Голая облигация

«Голая» облигация – это ценная бумага, которая необеспеченна никаким залогом.  «Голая» облигация характеризуется еще и как беззакладная или необеспеченная ценная бумага.

Особенности «голой» облигации

Ценная бумага такого типа отличается следующими характеристиками:

• она обеспечена общей платежеспособностью компании-эмитента, то есть ее финансовой репутацией, высоким рейтингом или хорошей кредитной историей;
• обладание «голой» облигацией не подразумевает имущественных претензий к тому, кто выпустил данные долговые обязательства.

Зачем выпускаются «голые» облигации?

Эмиссия данных ценных бумаг осуществляется в связи с:

• отсутствием физических активов для заклада (например, эмитентом данных ценных бумаг может выступить молодая и прогрессивная фирма, у которой просто пока отсутствуют активы, которые можно было бы заложить, но она заинтересована в привлечении средств для своего развития);
• с хорошей репутацией и финансовой устойчивостью эмитента, которая позволяет ему получить определенные средства в долг, не применяя обеспечения для своих облигаций.

Также эмитент может выпускать «голые» облигации в связи с тем, что все физические активы, например, уже заложены и поэтому эмиссия новых закладных ценных бумаг уже невозможна.

«Голые» облигации в России

Российское законодательство в целях защиты интересов инвесторов устанавливает конкретные ограничения на эмиссию «голых» облигаций. Итак, фирмы могут выпускать «голые» ценные бумаги в случае, если:

• предприятие активно и успешно функционирует минимум три года (это дает возможность инвесторам хорошо изучить кредитную историю компании и проанализировать ее финансовое состояние минимум за два года работы);
• сумма займов по «голым» облигациям не превышает величину уставного капитала фирмы (если предприятие предполагает выпустить необеспеченные ценные бумаги, сумма займа по которым все-таки превышает ее уставной капитал, то оно должно получить обеспечение от третьих лиц).

«Голые» долговые обязательства считаются высокорисковыми вложениями, поскольку в случае их непогашения не предполагают материальных претензий со стороны инвестора.