Wise Списочные акции - ценные бумаги, которые прошли листинг, соответствуют требованиям биржи и участвуют в совершении сделок (доступны для покупки, продажи). Списочные акции обязательно включены в биржевой перечень котируемых акций, допущенных к обороту. Английское название списочных акций - Listed stock.
Списочные акции: сущность, требования
Списочные акции перед допуском к участию в сделках на бирже проходят листинг. Прохождение листинга - инициатива предприятия-эмитента, но инициатором часто бывает и сама биржа. По завершении процедуры списочные акции получают доступ на международные рынки, что позволяет привлекать дополнительные средства инвесторов, способствует повышению ликвидности и инвестиционной привлекательности, дает возможность оценивать акции (присваивать им рейтинг) и так далее.
Если компания, выпускающая акции, не до конца или не полностью соответствует требованиям биржи, то она включается в предварительный перечень, так называемый предлистинг. Акции, которые находятся на данном этапе, еще не относятся к категории «списочных», но уже могут продаваться и покупаться.
Процесс перехода акций в категорию «списочных» можно разделить на несколько этапов:
1. Подача (регистрация) заявки, которая передается самим предприятием-эмитентом или профессиональным консультантом.
2. Проведение экспертизы, которую осуществляет специальная комиссия. На данном этапе бумаги анализируются на факт объема и продолжительности обращения. Здесь же осуществляется оценка компании-эмитента - ее ликвидности, рентабельности, движения капитала и так далее.
3. Сбор и передача необходимого пакета бумаг. При прохождении листинга организация передает финансовый отчет за определенный временной промежуток (как правило, за три последних года), бумаги с отзывами специалистов, проспект выпуска и прочие бумаги (в зависимости от требований биржевой площадки).
4. Анализ оценок экспертов. Эта работа проводится комиссией по допуску ценных бумаг. На данном этапе организуется заседание, где оценивается ликвидность акций (претендентов на попадание в листинг), составляется прогноз спроса на биржевые активы, определяется стоимость размещения и привлекательность в отношении инвестиций.
Списочные акции могут попадать в разные котировальные списки. К примеру, на биржевой площадке ММВБ их несколько - А1, Б, А2, В, И. Главное отличие - условия включения в перечень ценных бумаг. Чем выше категория, тем жестче оценка. Наиболее рискованными являются списочные акции из категории И (в них перечень требований является наименьшим).
Для попадания акций в список А1 эмитент должен соответствовать следующим требованиям:
- стаж работы не меньше трех лет;
- отсутствие убытков в последние три года деятельности (по результатам двухлетнего периода);
- ведение финансовых отчетов по стандартам US GAAP с применением аудиторского заключения;
- предоставление перечня аффилированных участников;
- наличие объема сделок на сумму от 25 миллионов рублей и более;
- строгое соблюдение норм и правил, прописанных биржевой площадкой.
Перевод акций в категорию "списочных" после прохождения листинга необходимо для решения следующих задач:
- создания хороших условий для участия ценных бумаг в торговле на бирже;
- более быстрый поиск наиболее надежных и качественных акций другими участниками площадки;
- улучшение информированности вкладчиков о состоянии биржевого рынка;
- повышение доверия и защита интересов каждого из покупателей (продавцов);
- создание общего набора правил, необходимых для перевода акций в раздел «списочных» и начала обращения на фондовом рынке.
Списочные акции: критерии, преимущества и недостатки
Главные критерии для присвоения статуса списочных акций (попадания в листинг):
- наличие чистой прибыли у эмитента;
- общая цена активов;
- объем эмиссии ценных бумаг;
- расходы компании-эмитента.
Каждая компания ставит целью пройти все процедуры листинга. Несмотря на дороговизну, наличие на руках списочных акций дает определенные плюсы эмитенту:
- большие объемы информации и престиж компании в кругу потенциальных и текущих инвесторов. Это объясняется наличием дополнительной оценки акций биржевой площадкой, что является важным критерием для покупателей;
- получение лучших условий в сфере кредитования. Потенциальные кредитодатели могут сравнить балансовую цену активов предприятия с оценкой биржи;
- хорошая видимость рынка. Будущие инвесторы и настоящие держатели акций имеют возможность держать под контролем проходящие сделки и котировки. Это обусловлено тем, что финансовая пресса обеспечивает всей информацией о торговле акциями на бирже. Акции, которые не включены в биржевой список, менее прозрачны, а деятельность эмитентов почти не освещена;
- упрощается процесс закладывания акций, ведь кредиторы с большей радостью принимают списочные акции, чем те, которые не прошли листинг. В последнем случае есть риск попасть на несостоятельного заемщика;
- прозрачность рыночного «поведения» списочных акций привлекает к покупке новых инвесторов.
Списочные акции имеют и ряд недостатков:
- деятельность компании строго контролируется, ведь при включении в биржевой список она берет на себя ряд обязательств по передаче информации касательно эмиссии ценных бумаг, информирования о дивидендах и так далее;
- появляются дополнительные траты, к примеру, оплата за прохождение процедуры листинга, платежи за аудиторские услуги и так далее;
- есть риски негативного отношения инвесторов из-за низкой активности ценных бумаг. Возможны ситуации, когда списочные акции менее заметны, чем ценные бумаги на внебиржевом рынке.