Евровалютный рынок

Сущность евровалютного рынка и причины его возникновения

 

Евровалютному рынку отведена важная роль в организации и функционировании международного рынка кредитных капиталов. Его развитие и мировое финансовое объединение являются положительными составляющими для динамики развития экономики всего мира. С помощью еврорынков появляется возможность перераспределения финансовых ресурсов на мировом уровне, предложение новых путей решения проблем возникших в результате пренебрежения принципа равновесия внешних платежей, дает возможность предоставления агентам в экономической сфере важных средств защиты от рисков. Также одним из главных его позитивных сторон есть то, что он стимулирует конкуренцию, а дает возможность уменьшить стоимость посредничества в сфере финансов и банковского дела.

 

Быстрое развитие еврорынка дало возможность создания свободного соотношения спроса и предложения на финансовые ресурсы на мировом уровне. Развитие еврорынка сыграло большую роль и в развитии деятельности множества предприятий, поскольку повлияло на удовлетворении их потребности в финансировании, без учета внутреннего рынка капиталов, который бывает недостаточно широким для внутренних рынков других стран, являющимися в трудном доступе. 

 

alt="евровалютный рынок"

Евровалютный рынок — это определенная отрасль финансового рынка, которая характеризуется проведением операций по кредитам и займам в, так называемых, евровалютах.

 

Одной из особенностей еврорынка есть то, что в их состав входят не только межбанковские операции и сделки, а и с клиентами, которые не связаны с банковской сферой. Еще одним важным параметром рынка евровалют являются его процентные ставки с определенной спецификой, так как их ориентация направлена на ставки межбанковского рынка самых влиятельных финансовых центров. На практике, зачастую, таким центром представлена лондонская межбанковская процентная ставка.

 

Валюта, которая размещается в депозитной форме в других банках (иностранных), называют евровалютой. Примером таких валют служат любые свободно конвертируемые валюты мира в каком-либо его регионе.

 

Более распространенным и доминирующим в операциях, связанных с международными банковскими кредитными операциями, которые осуществляется в евровалютах, является доллар США, поскольку его удельный вес составляет 54%.

 

Еврорынки не представлены в государственной форме, соответственно и операции, проведенные на этих рынка, не касаются налогообложения и валютного контроля в конкретной стране.

 

Первые еврорынки были созданы в 1950 году, причинами их появления стали, прежде всего:

 

  • поступление предложений, которые связаны с размещением доллара за пределами США;
  • тенденция к увеличению спроса на доллар в странах Европы;
  • организация правового регулирования США, которая, в свою очередь, создала затруднения по проведению валютных операций с долларом в этой стране в сравнении со свободным рынком;
  • потребность банков Европы в источнике финансирования, направленного на международные операции.

 

Еще одной особенностью еврорынка, которая позволяла евровалютным банкам, заемщикам и т.д., понижать издержки по проведению своих финансовых операций, было отсутствие регулирования со стороны государства. Вследствие этого у банков появилась возможность выплачивать проценты по евродолларовым депозитам по более высокой ставке, и в то же время, выдавать евродолларовые кредиты по меньшим процентным ставкам. Преимуществом этих операций на евродолларовых рынка было их активное стимулирование к развитию. Деятельность центральных банков более развитых стран Европы так внесли свой вклад в развитие этого рынка. Поскольку евродолларовый рынок был для них весьма выгодным местом по размещению долларовых активов. Операции, проведенные на этом рынке, сопровождались рядом позитивных явлений для европейских банков, а именно:

 

- давали возможность банкам получать процент по кредитам выше, чем в операциях, проведенных таким же путем, но в американских банках;

- развитые страны были вынуждены держать свои резервы не в золоте, а в долларах США, так как на них было оказано сильное давление при дефиците платежного баланса, который - был следствием первой описанной нами возможности;

- европейские банки стали оказывать значительное влияние на тенденцию ставок процента и курс доллара. Лондон стал, своего рода, центром рынка еврокредитов более развитых стран.

 

alt="евровалютный рынок"

Структура евровалютного рынка

 

Основными составляющими еврорынка являются: рынок еврокредитов в краткосрочном периоде, так называемый евроденежный рынок; рынок еврокредитов со средним периодом обращения; рынок евробумаг, или еврозаймов. Наибольший удельный вес в структуре еврокредитов имеют международные банковские "консорциумы" и "синдикаты".

 

Консорциум - это длительный, но временный союз нескольких, независимых друг от друга фирм, главная задача которых состоит, зачастую, в том, чтоб объединить свои силы для получения заказа на товар или услугу, и совместное его выполнение.

 

Синдикаты - это форма объединения предприятий, при которой все ее участники должны осуществлять снабжение или сбыт одним предприятием.

 

Различные комиссии и процентные ставки являются неотъемлемой частью стоимости еврокредита. Процентные ставки характеризуется тем, что не являются фиксированными, а постоянно (ежеквартально, ежегодно) корректируются на рыночную ставку. Для еврорынка такой ставкой выступает межбанковская ставка в Лондоне (LIBOR - London Interbank Offered Rate). По этой ставке банки Лондона предоставляют кредиты до одного года (краткосрочные), которые ничем необеспеченны, в евровалюте банкам, которые занимают высшие ступени рейтинга, размещая при этом у них свои депозиты. Конечно же, добавляя ко всему этому надбавку спрэд.

 

Спрэд - это вознаграждение банка за предоставленные банковские услуги, уровень который равен 0,75-3%.

 

На практике, ставки по иностранным банковским кредитам выше ставок еврокредитов. Это стало следствием того, что:

 

  • наблюдалось отсутствие определенных резервных требований на евроепозиты;
  • вырос уровень отсутствие комиссионных платежей за услуги, связанные со страхованием депозитов;
  • наблюдалось отсутствие необходимости в кредитовании по более низким ставкам, чем рыночные, что, в свою очередь, увеличивало бы доход банка;
  • высокая степень известности многих заемщиков на еврорынке, которая послужила толчком для снижения уровня издержек сбора информации;
  • крупные суммы займов, которые предоставлялись в евровалюте. Это позволило банкам установить низкий уровень маржи и операционных издержек;
  • обеспечение еврокредитами филиалов евробанков, которые задействованы в налоговой сфере, что также дает им возможность увеличить свои доходы.

 

Только с 1996 года Российская Федерация вышла на еврорынок в качестве независимого заемщика. До середины 1998 года Россия успела разместить десять выпусков долларовых еврооблигаций, по десять еврооблигаций в итальянских лирах и немецких марках, облигации с тридцатилетним сроком, погашение которых наступит в 2028 году. С середины 1998 года был запущен процесс по эмиссии еще двух серий облигаций на общую сумму в 6,5 миллиардов долларов США, погашение которых наблюдалось в 2005 и 2018 годах.

 

Свойство надежности было лучшим качеством еврооблигаций. Поэтому не только государство России выступало в качестве официального заемщика, а также Москва, Санкт-Петербург, Нижегородская область. Наибольшая ликвидность наблюдалась в таких сегментах рынка: Мобильные Телесистемы, Сибнефть, Газпром, Газпромбанк.

 

Нужно отметить то, что в данных секторах рынка для отечественных инвесторов существуют свои отличительные черты, а именно то, что для компаний-нерезидентов в России посредниками, которые связывают свою деятельность с эмиссией еврооблигаций, выступают почти все российские корпорации. Так, в Люксембурге российскими компаниями, эмитирующими свои еврооблигации стали роснефть и "МТС". Исходя из инструкции Центрального Банка Российской Федерации, по принципам которой при осуществлении банком эмиссии еврооблигаций в офшорных зонах, банк должен создавать резерв размеров в 50%. Следствием этого стало то, что свою деятельность с еврооблигациями стали связывать только крупные банки России. 

 

Торги по еврооблигациям стали ежедневными с 1 октября 2002 года.

 

Сделки и контракты, связанные с еврооблигациями заключается по всем стандартам Московской Межбанковской Валютной Биржей, то есть с полным обеспечением и без него, сроки исполнения которых колеблются в пределах от одного до тридцати календарный дней с даты заключения договоренностей на бирже.

 

Лоты номиналом в одну тысячу долларов США считаются стандартными лотами по еврооблигациям. После проведения клиринга на Московской Межбанковской Валютной Бирже осуществляются расчеты по результатам торгом, связанные с еврооблигациями, при этом, не менее важным, является организация контроля за соблюдением принципа под названием "поставка против платежа".

 

Целесообразно отметить, что существует множество финансовых центров, которые по своей структуре связаны с деятельностью множеств финансово-кредитных учреждений и организаций. Развитые индустриальные страны и те, что развиваются, характеризуются тем, что в них сосредоточены такие виды рынков. К более распространенным рынкам такого типа относятся: Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Токио, Сингапур, Сянган, а с 1980 года сформировались новые рынки — Багамские острова, Панама и Бахрейн.

 

Параметры, с помощью которых эти рынки имеют возможность отличиться от региональных и национальных центров таковы:

 

  • во-первых - большое количество обращаемых финансовых ресурсов;
  • во-вторых - распространения использования более свободно конвертируемых валют и платежных единиц, примером которых являются СДР и евро;
  • в-третьих - универсальность валютных и кредитных операций;
  • в-четвертых - появление новых средств коммуникации и их активное использование;
  • в-пятых - закрытый доступ для малых и средних типов заемщиков, сложная и контролируемая структура.

 

Безусловно, еврорынки являются позитивной тенденцией в погашении и финансировании внешних дефицитов и избавления от избытка капитала. В своей деятельности, главную их функцию определяет перераспределение. Основным преимуществом этой функции есть политическая нейтральность еврорынков.

 

На произвол национальной политики страны не попадают лишь в том случае, если остаток их платежного баланса имеет положительное значение.

 

Операции на рынке евровалют

 

Существует несколько разновидностей операций, которые проводятся на рынке евровалют:

 

  • операции по предоставленным кредитам;
  • эмиссия еврооблигаций;
  • заключение сделок и контрактов, рассчитанных на краткосрочную перспективу.

 

Главными кредиторами по еврокредитам есть и остаются международные синдикаты банков. Именно поэтому, порядок выдачи еврокредитов рассмотрен с точки зрения синдицированного кредитования.

 

alt="евровалютный рынок" 

Инструментами рынка евровалют  в краткосрочном периоде считают:

 

  • еврокоммерческие векселя — векселя, которые документально оформлены со сроком погашения в три - шесть месяцев с учетом премии к процентной ставке по евродолларовым депозитным сертификатам;

 

  • депозитный сертификат — это письменное свидетельство банков, которое позволяет депонирование денежных средств в евровалюте. Срок депозитных сертификатов представлен от тридцати дней до пяти лет;

 

  • евроноты — это обязательства с краткосрочным периодом обращения, имеющий плавающую процентную ставку.

 

Будьте в курсе всех важных событий United Traders — подписывайтесь на наш телеграм-канал

  • Сущность евровалютного рынка
  • Евровалютный рынок — это
  • Структура евровалютного рынка
  • Консорциум - это
  • Синдикаты - это
  • Спрэд - это
  • Торги по еврооблигациям
  • Операции на рынке евровалют
  • еврокоммерческие векселя
  • депозитный сертификат — это
  • евроноты — это.

Похожие публикации

Комментарии (0)

Чтобы оставить комментарий, вам необходимо войти или зарегистрироваться
UP