Wise Отложенная акция - ценная бумага, подразумевающая отсроченную выплату дивидендов. Последние перечисляются держателям лишь после того, как будут перечислены дивиденды по иным типам акций.
Отложенная акция - актив (ценная бумага), принимающая участие в распределении дохода лишь после обыкновенных или других типов акций, а также предоставляющая право на дивидендные платежи после определенной даты или при достижении компанией конкретного уровня дохода.
Отложенная акция: сущность и место в классификации
Все акции можно классифицировать по различным критериям:
1. По особенностям накопления дивидендов:
- кумулятивные акции. Держатели ценных бумаг могут рассчитывать на дивиденды, накопленные в течение времени, когда компания не производила выплаты;
- некумулятивные акции. В случае если дивиденды не выплачиваются, то их выплаты уже не будут производиться в будущем.
2. По возможности конвертации (как правило, для привилегированных акций):
- конвертируемые. При определенных обстоятельствах такой вид акций может быть превращен в обыкновенный (привилегированный) тип ценной бумаги. В современном законодательстве конвертируемая - та ценная бумага, которую можно обменять на актив другого вида с учетом порядка, предусмотренного в проспекте;
- неконвертируемые - акции, которые нельзя обменять на ценные бумаги других типов.
3. По возможности выкупа:
- возвратные - ценные бумаги, которые эмитент может выкупить у держателей. Происходит выплата дополнительной премии, рассчитанной в процентном отношении к нарицательной цене;
- невозвратные - акции, которые не могут быть погашены предприятием эмитентом.
Кроме этого, существуют акции:
- с плавающим курсом. Отличие ценных бумаг - в «привязке» к изменениям процентных ставок или лимита процента за кредит (при несущественном росте цены). Если процент возрастает, то предприятие-эмитент должен будет выплачивать повышенный уровень дивидендов. В обратной ситуации, когда процент снижается, то это влечет к снижению объема выплачиваемых дивидендов;
- отзывные - акции, которые эмитируются при определенных условиях и могут предъявляться владельцем для покрытия АО. При этом держатель акции может лично устанавливать срок покрытия ценной бумаги;
- прибыльные ценные бумаги с правом участия. Особенность таких акций - не только в получении дивидендов, но и в возможности управлять обществом. Держатели таких акций не могут получать прибыль компании сверх уровня положенных дивидендов;
- с отсроченным дивидендом - отложенные акции, на которые, как правило, могут рассчитывать лишь учредители общества. Особенность активов в том, что перечисление дивидендов не совершается до момента, пока не перечислены дивидендные платежи по обычным акциям (если такое оговорено в уставе). Как только дивиденды по остальным акциям погашены, оставшаяся прибыль (в полном объеме или частично) распределяется между держателями отсроченных (отложенных) акций;
- золотая акция - популярный вид ценной бумаги, применяющихся во многих странах (Турции, Франции, Великобритании и так далее). Название является условным, а основное назначение акции - организация контроля приватизируемой компании.
Отложенная акция: характеристики и виды цен
Если владелец компании-эмитента не хочет оформлять стандартный кредит и в то же время не горит желанием терять контроль над предприятием (отдавать право голоса другим акционерам), он выпускает отложенные акции. Такие ценные бумаги принимают участие в распределении дохода в последнюю очередь (уже после обыкновенных и привилегированных акций). Держатель отложенной акции получает право на дивиденды лишь тогда, когда предприятие-эмитент получает определенный объем дохода.
Держатель отложенной акции защищен на законодательном уровне. При невыплате дивидендов по данному типу акций их держатели получают большие права на управление. Часто по отложенным акциям не производится выплата дивидендов, чтобы сохранить право голоса за владельцами компании.
При объявлении больших дивидендов обычные акции могут вырасти в цене (в сравнении с отсроченным видом акций). В остальное время отложенные акции имеют большую цену, ведь контроль по голосованию в большей степени приходится на их долю. Вот почему отложенные акции редко ходят "по рукам".
В общем смысле отложенные акции представляют интерес для всех участников рынка. Предприятие-эмитент получает дополнительный капитал для дальнейшего развития общества. Его устраивает тот факт, что полученные от инвесторов средства не нужно возвращать обратно. С помощью акций предприятие получает долгосрочное финансирование без серьезных обязательств.
Отложенные акции интересны и инвесторам (покупателям). Несмотря на вероятный риск просрочки выплат дивидендов, есть шанс получить ликвидную ценную бумагу. Полученная акция представляет собой объект права собственности, а не материальную основу. Чем лучше организовано управление компанией, тем больше вероятность получения прибыли.
Отложенная акция имеет несколько видов цен:
- нарицательная цена прописывается на лицевой части ценной бумаги (часто носит название номинальной, лицевой). В ряде стран нарицательная цена не указывается, но тогда должно быть указано, на сколько частей поделен уставной капитал компании;
- рыночная цена - стоимость актива, по которой совершаются сделки покупки и продажи. Уровень рыночной цены находится в зависимости от текущего спроса на акции, а также уровня предложения со стороны покупателей. Вот почему рыночная цена часто носит название цена сделки;
- эмиссионная цена определяется на этапе выпуска отложенной акции. Именно по этой цене первый покупатель получает ценную бумагу. Если продажей занимается эмитент, то эмиссионная и нарицательная цена равны;
- балансовая цена - та стоимость актива, которая отражается в бухбалансе.