Гарантированная эмиссия

Гарантированная эмиссия – это обращение ценных бумаг (их реализация или покупка) на вторичном рынке.

Роль андеррерайтера в осуществлении процедуры гарантированной эмиссии

Гарантированная эмиссия напрямую связана с деятельностью андеррерайтера. Последний выступает в качестве гаранта размещения ценных бумаг. В случае отсутствия покупателей, андеррерайтер обладает правом самостоятельно их выкупить. 

Гарантированная эмиссия состоит из следующих этапов:

• подготовка выпуска ценных бумаг;
• распределение эмиссии ценных бумаг.

Все эти процедуры  входят в обязанности андеррерайтера. Кроме того, в функции этого участника рынка входит также и послерыночная поддержка ценной бумаги.

В качестве андеррерайтера, то есть посредника в большинстве случаев выступают инвестиционные банковские учреждения.  Они покупают ценные бумаги у компаний по договоренной цене, а затем размещают ее среди институциональных или частных инвесторов, немного увеличив их стоимость.

Гарантированная эмиссия и андеррерайтинговый синдикат

Андеррерайтер в очень редких случаях действует самостоятельно. Зачастую он входит в состав временной группы, которая создана для выполнения конкретной задачи на рынке и не является юридическим лицом. Итак, если ценные бумаги долго не находят покупателя, андеррерайтинговый синдикат может их выкупить.

Процедура гарантированной эмиссии всегда сопровождается заключением специального договорного соглашения под названием андеррерайтинговый договор. Последний подписывается между эмитентом и эмиссионным объединением, то есть синдикатом, о гарантировании первоначального размещения ценных бумаг.  Основные пункты андеррерайтингового соглашения:

• тип андеррерайтинга;
• количество эмиссии ценных документов;
• стоимость выпуска ценной бумаги у эмитента.

Кроме того, осуществляя гарантированную эмиссию, члены синдиката заключают соглашение и между собой.

Основные пункты синдикативного договора:

• доли эмиссии, за которую члены эмиссионного объединения принимают ответственность на себя;
• дифференциация стоимости ценной бумаги внутри синдиката;
• ответственность участников данного временного объединения.

Согласно российскому законодательству, осуществлять гарантированную эмиссию  ценных бумаг может только андеррерайтер, который обладает специальным разрешением на проведение данной процедуры, то есть является действительно высококвалифицированным участником рынка ценных бумаг. Кроме того, андеррерайтер должен возмещать убытки приобретателям, которые наступают в  результате несоблюдения эмитентом или самим андеррерайтером требований, установленных Федеральной комиссией.