Wise Поставка ценных бумаг - завершающий этап сделки, подразумевающий передачу сертификатов биржевых инструментов одним из двух способов (предоставлением ценных бумаг новому владельцу из рук в руки или путем перевода активов со счета депо прежнего хозяина на счет депо нового держателя).
Поставка ценных бумаг: место в биржевой сделке, характеристики
Сделки на бирже проходят в четыре этапа:
1. Оформление. День сделки обозначается буквой «Т».
2. Сверка. Параметры операции сверяются. Стороны знакомятся с условиями купли-продажи и оговаривают спорные моменты, происходит обмен сверочными документами, проводятся расчеты по сделке, определяется общая сумма операции (номинальная цена). Дилер производит выплату налогов, продавец получает номинальную цену (с учетом вычета налоговых платежей).
3. Клиринг - этап, где продавец передает купленные инструменты стороне-покупателю. Последний, в свою очередь, переводит средства продавцу.
4. Исполнение (поставка ценных бумаг) - последний этап сделки на бирже. Продавец получает деньги, а покупатель - биржевые инструменты.
Поставка ценных бумаг может проводиться:
- путем передачи сертификатов купленных биржевых инструментов из рук в руки;
- посредством перевода активов на счет нового хозяина в депозитарии.
При поставке ценных бумаг есть три варианта (по особенностям передачи активов):
- покупатель получает приобретенные биржевые инструменты раньше, чем продавцу достается вознаграждение за них;
- продавец получает платеж до момента получения покупателем ценных бумаг;
- процесс проходит одновременно.
Поставка ценных бумаг имеет следующие характеристики:
- день исполнения указывается при оформлении сделки. Кассовые сделки, совершаемые в пределах фондовой биржи, оформляются в течение одних суток;
- любая операция купли-продажи ценных бумаг завершается их поставкой стороне-покупателю и переводом средств продавцу;
- поставка активов - встречное обязательство участников сделки. При отказе одной из сторон от исполнения возложенных на нее функций, вторая потерпит убытки. На многих биржах работает принцип «поставки против платежа», но в разных странах суть системы может различаться;
- факт поставки ценных бумаг (купленных, проданных) может реализовываться посредством их передачи из рук передающей стороны (продавца) в руки принимающей стороны (покупателя);
- ценные бумаги крупных организаций, отличающихся большим объемом сделок, хранятся в депозитариях - структурах, специально предназначенных для хранения биржевых активов;
- поставка ценных бумаг при хранении последних в депозитарии производится после команды перевода активов на счет покупателя. При участии в сделке клиринговой компании именно она дает распоряжение депозитарию. Депозитарий получает распоряжение и осуществляет поставку (перевод) активов на счет нового хозяина. Ценные бумаги (в том числе и сертификаты) остаются на хранении в депозитарии, а физической поставки не происходит.
Поставка ценных бумаг: правила и особенности
В процессе поставки ценных бумаг может применяться одно из двух правил:
1. Правило фиксированного дня (дня «Т»). Суть - установка дня, в который после оговоренного дня «Т» будет производиться поставка ценных бумаг. День «Т» указывается в момент совершения сделки.
Установка временного периода между датой оформления и исполнения сделки проводится двумя способами:
- оговаривается временной промежуток, к примеру, 14 дней. В этот срок оформляется сделка, подлежащая выполнению в определенную дату, наступающую через n-ное число дней. Способ был популярен до 90-х годов 20 столетия на Лондонской фондовой бирже;
- период оформления сделки сокращается до одних суток. Устанавливается, что проведенная в течение дня операция, должна быть исполнена через определенное число рабочих дней. Так, при поставке ценных бумаг по схеме «Т+5» оформленная во вторник операция должна быть проведена в следующий вторник.
Часто в клиринговых организациях и электронных биржах все этапы сделки проходят за одни сутки, если электронный оборот клиринговых структур и биржевых площадок сочетается с функционирующими в том или ином государстве системами поставки ценных бумаг.
2. Поставка против платежа (сокращенное название правила - «ППП») - синхронизация двух параллельных процессов (выплаты средств и поставки активов). Обе стороны одновременно исполняют обязательства, что защищает их от рисков.
