Серый шантаж

Серый шантаж (корпоративный) – понятие, характеризующее ситуацию, когда компания, пытаясь предупредить поглощение, начинает скупать собственные акции по возросшей цене у фирмы-агрессора. Применяя стратегию серого шантажа, компания-агрессор, скупив большой/контрольный пакет акций фирмы, дает обещание не претендовать на управление фирмой в обмен на выкуп акций. Для эффективной реализации стратегий серого шантажа компании-агрессоры, как правило, скупают более 10% акций фирмы.

На практике встречаются альтернативные названия понятия «серый шантаж» – зеленый шантаж, корпоративный шантаж или гринмейл.

Специфика и ключевые признаки серого шантажа

Основная цель серого шантажа заключена в получении «отступных» - финансовых выгод или имущественных благ, но не в фактическом управлении поглощаемой компании или постоянном контроле АО (акционерного общества). Ввиду этого стратегия корпоративного шантажа имеет четкие признаки, к числу которых относят:

• интенсивное вмешательство акционеров в хозяйственную деятельность акционерного общества (компании) для владения максимальным числом акций. Ключевая цель при этом - возможность косвенного/прямого влияния на решения акционеров.

• намеренное создание кризиса в имущественной и финансовой сфере поглощаемой компании для получения выгод, которыми нельзя обладать в условиях законного хозяйственного оборота. В числе выгод: фактическая прибыль от продажи акций по возросшей цене, влияние на хозяйственную деятельность компании.

• Выраженный формально законный характер действий компании-агрессора. Серый шантаж обычно не выходит за рамки законодательства, но при этом он классифицируется как «злоупотребление правами акционера».

Серый шантаж в контексте злоупотребления правами акционера

Стратегия серого шантажа обычно рассматривают в контексте более широкого понятия – злоупотребления правами акционера. При злоупотреблении происходит нарушение двух главных правил АО: во-первых, акционер/группа акционеров используют права с целью нанесения ущерба деятельности АО для получения выгод, во-вторых – права используются в неразрешенных целях.

При корпоративном шантаже действия акционеров, злоупотребляющих правами, не всегда провоцируют очевидный материальный ущерб для компании или акционерного общества. Однако злоупотребление всегда сопровождается опосредованным или косвенным влиянием на все сферы функционирования АО. То есть, серый шантаж – манипуляторные действия, идущие вразрез с интересами остальных акционеров, нарушающие их гражданские права в договорных отношениях.

Серый шантаж в России – законодательная регуляция

Применение корпоративного шантажа в России сдерживается основным нормативным актом - ФЗ РФ №208 «Об акционерных обществах». Однако участившиеся случаи серого шантажа и поглощения компаний в России привели к появлению поправок в ГК и АПК РФ (ограничение прав миноритарных акционеров, препятствие реорганизации общества и т. д.).

Согласно российскому законодательству - если гражданский или арбитражный суд устанавливает факт гринмейла, то акционер (группа акционеров) обязан нести ответственность. Наиболее распространенная форма ответственности – гражданская, сопровождающаяся штрафными санкциями против злоупотребления правами акционеров, корпоративного шантажа и рейдерства (очевидного захвата компаний).