Wise Сделка с премией - особый тип биржевой операции, в которой одна сторона за определенную премию (прописывается в договоре) получает право приобрести или отказаться от продажи актива в определенный срок. Особенность сделки с премией - предоставление права не покупать товар при условии обязательной выплаты премии продавцу. При проведении сделки с обратной премией отказаться от продажи может уже продавец (после выплаты цены опциона стороне-покупателю).
Сделка с премией: сущность, особенности, плюсы
Сделка с премией (опционный контракт, опцион) - соглашение, предоставляющее право купить или реализовать товар (валюту, ценные бумаги и пр.) в определенном объеме к фиксированной дате по цене использования.
Главное отличие от фьючерсных сделок - приуменьшение важности цены использования опциона. Участник сделки может отказаться от применения данной стоимости, но в этом случае он будет терпеть убытки, равные покупной цене опционного контракта.
Сделки с премией проводятся:
- для ценных бумаг - на LSE (Лондонской фондовой бирже);
- для индексов, валюты, учетных ставок - на LIFFE (Лондонской бирже фьючерсов).
Особенности сделки с премией:
- наличие права продажи (покупки) титула собственности;
- предоставление права покупателю (инвестору) купить (продать) биржевой инструмент по конкретной цене;
- предоставление права продавцу (эмитенту) получения премии за опцион и передачи обязательств приобрести (реализовать) актив по желанию стороны-покупателя;
- осуществление выплат стоимости опциона (премии) продавцу в форме обмена на опционный сертификат.
Преимущества сделки с премией:
- высокая рентабельность. Все, что требуется покупателю для совершения операции - выплатить премию продавцу. В случае благоприятного движения цены покупатель получает доход, который может превышать размер премии на сотни процентов;
- минимальный риск операций. Для покупателя риск совершения сделки равен размеру выплаченной премии с учетом расходов на покупку договора;
- широкий выбор стратегий. Участники рынка имеют большие возможности в отношении покупки (продажи) опционов с разными сроками и ценами поставки. При этом комбинации сделок могут быть самыми различными.
Сделка с премией: стили и классификация
Стили сделок с премией:
- американский стиль. В данном случае сделка может быть завершена (опцион исполнен) в любой удобный день, без условия достижения даты экспирации опционного контракта;
- европейский стиль - тип сделки с премией, которая может выполняться лишь в день завершения опциона;
- азиатский стиль - наиболее редкий тип сделки с премией, которая исполняется по средней стоимости, рассчитанной за весь срок действия с момента оформления контракта. Сделки с такими опционами, как правило, проводятся на рынках металлов и внебиржевых площадках.
Все сделки с премией можно классифицировать по ряду признаков:
1. По рынку совершения:
- биржевые. Такой вид сделок оформляется на биржевых площадках и имеет форму стандартных биржевых контрактов. Для таких операций на бирже установлена жесткая спецификация. При этом участники обговаривают только размер премии, а остальные характеристики остаются неизменными, то есть установленными биржей. Котировка опциона на биржевой площадке - средний объем премии по контракту за биржевую сессию;
- внебиржевые. Такие сделки не имеют жестких стандартов и оформляются на произвольных условиях. Главные покупатели на таких рынках - финансовые организации, которые ставят своей задачей хеджировать открытые позиции и свои портфели. Основные продавцы на внебиржевом рынке - инвестиционные компании.
2. По типу:
- сделки с премией «колл» - тип соглашения, в котором держателю опционного контракта предоставляется право совершить покупку базиса в конкретный (оговоренный) срок по определенной стоимости. Такой вид сделки носит название опцион на покупку;
- сделки с премией «пут» - тип соглашения, которое позволяет владельцу опциона реализовать базисный актив в оговоренный срок по определенной стоимости. Такой вид сделки носит название опцион на продажу.
3. По виду базиса:
- сделки с премией на акции. Операции проводятся с акциями, входящими в листинг биржевой площадки. .С учетом цены рынка для каждого из типа акций есть отличия опционных контрактов по числу акций, на которые заключается сделка. Главные характеристики таких операций - цена контракта, минимальный шаг, наименьшее изменение цены, срок опциона и дата исполнения;
- сделки с премией на индекс - операции, в основе которых лежат фондовые индексы. Оформление таких соглашений позволяет участникам рынка реализовать спекулятивные стратегии и хеджировать риски;
- сделки с премией на проценты - один из наиболее популярных типов операций. Особенность - изменение стоимости различных долговых обязательств, а именно облигаций местных властей и государства;
- сделки с премией на валюту - тип опциона, базирующегося на изменении курсов денег других стран в отношении к внутренним деньгам;
- сделки с премией на фьючерсы. В данном случае в основе контракта лежит фьючерс, позволяющий приобрести или реализовать контракт по стоимости исполнения опциона. Стандартные характеристики операции - минимальное изменение цены опциона и цены контракта, размер и цена опциона, срок соглашения, расчеты и дата исполнения.