Анализ прединвестиционный (due diligence) – термин, используемый для описания процедуры исследования целесообразности вложений денежных средств в другую компанию. Чаще всего к прединвестиционному анализу обращаются венчурные капиталисты, прежде чем вложить деньги в очередной старт-ап, и крупные организации, принявшие решение о приобретении небольшой компании.   Как действуют инвесторы?   Производя прединвестиционный анализ, инвестор исследует финансовые данные организации в прошлых периодах, чтобы отследить динамику развития и сделать обоснованный вывод, на каком этапе жизненного цикла находится целевая организация на данный момент.   Венчурные капиталисты, склонные инвестировать в молодые компании, не могут анализировать показатели п...

Потерянное право на акцию (forfeited share) – это ситуация, возникающая, когда инвестор не в состоянии выполнить все обязательства, связанные с владением акцией конкретной компании. Если обязательства не исполнены точно в срок и в полном объеме, эмитент имеет право аннулировать все привилегии, которыми владел собственник акции, в том числе и право на получение дивидендов. Далее, если инвестор оказывается неспособен исправить ситуацию в установленные эмитентом сроки, акция аннулируется, а имя нерасторопного инвестора вычеркивается из реестра акционеров.   Основание для отчуждения права на акцию   Распространенной ситуацией, приводящей к отчуждению акции, является отказ акционера выдать эмитенту так называемые call money – краткосрочную...

Полная ипотека (blanket mortgage) – кредит, который обеспечен всей собственностью заемщика. Полная ипотека имеет и другое название - всеобъемлющая закладная.   Особенность полной ипотеки   Отличительной особенностью полной ипотеки является так называемая оговорка о частичном высвобождении (partial release clause). Такая оговорка дает заемщику возможность погасить лишь часть ипотечного займа, тогда как остальная сумма покрывается за счет продажи одного из объектов собственности заемщика. Традиционная ипотека включает due on sale clause – оговорку, оставляющую кредитору право требовать с заемщика полного погашения остатка долга даже после продажи залога.   Благодаря оговорке о частичном высвобождении полная ипотека является более выгодн...

Поглощение активов – стратегия поглощения, заключающаяся в постепенном и планомерном приобретении ключевых активов целевой компании. Этот подход отличается от попытки обрести контроль над организацией за счет покупки контрольного пакета акций, так как объект покупки – только те активы, которые могут быть использованы также и в операционной деятельности компании-поглотителя.   Точечное приобретение активов   К стратегии поглощения активов прибегают, когда поглощать целевую компанию целиком нецелесообразно, например, из-за плохого финансового состояния и большого количества долгов. Инвесторы могут купить все активы или выборочно только те, которые представляют для них ценность. Чаще всего такая стратегия является выгодной для всех сторон:...

Трейдер – это торговец, который извлекает прибыль, работая на финансовых рынках. Объектом спекуляций являются ценные бумаги, товары валюта, фьючерсы и прочее. Именно трейдеры приводят рынок в движение.   Методика работы   На финансовых рынках встречаются профессионалы и любители. Профессиональные трейдеры – это люди, имеющие профильное образование, аттестованные в соответствии с требованиями национального законодательства и имеющие лицензию на совершение финансовых операций. Таких специалистов принимают на работу банки, фонды, аналитические и финансовые центры. Профессиональный торговец, как правило, действует от имени своего работодателя и в его интересах. Крайне редко он спекулирует собственными средствами.   Непрофессиональные трей...

Риск ликвидности (Liquidity Risk) заключается в том, что один из участников сделки с ценными бумагами может исполнить свои обязательства или их часть несвоевременно, в результате чего у второй стороны возникнут проблемы с достаточностью ликвидных средств. Также риском ликвидности называют ситуацию недостаточного объема торгов на фондовом рынке; при такой ситуации инвестору проблематично заключить сделку с активом, потому как количество продавцов ограничено. Без постоянного доступа к надлежащему объему ликвидности корпорации могут потерпеть крах, особенно в периоды экономических спадов.   Одним из показателей риска ликвидности является спред – разница между ценами спроса и предложения на актив (спреду и его видам посвящен этот материал htt...

Рынком «янки» называется внешний фондовый рынок Соединенных Штатов. Рынок «янки» дает инвесторам США превосходную возможность участвовать в рыночных сделках, в которые оказываются вовлечены корпорации и организации, не имеющие штаб-квартиры внутри страны. На рынке, использующем давнее прозвище всех американцев, торгуются долларовые акции и облигации, выданные в США иностранными лицами, отвечающими стандартам, установленным Комиссией по ценным бумагам (SEC). Такие облигации носят название облигации «янки».   Условия выхода на рынок «янки»   Основные правила, которые регулируют выдачу «янки»-облигаций, изложены в документе, называющемся «Акт о ценных бумагах» (Security Act) и созданном еще в 1933 году. Фактически Акт устанавливает перечен...

Аккредитив – это документ, который активно используется в международных сделках. Расчет с помощью аккредитива можно представить в виде такой схемы:     Импортер выставляет аккредитив в своем банке. После того как аккредитив оказывается получен, экспортер отгружает товар. Как только экспортер предоставит документы, оговоренные в соглашении между сторонами (такими документами бывают коносамент, счет-фактура и другие), происходит оплата товара. За корректностью оформления обязательных документов должен следить банк импортера. В сделке аккредитива всегда задействованы минимум два банка – это необходимо для облегчения процедуры расчетов.   Подтвержденный аккредитив – это разновидность сделки, отличающаяся тем, что платеж импортера гарантиро...

Погашаемый частями потребительский кредит (по англ. installment loan) – заем, выдаваемый частному лицу и предполагающий постепенный возврат небольшими долями. Наиболее распространены потребительские кредиты, которые погашаются ежемесячно и сочетают в составе платежа проценты и основной долг в различных пропорциях. Такие займы отличаются, например, от револьверных тем, что предоставляются на разовой основе. На величину ставки влияют размер государственных процентных ставок, кредитная история клиента (позволяет судить о риске невозврата) и другие факторы.   Виды погашаемого частями кредита   Погашаемый частями потребительский кредит бывает двух видов: обеспеченный и необеспеченный. Тем, кто стремится получить необеспеченный заем, банк, ка...

Лицо, желающее приобрести дом или квартиру в ипотеку (mortgage), может делать выбор между двумя видами закладных: погашаемой закладной (repayment mortgage) и закладной - вкладом (endowment mortgage). Первый тип предполагает, что заемщик будет погашать сумму ипотеки частями ежемесячно, как при обычном кредите. Ежемесячный платеж состоит из доли основной суммы и начисленных процентов – на первых порах погашения проценты в составе платежа значительно превалируют над капиталом. Оформляется график платежей таким образом, чтобы вся сумма с учетом начисленных процентов была уплачена к дате окончания действия закладной – стандартный срок составляет 25 лет, хотя на практике закладная «живет» гораздо меньше.   Условия погашаемых закладных   Ставк...