - вид актива, продажа которого отдельно от ценной бумаги разрешена;
- облигации с варрантом - объединение варранта и обыкновенной долговой бумаги (облигации) на покупку акций.
Для облигационных варрантов возможно как отделение варранта от долговой бумаги, так и запрет данной операции. Реализация варранта не приводит к остановке действия облигации. Более того, с помощью варранта можно выпустить и продать долговые бумаги по более выгодной (низкой) ставке.
Отсроченный варрант - один из вариантов облигационного варранта. Его особенность - в возможности продажи актива с отсрочкой (через определенный временной промежуток). По своим характеристикам отсроченный варрант имеет много общего с опционом. Держатель получает особые права на покупку базового объекта сделки. При этом само право имеет срок действия. В данном случае он максимально растянут во времени.
Отсроченный варрант: особенности, характеристики
Слово варрант означает «обеспечить правом». Документ является приложением к таким инструментам рынка, как акции привилегированного типа и долговые бумаги (облигации). Как правило, он играет роль компенсации за более низкие дивиденды или ставку процента. В случае с облигациями варрант способствует росту доходности долговой бумаги, а также привлечения дополнительных покупателей. Кроме этого, варранты часто применяются в договорах о прямых инвестициях.
Отсроченные и прочие виды варрантов активно торгуются на различных финансовых рынках, к примеру, на Hong Kong Stock Exchange и Deutsche Boerse. Торговля варрантами составляет около 10% всего оборота биржи.
К основным характеристикам отсроченных варрантов можно отнести:
1. Исполнение варранта может иметь место тогда, когда его владелец сообщил эмитенту о своем желании купить акции. Такой параметр, как стоимость исполнения, заранее фиксируется на момент эмиссии отсроченного варранта.
2. Премия - сумма, которую придется выплатить по варранту за покупку акций по облигационному активу поверх суммы, требуемой для приобретения акций на рынке.
3. Леверидж - особый параметр варранта. Он отражает объем базовых инструментов, доступных для покупки с применением варранта, по отношению к объему доступны активов при непосредственной покупке.
4. Дата истечения - срок, когда действия отсроченного варранта подойдет к концу. Если держатель актива планирует реализовать варрант, то он должен сделать это еще до дня истечения. В случае роста базовой цены на бумагу в основе варранта будет расти в цене и сам варрант. После даты истечения варранта бумага не может быть реализована.
5. Ограничения. Как и в случае с опционами, у варрантов есть разные типы исполнения. К примеру, для европейского стиля характерна реализация права лишь в дату истечения периода действия. Для американского стиля - возможна реализация своего права в любой момент.
Таким образом, отсроченный варрант - долгосрочный опцион, который можно купить на внебиржевом рынке.