Враждебное поглощение

Враждебное поглощение (от англ. hostile takeover) – это установление контроля (юридического и фактического) над финансово-хозяйственной деятельностью предприятия и/или его производственными активами без получения согласия собственника предприятия либо совершение действий, вынуждающих собственника дать такое согласие.

 

Враждебные поглощения влекут не только переход контроля над предприятием от одной группы собственников к другой, но и фактическую смену всего руководства компании, а, нередко, и ее имиджа на рынке сбыта продукции.

 

Термины, имеющие в России то же смысловое значение, что и «враждебное поглощение»: «недружественное поглощение», «корпоративный захват», «рейдерство» (в случаях поглощения с использованием противозаконных методов и способов).

 

Участниками недружественного поглощения являются:

 

  • Участник-агрессор – физическое/юридическое лицо или группа лиц (физических либо юридических), реализующих план по установлению контроля над предприятием;

 

  • Участник-собственник – одно или несколько физических/юридических лиц, владеющих акциями предприятия или имеющие долю в уставном капитале общества с ограниченной ответственностью;

 

  • Предприятие-цель (объект поглощения) – предприятия, имеющие организационно-правовую форму в виде открытого акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью.

 

Основные цели враждебного поглощения:

 

  • Получение контроля над активами предприятия (земельными участками, зданиями, производственными помещениями и т.д.);

 

  • Вложение денег (инвестиционная цель) – размещение свободных средств, участие в прибыльном бизнесе, скупка недооцененных активов;

 

  • Дальнейшая перепродажа – средства, вложенные в захваченное предприятие, зачастую гораздо меньше его рыночной стоимости. По этой причине после поглощения такие компании чаще всего выставляются на продажу;

 

  • Устранение конкуренции – предполагает под собой разорение и вытеснение конкурента с рынка;

 

  • Устранение дублирующих функций – сокращение управляющего и обслуживающего персонала, ликвидация дублирующих должностных обязанностей работников, централизация услуг;

 

  • Экономия масштабов – распределение постоянных издержек на больший объем выпускаемой продукции и оказываемых услуг.

 

Типология враждебных поглощений: 

 

  1. 1. По признаку законности процедур:
  • Законное поглощение(«белая» схема) – производится полностью законными средствами (путем увеличения процента участия в уставном капитале предприятия, посредством полной скупки долгов поглощаемой компании, а также прямая покупка предприятия у владельца). Белая схема представляет собой совершенно нормальный инвестиционный процесс для рынка. Смена собственников в данном случае происходит в добровольном порядке, в рамках законодательства. Большинство финансовых экспертов считают законное поглощение благом для экономики – ведь зачастую в результате этой процедуры происходит смена владельца предприятия с менее эффективного на более эффективного.

 

  • Незаконное поглощение («черная» схема, «рейдерство») – получение контроля над предприятием и/или его активами незаконными средствами, в большинстве случаев криминальным путем (подделка документов, подкуп должностных лиц, обман либо введение в заблуждение сторон сделок, силовое давление на собственников предприятия). Иными словами, незаконное поглощение включает в себя любые методы, влекущие за собой незаконное получение прав на акции предприятия, либо на недвижимое имущество компании. Участников-агрессоров незаконного поглощения называют «рейдерами», а саму процедуру захвата предприятия – «рейдерством». Следует отметить, что в Уголовном кодексе Российской Федерации отсутствуют специальные нормы, предусматривающие наказание за враждебное поглощение компаний с использованием криминальных методов. Более того, в нормативных документах вообще отсутствует термин «рейдерство», несмотря на широкое распространение этого явления в стране.

 

  • Смешанное поглощение («серая» схема) – поглощение предприятия с использованием различных схем, в которых комбинируются законные средства с незаконными методами. В этих случаях незаконные методы «компенсируют» недостаточность финансовых или административных ресурсов участников-агрессоров.

 

  1. 2. По мотивации:
  • Спекулятивное поглощение – приобретение актива и его дальнейшая перепродажа по более высокой стоимости (получение прибыли);

 

  • Производственное поглощение – использование приобретенных активов в собственных производственных интересах.

 

  • Конкурентное поглощение – освобождение рыночного пространства в условиях ограниченности рынка сбыта.

 

    1. 3. По территориальному признаку:
    • Региональное – активы и бизнес поглощаемого предприятия не оказывают существенного влияния на рынок производимой продукции. Поглощение таких предприятий не влечет за собой какого-либо общественного резонанса.

     

    • Межрегиональное – поглощение предприятия, которое занимает существенную долю сбыта на национальном рынке производимой продукции. Такие поглощения обычно сразу становятся достоянием общественности.

 

  • Международное – поглощение известных международных корпораций и предприятий, рынок сбыта которых оценивается экспертами с точки зрения мировой экономики. 

 

  1. 4. По методике работы:
  • Агрессивное поглощение – решающая роль в таких случаях отводится силовому давлению (поиск компромата, жалобы в различные надзорные структуры, фактическая фабрикация материалов для возбуждения уголовного дела в отношении собственников бизнеса или его руководства);

 

  • Юридическое поглощение – посредством правового давления через судебные тяжбы;

 

  • Функциональное поглощение – реализуется с помощью специальных технологий поглощения. Этот вид враждебных поглощений характеризуется грамотной работой участников-поглотителей с пакетом акций предприятия, а также комбинированным применением всех существующих способов атаки;

 

  • Криминальное поглощение– выполняется с использованием криминальных схем (совершается одно или ряд преступлений).

 

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

  • Враждебное поглощение
  • недружественное поглощение
  • корпоративный захват
  • агрессор
  • рейдер
  • рейдерство

Похожие публикации

Комментарии (0)

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо войти или зарегистрироваться
UP