Макро-сентимент в графиках | ChartPack #125 (13.05.2024)      

    Разное Какое время идеально подходит для инвестирования в облигации? На этом графике показано, как растут цены на облигации, когда спред доходности меняется с отрицательного на положительный. Обычно это совпадает со смягчением политики ФРС и повышением ликвидности рынка: Спред доходности казначейских облигаций 10 лет-2 года и цена фьючерсов на 10-летние казначейские облигации   Показатели компаний, связанных с ИИ, против компаний, для которых развитие ИИ является "риском": Показатели компаний, связанных с ИИ, против компаний, для которых развитие ИИ является "риском"   Макро Индекс потребительских настроений Мичиганского университета в США упал до 67,4 в мае (консенсус 76, 77,2 ранее), что является самым низким показател...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #124 (10.05.2024)     

    Разное Топ "Pain Trades" (т.е. самые потенциально опасные сценарии против консенсуса) по мнению аналитиков Bank of America: Никто не ожидает рецессии, все ожидают, что ФРС сократит ставки 2-3 раза в ближайшие 6-12 месяцев; Риски "отсутствия посадки" в 1 половине 2024 года достигли пика, поскольку макроэкономика и политика устраняют "хвостовые риски" повышения ставки ФРС, доходность казначейских облигаций >5%, обвал японской иены - рисковые активы отреагировали положительно на все эти события; В условиях сверхнизкой нормы сбережений в США и конца "избыточных сбережений", усиливается видимость слабости рынка труда. Заявки на пособие по безработице растут на фоне слабых условий кредитования малого бизнеса, рост числа "белых воротни...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #123 (08.05.2024)    

    Разное Опасения инвесторов по поводу стагфляции вернулись. Количество новостей о "стагфляции" резко возросло до самого высокого уровня с июня 2022 года из-за более слабого прогноза ВВП и более высокой инфляции: Количество упоминаний "стагфляции" в новостях на Bloomberg   В таблице лидеров доходности по итогам года сохраняются те же лидеры и отстающие (биткоин и длинные облигации), но золото поднялось на второе место. За длинными облигациями следуют другие чувствительные к ставкам активы, такие как TIPS и REITs: Таблица лидеров доходности по итогам года   Макро После выхода отчета о занятости мы увидели значительный сдвиг в ожиданиях по ставке ФРС: теперь участники рынка предполагают два снижения ставки в 2024 году (в сен...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #122 (06.05.2024)   

    Макро Индекс деловой активности сферы услуг от ISM в США резко упал до 49,4 в апреле (консенсус 52, 51,4 ранее), отразив первое сокращение активности в секторе услуг с декабря 2022 года. Компонент новых заказов рос медленнее (52,2 против 54,4 в марте), а объем производства значительно сократился (50,9 против 57,4), что заставило компании сокращать рабочие места более быстрыми темпами (45,9 против 48,5), что ознаменовало третий период снижения занятости. В то же время цены резко выросли (59,2 против 53,4) на фоне повышения стоимости химикатов, металлов, топлива и продуктов питания, что свидетельствует о широком инфляционном давлении: Индекс деловой активности сферы услуг от ISM   Рынок труда Рынок труда продолжает пополняться новы...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #121 (03.05.2024)  

    Макро Краткое содержание майского заседания: ФРС сохраняет ставку без изменений, объявлено о замедлении темпов сворачивания баланса, а возможность повышения ставки отклонена. ФРС сохраняет ставку без изменений в диапазоне 5,25~5,50%, ссылаясь на "отсутствие дальнейшего прогресса" в отношении инфляции и необходимость дождаться большей уверенности в том, что инфляция устойчиво движется к цели в 2%, чтобы снизить ставки. Пока нет опасений по поводу повышения ставок. На вопрос о перспективах повышения ставок Пауэлл ответил, что "маловероятно, что следующим шагом политики будет повышение ставки", и ФРС больше сосредоточена на том, как долго должна продолжаться ограничительная политика. Главным событием заседания стало то, что ФРС на...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #120 (01.05.2024) 

    Макро Индекс деловой активности в производственном секторе ФРС Далласа в апреле снизился до -14,5 с -14,4, что стало 24-м месячным снижением подряд: Индекс деловой активности в производственном секторе ФРС Далласа   Барометр деловой активности ФРС Чикаго упал до 37,9 в апреле (консенсус 45, 41,4 ранее), что стало пятым подряд месяцем сокращения и самым сильным падением с ноября 2022 года: Барометр деловой активности ФРС Чикаго   Опережающие индикаторы Bank of America указывают на ожидаемый подъем в обрабатывающей промышленности: Индикатор промышленного импульса, индекс количества грузовых вагонов на железной дороге и индекс срока оборачиваемости запасов от Bank of America   В апреле уверенность потребителей ещё больше сниз...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #119 (29.04.2024)

    Разное Барометр IPO от Goldman Sachs, который измеряет, насколько благоприятна рыночная среда для IPO, находится на самом высоком уровне с февраля 2022 года: Барометр IPO от Goldman Sachs   Макро Основной и базовый PCE (индексы расходов на личное потребление) в марте выросли на +0,3% м/м, в соответствии с ожиданиями. В годовом исчислении оба показателя оказались выше ожиданий - +2,7% (консенсус 2,6%) и +2,8% (консенсус +2,6%) соответственно: Основной и базовый PCE м/м и г/г   Инфляционные ожидания на 1 год вперёд выросли до 3,2% с предварительной оценки 3,1%. Ожидания на 5 лет не изменились и составили 3%: Инфляционные ожидания на 1 год и 5 лет вперёд   В то время как доходы потребителей в марте выросли на +0,5% по ср...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #118 (26.04.2024)      

    Разное Если бы все эти центральные банки держали в золоте не менее 10% своих резервов, им пришлось бы купить примерно $12 Трлн золота, что составляет 75% от текущей рыночной капитализации золота по оценкам Всемирного совета по золоту: Доля золота в резервах центральных банков   Макро Рынок принял точку зрения, что первое снижение ставки ФРС будет только в декабре: Рыночные ожидания сокращения ставки ФРС   Индекс деловой активности ФРС Канзас-Сити в производственном секторе за апрель снизился до -8 (консенсус -5, -7 ранее). Компонент новых заказов продемонстрировал улучшение, но продолжил сокращаться; поставки и производство сократились: Индекс деловой активности ФРС Канзас-Сити в производственном секторе   Индекс зак...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #117 (24.04.2024)     

    Разное 2024 может стать первым годом во многолетним инвестиционном цикле в области искусственного интеллекта: Ежегодный рост инвестиций в основной капитал в оборудование для обработки информации и программное обеспечение   Макро Предварительный индекс деловой активности от S&P Global в сфере промышленности США снизился до 49,9 (консенсус 52, 51,9 ранее); Индекс деловой активности в сфере услуг снизился до 50,9 (консенсус 52, 51,7 ранее); Сводный индекс деловой активности снизился до 50,9 (консенсус 52, 52,1 ранее): Предварительные индексы деловой активности от S&P Global   Чикагский национальный индекс финансовой активности CNFAI, вырос до +0,15 в марте (консенсус +0,09, +0,09 ранее): Чикагский национальный индекс фина...

    Макро-сентимент в графиках | ChartPack #116 (22.04.2024)    

    Разное Затраты на майнинг биткоина выросли до $102 тыс благодаря халвингу. Затраты на добычу биткоина в размере $102 093 снижают прибыльность майнеров. Как показывают данные Кембриджского университета, текущее соотношение затрат к цене, равное 1,57, и среднее значение за 30 дней, равное 0,81, влияют на активность майнеров; меньше майнеров работают, когда затраты превышают прибыль: Соотношение затрат на майнинг 1 биткоина к цене   Обычно с момента последнего повышения ставки ФРС проходит восемь месяцев, прежде чем центральный банк начнет снижать ставки. Но в течение этого цикла ФРС сохраняла процентные ставки неизменными в течение десяти месяцев с момента последнего повышения в июле 2023 года: Продолжительность времени с момента п...

UP