Wise Переменный купон - один из видов купона по ценным бумагам, который может меняться с учетом банковской ставки процента.
Переменный купон - ставка, меняющаяся в период действия ценной бумаги. Часто такой вид купона неизвестен при первичной эмиссии.
Переменный купон: сущность, налоги
Купон - выплаты, которые предприятие-эмитент осуществляет по долговой бумаге (облигации). Купонная ставка выражается в процентном отношении и отражает годовой купонный доход долговой бумаги к номинальному параметру. К примеру, если номинал облигации - 10 000 рублей, купон - 10%, а платежи - 2 раза в год, то держатель долговой бумаги получит прибыль в 1000 рублей, разделенную на две выплаты по 500 рублей.
Все облигации могут быть двух видов:
- с выплатой купона. В данном случае предприятие-эмитент совершает выплаты процентов (купонов) через определенные временные промежутки (раз в 3, 6 или 12 месяцев). Выплаты по купону производятся в конкретный день, который известен;
- без выплаты купона. Такие долговые бумаги называются дисконтными и позволяют получать прибыль лишь на разнице цен при покупке и последующем погашении.
Купон также бывает двух видов:
- фиксированный. Размер выплат не меняется в период "жизни" ценной бумаги ;
- переменный. Такой купон по облигации может меняться в период действия актива. Его величина привязывается к банковской процентной ставке, к примеру, официальной ставке межбанковских займов (Либор) или ставке рефинансирования.
Особенность переменного купона в том, что он зависит от базовой ставки. Если она меняется со временем, то корректируется и размер купона. К примеру, величина купонной выплаты может рассчитываться как базовый процент «плюс» два процентных пункта. При базовом проценте в размере 3% величина купона составит 3+2 = 5%. В последующем году ставка может возрасти на 0,5%, а вместе с ним и купон до 5.5%.
Переменный купон считается доходом физлиц, поэтому облагается стандартным налогом. Для облигаций выплачивается налог с двух видов прибыли - при получении купона и при продаже долговой бумаги. Выплаты налога по купону - задача предприятия-эмитента, выпустившего актив. Владелец облигации получает уже чистый доход (за вычетом налоговых выплат).
Налог с прибыли, получаемой от продажи активов, высчитывает посредник на биржевой площадке (брокер). При этом средства списываются со счета при выводе денег или в начале года.
Расчет налога производится по простой формуле. К стоимости продажи актива прибавляется купонный доход и поступивший НКД. После из полученной суммы вычитается выплаченный НКД и цена покупки.
Для расчета налоговой базы при погашении применяется более простая формула. К купонному доходу прибавляется номинал облигации. Из полученного числа вычитается сумма выплаченного НКД и цены покупки.
Купонная прибыль, а также прибыль от покрытия дисконтных и процентных государственных долговых бумаг (ОФЗ, ГКО) не взимается. При этом налог на прибыль при продаже данных активов берется в обычном режиме. Кроме этого, налог не взимается с купонного дохода по долговым бумагам муниципальных органов и субъектов РФ.
Переменный купон: формы и особенности
Переменный купон часто имеет разные формы, в зависимости от типа долговой бумаги, к которой он «привязан». До начала 80-х годов облигации с меняющимся процентом не были востребованы по причине несущественных изменений ставок. В дальнейшем они получили широкое распространение.
Переменный купон характерен для многих видов долговых бумаг:
- с отсроченными купонными выплатами. Здесь держатель актива получает выплаты не сразу, а по истечении определенного времени. При этом купон может быть фиксированным или переменным;
- с увеличивающейся процентной ставкой. Особенность таких облигаций - схожесть с прошлым типом бумаг. Особенности - выплата небольшого купона в первые годы с последующим его ростом;
- с плавающей ставкой процента. В таких долговых бумагах купон зависит от ряда макроэкономических показателей, в роли которых может выступать ставка LIBOR (процент межбанковских займов) или доходность государственных активов. Здесь размер купонных выплат выставляется как прибыль с инструмента «плюс» спрэд (небольшая надбавка).
Еще один вариант - ценная бумага (облигация), купон по которой может корректироваться в определенных пределах. Существуют и «экзотические» варианты, когда долговая бумага имеет «перевернутую» ставку. К примеру, облигация может предусматривать платеж по купону с учетом 13% годовых;
- с пересматриваемой ставкой процента. Такой тип активов подразумевает, что ставка процента по облигациям время от времени пересматривается. Это делается для привязки общей цены облигации к конкретному параметру номинала. Особенность долговых бумаг в том, что переменный купон актива отражает не спрэд, изменения в текущих условиях рынка;
- с индексируемой ставкой. В таких долговых бумагах может меняться купон и номинал. Параметры зависят от различных видов индекса, к примеру, индекса инфляции. Держатели таких облигаций могут чувствовать себя защищенными от различных колебаний цен, ведь при сильной инфляции прибыль также будет возрастать. На практике могут применяться и другие индексы. К примеру, в Мексике осуществлялся выпуск облигаций, доход по которым привязывался к ценам на «черное золото» (нефть). Купон по таким облигациям менялся вместе с ее номиналом. Чем выше номинальная цена, тем больше процентные выплаты;
- с участием. В данном случае купон привязывается к доходам компании. Сам процент формируется из двух составляющих - надбавки (зависит от прибыли предприятия) и оговоренной ставки процента. Такая форма переменного купона является наиболее редкой;
- доходные. Выплаты купона по таким долговым бумагам производятся лишь при получении прибыли эмитентом. В этом отношении они похожи на привилегированные акции.