novsky.andrey Облигации государственных займов – эмиссионные ценные бумаги, гарантирующие безусловное право держателя в установленный срок получить от государства их номинальную стоимость либо имущественный эквивалент.
Возможен доход по облигациям госзайма в форме:
- скидки при продаже (дисконта);
- процента от продажной стоимости.
Законодательство РФ специально не регламентирует понятие и правила обращения облигаций госзаймов. По отношению к ним справедливо общее определение облигаций ст.2 ФЗ «О рынке ценных бумаг». Правила 39-ФЗ распространяются на все выпущенные в России ценные бумаги независимо от эмитента.
Цели эмиссии облигаций госзайма
Выпуск обусловлен решением специфических задач, например:
- покрытие бюджетного дефицита;
- ликвидация кассовых разрывов;
- изыскание средств для погашения внешней государственной задолженности;
- привлечение финансовых ресурсов для проектного финансирования.
Эмиссия облигаций госзайма является подспорьем для урегулирования:
- денежной массы;
- инфляции;
- курса валют;
- доходности по иным ценным бумагам;
- распределения капиталов по финансовым рынкам.
Привлекательность облигаций государственного займа
Доходность долговых ценных бумаг гораздо выше, чем у депозитов. Однако их покупка всегда сопряжена с риском невозвращения.
Поскольку облигации федерального займа гарантированны всем государственным имуществом, они считаются более надежными, нежели выпущенные другими эмитентами.
Дополнительным стимулом для инвесторов являются налоговые льготы. По общему правилу доход по таким облигациям налогами не облагается.
Облигации федерального займа
Являются купонными, предусматривают выплату процентного дохода равными частями каждые полгода. Возможно применение фиксированной либо переменной (например, средневзвешенной) купонной ставки. Выплата денег сопровождается отрезанием купона.
Основная сумма займа по ОФЗ погашается в конце срока. Ряд выпусков предусматривал периодическое частичное погашение номинала.
Эмитентом гособлигаций выступает Минфин.
По строку выпуска облигации могут быть:
- краткосрочными, выпущенными с целью упразднения кассовых разрывов;
- средне- и долгосрочными, эмитированными для покрытия переходящего бюджетного дефицита.
Некоторые виды облигаций госзаймов, существовавшие в РФ
Облигации внутреннего выигрышного займа имели схожесть с лотерей. По условиям выпусков 1992- 2002 годов 32% облигаций выигрывали, а остальные в конце срока погашались по номиналу. Доход в случае выигрыша мог составить от 500 до 500 тыс. процентов.
- Краткосрочные бескупонные облигации. Реализовывались с дисконтом. Обслуживались Центробанком. Имели бездокументарную форму.
- Облигации сберегательных займов на предъявителя эмитировались в 1995 – 1998 годах в документарной форме. Имели срок погашения до 2 лет.
- Облигации внутреннего валютного займа были выпущены для расчета по долгам Внешэкономбанка СССР. Погашение третьего транша облигаций так и не было произведено. Сумма задолженности по ним оставляет порядка 5,5 млн. долл.