Как формируются цены на криптовалюты

Цены цифровых и традиционных валют складываются под влиянием схожих факторов. Ни криптовалюты, ни фиатные деньги не обеспечены золотом, товарами или какими-либо другими активами, имеющими базовую ценность. Главное отличие между криптовалютами и фиатными деньгами состоит в том, что последние поддерживаются правительствами стран и считаются законным средством платежа. По сути, ценность валюты определяется правительством, и именно на эту стоимость полагаются обе стороны любой транзакции.

В большинстве стран действует фиатная валютная система, при которой объем денег регулируется центральным банком и валютным резервом. То есть эти органы могут опосредованно влиять на инфляционные процессы.

Криптовалюты не контролируются правительствами стран или какими-либо иными органами. В большинстве стран они не признаются в качестве законного средства платежа. Кроме того, криптовалюты, как правило, имеют фиксированный объем эмиссии, поэтому их обесценивание в результате инфляции невозможно.

В остальном, принципы формирования стоимости фиатных и цифровых валют схожи. Те и другие могут использоваться в качестве средства расчетов для покупки товаров и услуг и, до определенной степени, средства накопления.

Почему криптовалюты имеют высокую волатильность

Криптовалютный рынок все еще находится в начальной стадии своего развития. Большинство людей крайне мало знают об этой сфере, и далеко не все понимают суть термина «криптовалюта».

Зарождающиеся рынки обладают рядом характеристик, которые делают торгующиеся на них активы волатильными. Новые рынки имеют ограниченную ликвидность по отношению к установившимися рынками. Общая стоимость всех денег в мире превышает 90 триллионов долларов США, а суммарная рыночная капитализация всех существующих на сегодняшний день криптовалют находится в районе 250 миллиардов долларов. Разница составляет примерно 36 000%. Ежедневно на рынке криптовалют производится операций примерно на 14 миллиардов долларов, в то время как на рынке традиционных валют этот показатель приближается к 5 триллионам. Спред — разница между ценами покупки и продажи — для традиционных валют составляет несколько центов, а в криптовалютных сделках может доходить до нескольких долларов.

Все эти факты указывают на то, что криптовалютный рынок очень «тонкий», поэтому быстрые движения и высокая волатильность являются для него вполне естественными.

Однако новые игроки приходят на этот рынок каждый день. По данным криптовалютных бирж, в начале 2018 года у них ежедневно появлялось около 100 000 новых пользователей. Большинство из них заинтересованы в том, чтобы цена ходила и вверх и вниз. Это лишь подливает масла в огонь и приводит к повышению волатильности.

Еще одним важным фактором, влияющим на волатильность, является манипулирование ценами на новых рынках. Центральные биржи контролируют большую часть криптовалютных потоков, что создает для них соблазн увеличивать свои доходы за счет искусственного манипулирования ценами. Один из способов — манипулирование лентами котировок, которые отображаются на биржах, чтобы побудить трейдеров покупать или продавать. Эффект от такого рода манипуляций усиливается, если есть приток десятков тысяч новых участников рынка, которых легко можно использовать. Кроме того, манипуляции ценами на нерегулируемых рынках очень трудно доказать и контролировать.

Крупные криптовалютные биржи являются слабым звеном — единой точкой отказа. Они хранят и распоряжаются крупными суммами криптовалют, поэтому удачная хакерская атака тоже может существенно повлиять на стоимость монет.

Факторы влияющие на стоимость криптовалют

Основным определяющим фактором, влияющим на стоимость криптовалют является спрос и предложение. Это базовый экономический принцип. Если при токенизации активов наблюдается большой объем эмиссии криптовалюты, а спрос со стороны трейдеров и пользователей низкий, стоимость криптовалюты будет падать. И наоборот, если эмиссия ограничена, а спрос высокий, то цена монеты будет расти.

Диаграмма спроса и предложения

С этим принципом тесно связано понятие дефицита. Дефицит приводит к росту цен и является одной из причин, приведших к резкому взлету цены биткоина. Эмиссия биткоина ограничена 21 миллионом BTC, что относительно немного по сравнению с другими токенами.

Большое влияние на стоимость криптовалют оказывают СМИ и настроения в обществе. Если о каком-то токене или платформе появляются негативные сообщения, цена монеты, как правило, снижается. Если та же самая монета получит поддержку со стороны влиятельных лиц и будет позитивно освещаться в СМИ, ее цена практически неизбежно вырастет. Это означает, что цены сильно зависят от человеческих эмоций и шумихи вокруг проекта.

Существенным фактором, влияющим на цену, является степень полезности токена, то есть насколько токен и платформа базового блокчейна способны решать какие-то практические задачи. Сложность майнинга по протоколу Proof of Work (PoW) тоже влияет на цену. Чем выше сложность, тем проблематичней увеличивать объем выпущенных монет, что, в свою очередь, создает повышающее давление на цену (при наличии высокого спроса).

Прогноз стоимости криптовалюты

Как и на традиционных рынках, прогнозирование будущих цен криптовалют не дает никаких гарантий. Прогнозы специалистов зачастую диаметрально противоположны тому что происходит на рынке.

Некоторые аналитики утверждали, что биткоин должен стоить больше миллиона долларов. Другие эксперты были скромней, но все же заявляли, что цена биткоина будет высокой. Например, Том Ли, бывший ведущих стратег JP Morgan по американским ценным бумагам, предсказывал цену 25000 долларов к концу 2018 года и 125000 к 2022 году.

На противоположном конце спектра мнений находятся прогнозы, согласно которым рынок обрушится, полностью или частично, и цены могут упасть до $100 или даже до $0.

Очевидно, что прогнозы по поводу стоимости криптовалют следует воспринимать с определенной долей скептицизма. Однако существует ряд факторов, за которыми стоит внимательно наблюдать, так как они практически неизбежно влияют на будущее конкретной монеты и криптовалютного рынка в целом. К ним относятся:

• степень и суть регулирования ведущих криптовалютных рынков;
• изменение уровня признания криптовалют в краткосрочной и долгосрочной перспективе;
• развитие рынка фьючерсов на криптовалюты;
• полезность токенов и способность базовых технологий решать проблемы реального мира.

Крисиан Поу (Chrisjan Pauw)

Источник: https://cointelegraph.com