Паевой инвестиционный счет - имущественная структура (комплекс), который связан группой вкладов инвесторов, а также наработанных объектов. Управление комплексом осуществляется по договору, заключенному с пайщиками (инвесторами) управляющей компанией. Учет имущества инвесторов, а также защита их прав осуществляется депозитарием (коммерческой структурой с соответствующей лицензией). Особенность инвестиционного паевого фонда - в отсутствии необходимости оформления юрлица. При этом управляющие функции ПИФ может брать лишь коммерческая структура, предоставляющая лицензии на право управления средствами пайщиков.
Паевой инвестиционный счет - предприятие, которое занимается инвестиционной деятельностью, имеет на руках определенный пакет ценных бумаг и реализуемую часть в этом портфеле. Для этих целей компания осуществляет эмиссию своих ценных бумаг с дальнейшим выкупом. Такие фонды могут быть двух видов - с меняющимся или неизменным (постоянным) портфелем. При этом паевые инвестиционные счета организуются на корпоративной основе.
Паевой инвестиционный счет: особенности, виды
Современные инвестиционные фонды (предприятия) - одна из разновидностей паевых инвестиционных счетов. По сути, это финансовые институты, аккумулирующие финансы своих вкладчиков (инвесторов) посредством выпуска своих обязательств (ценных бумаг).
Задача инвестиционной структуры - организация эмиссии активов, выдача гарантий по размещению, инвестирование средств в различные инструменты, операции по покупке и продаже активов за свой счет, котировка активов (объявление цен на различные ценные бумаги).
Особенности паевых инвестиционных счетов - формирование ресурсов за счет личных средств и выпуска ценных бумаг, продаваемых клиентам (юрлицам).
Главное направление деятельности фонда - эмиссия ценных бумаг для мобилизации финансов инвесторов, а также их последующее вложение в ценные бумаги, распределение денег по вкладам и счетам. Риски, а также прибыли и убытки, вызванные изменением рыночной цены вложений, всегда относятся на счет держателей ценных бумаг данного фонда.
Паевой инвестиционный счет может образовываться в двух формах - акционерной или паевой. Акционерные фонды формировались в РФ еще на базе старой нормативной базы и с учетом прежнего состояния фондового рынка. Сегодня же к инвестиционным фондам предъявляется целый ряд различных требований. Так, подобный вид деятельности могут ввести только АО. В уставе должно содержаться:
- положение о предмете инвестиционной деятельности (это может быть недвижимость, ценные бумаги, доли имущества);
- инвестиционная декларация, где прописываются основные направления деятельности, ограничения и цели фонда;
- особенности привлечения активов (кредитных средств);
- запрет на осуществление выкупа своих ценных бумаг, а также выпуска других видов акций (кроме именных обыкновенных);
- запрет на проведение прочей деятельности;
- место, порядок и сроки совершения дивидендных платежей.
Цена активов фонда - не ниже 10 тысяч МРОТ.
По стратегии паевые инвестиционные счета делятся на две категории:
- фонды, которые стремятся достигнуть контроля над АО. В таких организациях есть свои люди в совете директоров. Часто подобные образования называются ФПГ (или финансово-промышленные группы);
- фонды в форме портфельных инвесторов. Их особенность - максимальная скорость обновления и различные подходы к формированию ценных бумаг. При этом часть инвестиций может ориентироваться на государственные облигации.
Остальные паевые инвестиционные счета (фонды) можно разделить на 2 группы:
- закрытый тип. В данном случае деньги аккумулируются посредством размещения акций (привилегированного типа и простых) среди определенной группы инвесторов. Особенность закрытого фонда - неизменный (фиксированный) капитал, обеспечивающий прибыль держателям акций;
- открытый тип. Формируется посредством эмиссии простых акций. Сам акционерный капитал фонда не фиксирован. При этом время от времени осуществляется дополнительная эмиссия ценных бумаг. Последние находятся в свободной продаже и по ценам, которые равны рыночным.
Паевой инвестиционный счет: принципы контроля и управления
По законодательству паевые инвестиционные счета (фонды) не являются юрлицами. Право управления имуществом таких структур берет на себя управляющая компания. Деятельность последней контролируется и регулируется на уровне государства. Управление паевым инвестиционным счетом может осуществляться лишь той управляющей компанией, у которой есть соответствующая лицензия. Последняя должна давать право на управление ПИФ и пенсионными фондами негосударственного типа.
Компания, управляющая паевым инвестиционным счетом, может совмещать работу по доверительному управлению, управлению ПИФами, страховыми и пенсионными резервами страховщиков. Для защиты от злоупотреблений разработана специальная система хранения. Средства пайщиков охраняет депозитарий. Задача последнего - не только хранение ценных бумаг клиентов, но и выполнение ряда задач по обеспечению их интересов, контроля соблюдения законности проводимых операций.
Описанный выше принцип деятельности носит название принципа обособления имущества. Для расчетов по операциям, связанных с управлением ПИФов, открывается банковский счет, а для контроля прав на активы - счета депо в депозитарии.
Особенность депозитария в том, что он только хранит и ведет учет ценных бумаг. Пользоваться и распоряжаться средствами внутри паевого инвестиционного счета депозитарий не имеет права. С другой стороны, он проверяет соблюдение фондом правил и нормативных актов, а также контролирует, куда направляются деньги пайщиков. Если депозитарию даются поручения с нарушением законодательства, то он может их не выполнять.