Wise Предвосхищающее хеджирование - один из видов страхования риска, суть которого в покупке (продаже) фьючерса еще до момента проведения операции с покупкой (продажей) товара на реальном рынке.
Предвосхищающее хеджирование: сущность, характеристики
Сущность предвосхищающего хеджирования заключается в принятии определенных мер, направленных на снижение финансовых потерь от изменений цены интересующего актива в будущем. С помощью данного инструмента инвестор может приобрести (реализовать) актив на биржевом рынке в расчете проведения интересующей сделки в будущем по закрепленной в договоре цене.
Характеристики предвосхищающего хеджирования:
- предвосхищающее хеджирование - одна из стратегий защиты от рисков на товарном рынке, которой пользуются крупные компании. Кроме предвосхищающего различаются следующие виды хеджирования - арбитражное, чистое, полное, частичное, выборочное и перекрестное;
- данный вид страхования построен на параллельном движении стоимостей реальной цены товара и фьючерса на него;
- предвосхищающее хеджирование - надежный инструмент для защиты от рисков. Участник рынка покупает (продает) срочный контракт до проведения операции с реальным товаром. В период между совершением сделки с фьючерсами и оформлением договора с реальным товаром срочный контракт выполняет функцию заменителя операции на реальном рынке;
- предвосхищающее хеджирование можно использовать посредством продажи (покупки) срочного товара и его дальнейшего исполнения через биржевую площадку. Это делает данный вид хеджирования популярным на рынке акций;
- предвосхищающее хеджирование может иметь только одну форму - хедж покупкой. В данном случае инвестор покупает фьючерс и защищается от повышения стоимости инструмента в будущем.
С помощью фьючерсного контракта участник рынка может решить одну из двух задач:
- хеджировать (застраховать) свою позицию по интересующему базисному активу;
- закрепить стоимость инструмента для покупки в будущем (если инвестор только планирует совершать сделку).
Объектом предвосхищающего хеджирования может выступать любой из инструмент - ценные бумаги, валюта, товар и так далее. Участник сделки (покупатель фьючерса) обязуется приобрести определенный актив по закрепленной в контракте стоимости (курсу).
Предвосхищающее хеджирование: риски, механизм применения, плюсы и минусы
Предвосхищающее хеджирование позволяет защититься от:
- товарного риска, подразумевающего возможное изменение стоимости интересующего товара на реальном рынке. Сюда можно отнести изменение стоимости товара или изменение соотношения его цены на реальном и фьючерсном рынках;
- валютного риска (если в качестве основного инструмента выступают деньги и драгметаллы). Валютный риск подразумевает неблагоприятное изменение курсов драгоценных металлов или валют. Данный вид риска может стать причиной финансовых потерь на фоне резкого колебания курсовой цены интересующего актива;
- фондовый риск - вид риска, который может появиться в случае неблагоприятных колебаний цены на выбранные рыночные активы, к примеру, ценные бумаги. Изменение стоимости биржевых инструментов возможно под действием различных факторов, к примеру, колебания цен на рынке или действий эмитента.
Механизм применения предвосхищающего хеджирования. Инвестору необходимо:
- определиться с вероятностью и объемом потерь в случае неблагоприятного изменения цены;
- принять решения о возможности применения данного типа хеджирования с помощью выбранного финансового инструмента;
- рассчитать расходы на хеджирование с учетом выбранного актива;
- сравнить величину вероятных потерь в случае отказа от хеджирования. Если потенциальные потери меньше, чем расходы на предвосхищающее хеджирование, то сделка не проводится;
- продумывание основных характеристик стратегии - срока хеджирования, уровня затрат, рынка;
- определение эффективности примененного хеджа в разрезе работы компании.
Преимущество использования предвосхищающего хеджирования:
- отсутствие необходимости в больших капиталовложениях. Как правило, размер маржи для покупки фьючерса минимален;
- высокий уровень корреляции ценовой чувствительности к стоимости базисного инструмента;
- стандартизация. На рынке фьючерсов действуют определенные стандарты в отношении месяцев поставки. Как следствие, на больших биржах можно добиться почти неограниченной ликвидности;
- есть возможность заблаговременно зафиксировать интересующий инструмент для его последующей покупки в требуемом объеме и по интересующей цене;
- минимальные биржевые сборы, позволяющие хеджировать риски с небольшими затратами.
Недостатки предвосхищающего хеджирования:
- высокий риск при покупке фьючерса с большим плечом. С одной стороны, есть возможность хеджировать риски роста цены на интересующий товар, а с другой - повышается опасность разорения. В случае нехватки средств и отсутствия должного опыта можно остаться без денег и без реального товара;
- стандартизированность может быть и отрицательной стороной сделок хеджирования, ведь снижается гибкость применения фьючерса. Подобрать инструмент, который будет точно соответствовать активу на реальном рынке, не всегда удается.