Освобождение от регистрации небольших выпусков ценных бумаг

Освобождение от регистрации небольших выпусков ценных бумаг – законодательное послабление, согласно которому эмитент освобождается от прохождения стандартной процедуры госрегистрации и подачи отчета о результатах выпуска ценных бумаг. Согласно правилу «А» эмитент ценных бумаг стоимостью до полутора млн. дол. освобожден от подачи регистрационной документации в Комиссию по фондовым биржам США. От него требуют лишь публикации в СМИ краткой заметки о предстоящей эмиссии.

Освобождение от госрегистрации выпуска ценных бумаг в России

Первичное размещение эмиссионных ценных бумаг среди инвесторов подлежит обязательной регистрации в Центробанке по правилам 39-ФЗ. К эмиссионным в понимании ст. 2 упомянутого закона относятся ценные бумаги, которые удовлетворяют следующим условиям:

• удостоверяют имущественные или неимущественные права, подлежащие безусловному осуществлению либо уступке стороннему лицу;
• размещаются выпусками;
• предоставляют держателям ценных бумаг одного выпуска равный объем прав;
• подлежат погашению в заранее оговоренный срок независимо от момента и оснований их приобретения инвестором.

Запрещено размещать на бирже или среди прямых подписчиков ценные бумаги, эмиссия которых не прошла госрегистрацию. Исключения определены п. 1.2 Положения Центробанка от 11.08.14 №428-П. Это:

• акции, распределяемые среди соучредителей при создании АО;
• корпоративные ценные бумаги, подтверждающие права участников субъекта хозяйствования при его реорганизации;
• не обеспеченные залогом биржевые облигации, первичное размещение которых происходит посредством открытой подписки;
• не обеспеченные залогом коммерческие облигации, первичное размещение которых происходит путем закрытой подписки;
• российские депозитарные расписки, подтверждающие право их держателя получить от российского эмитента заранее оговоренное количество ценных бумаг некого иностранного эмитента.

Таким образом, отечественный законодатель связывает возможность освобождения от госрегистрации выпуска ценных бумаг с их видовой принадлежностью, а не стоимостью или  объемом выпуска.