Коэффициент оборотного капитала (working capital ratio) является относительной величиной, характеризующей способность компании расплатится за свои текущие обязательства с помощью доступных оборотных средств.
Величина коэффициента оборотного капитала является важным фактором для кредиторов компании, демонстрирующим ликвидность и способность вовремя погашать задолженности.
Формула расчета и нормативные показатели коэффициента оборотного капитала
Для расчета коэффициента оборотного капитала применяется формула:
Коеф.об.кап.= Текущие оборотные активы/Краткосрочные пассивы
В зависимости от величины коэффициента предприятие может обладать такими характеристиками:
Величина коэффициента оборотного капитала |
Характеристика |
Меньше 1,0 |
Уровень краткосрочной ликвидности компании ниже допустимого. |
От 1,0 до 2,0 |
Краткосрочная ликвидность компании на среднем уровне. |
Более 2,0 |
Компания обладает высоким уровнем краткосрочной ликвидности. |
- Если величина коэффициента оборотного капитала превышает 1, то компания в состоянии заплатить своим текущим кредиторам. Таким образом, предприятие работает налажено и кредиторы могут не опасаться за возвратность своих средств.
- В случае если, величина оборотных активов в два или более раз превышает величину текущих пассивов, показатель краткосрочной ликвидности компании находится на очень высоком уровне.
- Значение коэффициента оборотного капитала менее 1,0 говорит о неспособности компании быстро погасить свои краткосрочные пассивы за счет оборотных средств (валюты, высоколиквидных акций, облигаций, дебиторской задолженности, товаров, запасов). Поэтому для кредиторов и инвесторов возникают определенные риски. В данной ситуации это могут быть как временные затруднения (например, связанные с покупкой высокотехнологического оборудования), так и сигнал о приближающемся банкротстве.
Особенности коэффициента
Величина коэффициента оборотного капитала не всегда правильно отражает краткосрочную ликвидность компании, поэтому временами она может ввести кредиторов в заблуждение. Например, если большую часть оборотных активов составляют запасы и детали, которые достаточно трудно реализовать в краткосрочной перспективе, то о высоком уровне ликвидность не может быть и речи. Аналогичная ситуация может произойти, если значительный удельный вес в оборотном капитале занимает дебиторская задолженность, с низкими показателями оборачиваемости. В таком случае компания обладает значительным объемом плохих долгов.
Легко расплатиться по текущим обязательствам позволяют высоколиквидные оборотные средства – любая валюта, а также высоколиквидные ценные бумаги. Данные активы достаточно быстро конвертируются в наличные или безналичные деньги, по сравнению с фиксированными оборотными активами.
Пример динамики коэффициента оборотного капитала
Потенциальный покупатель заинтересован в текущем финансовом состоянии розничной сети продовольственных магазинов. Предприятие предоставляет ему информацию о текущих активах и пассивах за последние три года. Необходимо определить какова тенденция изменения коэффициента оборотного капитала и сделать соответствующие выводы.
Показатель |
1 год |
2 год |
3 год |
Оборотные активы |
756000 долл. |
879000 долл. |
1021000 долл. |
Краткосрочные пассивы |
435000 долл. |
578000 долл. |
853000 долл. |
Коэффициент оборотного капитала |
756000/435000=1,74 |
879000/578000=1,52 |
1021000/853000=1,20 |
Значительное увеличение объема оборотных средств говорит о том, что розничная сеть в течение трех последних лет была расширена (за счет увеличения продукции, кассовой выручки, дебиторских обязательств). Увеличение краткосрочных пассивов свидетельствует о том что расширение производилось за счет увеличения кредиторской задолженности компании (перед кредиторами, сотрудниками, бюджетом). Такие изменения привели к снижению краткосрочной ликвидности компании и соответственно ее инвестиционной привлекательности. Если такая тенденцию сохраниться в дальнейшем компания не сможет расплатиться по своим текущим обязательствам. Необходимо реорганизовать структуру оборотных активов, повысить показатели оборотности и направить сводные средства на снижение краткосрочных активов.
Вывод
Коэффициент оборотного капитала – это показатель, который характеризует:
- Эффективность работы компании;
- Финансовое положение в краткосрочной перспективе.
Нормативный показатель коэффициента – выше 1,0. В таком случае компания сможет в ближайшем времени погасить свои краткосрочные обязательства. Величина коэффициента ниже нормы является важным индикатором рискованности для потенциальных кредиторов и инвесторов.