Wise Правило-Т - одна из инструкций (распоряжений) Совета управляющих ФРС США. Правило-Т устанавливает границы кредитования брокеров в отношении клиентов при совершении сделок с маржей, а также размеры выплат со стороны клиентов при финансировании подобных операций. По условиям правила-Т банки (в отличие от брокеров) не могут давать деньги в долг для покупки акций.
Правило-Т: сущность, назначение
Правило-Т рассматривает условия кредитования по сделкам с маржей при участии дилеров или брокеров. Его сущность в следующем:
1. Регулируется процесс предоставления займов клиентам со стороны лицензированных участников рынка, занимающихся продажей ценных бумаг. Правило-Т - одна из трех инструкций, в которых описываются правила оформления займов на операции с ценными бумагами.
2. Проверяется взаимодействие между брокером-дилером с обязательным соблюдением условий сделки. При этом ни дилеры, ни брокеры не могут рассчитывать на льготное кредитование.
3. Профессиональные участники рынка имеют право предоставлять или не выдавать клиентам заем под обеспечение ценных бумаг.
4. Дилеры или брокеры не имеют права помогать другим лицам в получении кредита на условиях выгоднее тех, на которых им дано право выдавать займы.
5. Предел кредитования определяется Советом и представляет собой процент от текущей стоимости ценных бумаг на рынке. Если активы, под которые был выдан заем, теряют статус ценных бумаг, то наличные средства или ценные бумаги, равные по объему выданному кредиту, должны быть депонированы. Второй выход - закрытие части счета для сохранения предписанного объема займа.
6. Правило-Т определяет положения, по которым происходит регулирование сделок, совершаемых между дилерами (брокерами) и клиентам за наличные средства.
7. Ограничивается список источников получения кредитов дилерами и брокерами, необходимых для ведения деятельности.
Назначение Правила-Т - обеспечение регулирования и функционирования банковских учреждений и брокеров (дилеров), их взаимоотношений с клиентами при совершении сделок. Данное правило - один из подзаконных актов. С его помощью ФРС проводит утвержденную в 1913 году политику, которая закреплена во многих законодательных бумагах.
Правило-Т: особенности и структура
Правило-Т введено для регулирования деятельности брокеров в сфере кредитования клиентов. В нем рассмотрены следующие моменты:
- пределы кредитования со стороны брокера;
- размеры платежей клиентов для совершения интересующих сделок.
Правило-Т - распоряжение ФРС, регулирующее взаимоотношение брокеров (дилеров) и их клиентов в отношении маржевых операций. Его условия заключаются в следующем:
- сумма, оформляемая взаймы, не должна быть больше 50% стоимости оформляемых акций;
- ценные бумаги клиента находятся у брокера (дилера) и выступают в качестве залога, гарантирующего покрытие долгов.
- регулированию подвержены как наличные покупки, так и сделки «на марже»;
- имея наличные средства, инвестор может совершать сделки до момента, пока он способен их оплатить в течение 7 рабочих суток, начиная со дня проведения операции. Для корпораций срок обычного расчета на 2 дня больше, чем предусмотрено правилом-Т;
- если инвестор не способен в сроки произвести платеж, то брокер аннулирует операцию;
- если клиент приобрел ценные бумаги, но не произвел оплату за них, то брокер (дилер) получает право реализовать активы и покрыть имеющиеся убытки. Счет нарушителя блокируется на 90 дней. При этом клиент может проводить операции, но с одним условием - он должен вносить гарантийный депозит на счет до момента, как приказ будет исполнен. В качестве депозита могут выступать ценные бумаги или наличные деньги;
- при невозможности произвести оплату в 7-дневный срок по уважительной причине брокер имеет право оформить обращение на биржевую площадку или в NASD с просьбой продления расчетных сроков. Все случаи рассматриваются индивидуально. Максимальное ограничение - не больше пяти отсрочек в течение года;
- минимальный гарантийный депозит составляет 50% от объема сделки (может выражаться в ценных бумагах или наличных средствах);
- требование по вариационной марже выполняется лишь единожды. Если дополнительные средства уже вносились, то инвестор не может требовать повторного внесения.