Обратный колл спред (call backspread) – это инвестиционная стратегия, предполагающая продажу «колл» опциона «in-the-money» или «at-the-money» и одновременную покупку двух опционов колл с более высокой страйковой ценой. Считается, что обратный колл спред обладает неограниченным потенциалом прибыли при ограниченном риске потери капитала из-за падения базовой стоимости.

Выгоды обратного колл-спреда

Обратный колл-спред позволяет инвестору быть практически уверенным в безубыточности своего вложения, потому как:

1. Если цена базиса вырастет, инвестор получит большую прибыль.

2. Если цена упадет, будет получена прибыль меньшего размера.

3. Если цена останется неизменной (самое неблагоприятное стечение обстоятельств), убытки окажутся ограниченными.

Используется обратный колл спред, когда инвестор прогнозирует повышение волатильности базисного актива. Главное преимущество такой стратегии – инвестор берет на себя совсем мало риска, однако, с другой стороны, и прибыль при любом развитии событий будет довольно скромной.

Пропорциональный колл-спред

Частным случаем обратного колл-спреда является пропорциональный спред (call ratio backspread). Пропорциональным такой спред называется, потому как между ценами проданных и купленных опционов всегда сохраняется пропорция – как правило, 0.67 или две трети. Это позволяет инвестору заранее определить потенциальную (и целевую) доходность вложения.

К использованию обратных колл-спредов обычно прибегают консервативные инвесторы, которые стремятся сохранить денежные средства или немного приумножить их (чтобы поспеть за инфляцией).