parus13 Облигация с ускоренным погашением — это особая ценная бумага, дающая ее владельцу возможность погасить долг ранее установленного срока. Таким образом, данный тип облигации имеет приоритет перед бумагами того же выпуска.
Для того, чтобы использовать право досрочного погашения, эмитент должен составить письменное соглашение с держателем. Вся необходимая информация наносится на лицевую сторону ценной бумаги: указывают имя эмитента, официальный срок погашения и имя держателя. По сути досрочное погашения означает право должника выкупить ценную бумагу в любой удобный срок, сразу после официального уведомления ее владельца.
Выплата премии
Учитывая, что происходит аккумуляция инвестиций владельца облигации, должник обязан уплатить некоторую премию, если иное не записано в положении о досрочном выкупе. Размер премии определяется на этапе приобретения ценной бумаги. Таким образом, держатель получает денежную сумму, превышающую номинал облигации. Это своего рода компенсация: инвестору придется искать новые бумаги для инвестиций.
Премия позволяет держателю обезопасить себя в случае, если он пропустит уведомление о раннем погашении. Также дополнительная выплата компенсирует проценты, которые могли бы быть получены до погашения в установленный срок. Период уведомления о погашении ранее официального срока составляет минимум 30 дней.
Рыночная стоимость облигаций с досрочным погашением
Рыночная стоимость таких облигаций увеличивается быстрее, чем цена досрочного выкупа. Нередко на облигации такого типа действует конверсионная привилегия. Это право держателя ценной бумаги обменять ее на другую облигацию того же эмитента на оговоренных ранее условиях. Конверсионная привилегия позволяет обезопасить инвестора от потери вложений в случае, когда производится досрочный выкуп бумаги по цене ниже рыночной. .
Причины для досрочного погашения:
- рефинансирование акций эмитента по низкой процентной ставке;
- снижение ставок на денежном рынке;
- желание инвестора изменить структуру капитала.
Облигации с правом досрочного погашения называют также облигациями досрочного выкупа или ценными бумагами с опционом.