Wise Нефундированный займ - один из видов государственного кредита, оформляемый на небольшой срок (от 3-4 недель до года). Нефундированный займ подразумевает эмиссию и распространение долговых бумаг (векселей, облигаций ГКО и прочих активов) через коммерческие или центральные банки.
Нефундированный займ: сущность, цели
Государственный кредит - инструмент в руках правительства, позволяющий влиять на объем денежного обращения, изменение валютного курса и процентные ставки. Причина оформления займа - дефицит бюджета, который не удается покрыть за счет получаемых государством доходов. Есть и второй вариант покрытия дефицита - выпуск дополнительных денег. Но он имеет негативные последствия для экономики, приводит к инфляции и поэтому применяется редко.
Нефундированный займ - популярный способ привлечения дополнительных средств в казну, позволяющий устранить несблансированность доходов и расходов страны. Результат оформления нефундированного займа - получение требуемой суммы и быстрое покрытие дефицита.
Источник погашения задолженности по нефундированному займу и процентов по кредиту - бюджетные средства, в которых отдельно закладывается статья для покрытия подобных расходов. При неспособности своевременно рассчитаться с долгами государство прибегает к рефинансированию задолженности. В этом случае покрытие старых долгов происходит путем оформления нового нефундированного займа.
Оформление нефундированного займа реализуется посредством выпуска ценных бумаг (долговых обязательств). Особенность государственных бумаг - наличие в них положительных качеств биржевых инструментов в сочетании с возможностями макроэкономического инструмента.
Нефундированный займ подразумевает выпуск и распространение следующих ценных бумаг:
1. Государственных краткосрочных облигаций - инструментов, эмитируемых Минфином РФ. Данные активы выпускаются на ограниченные сроки (до года). Этот вид краткосрочных облигаций не подразумевают выплату купона, а единственный источник дохода - разница между нарицательной стоимостью инструмента и ценой покупки на рынке. Цель эмиссии и распространения ГКО - устранение дефицита бюджета и финансирование текущих расходов.
2. Векселей - еще один вид долговой ценной бумаги, суть которой в обязательстве стороны-эмитента произвести держателю актива выплату оговоренной суммы в конкретный период. Срок действия векселя часто указывается на самой ценной бумаге. Главное преимущество векселя - отсутствие каких-либо дополнительных условий.
Нефундированный займ может оформляться путем выпуска и распространения казначейских векселей. Продажа таких активов позволяет государству быстро решать финансовые проблемы и пополнять опустевшие резервы казны. В случае с нефундированным займом применяются краткосрочные казначейские векселя, которые должны погашаться в срок до года.
Нефундированный займ: особенности
К особенностям нефундированного займа стоит отнести:
- оформление такого кредита формирует внутренний долг государства, который играет ключевую роль в регулировании макроэкономики и экономических процессов (объема денежного обращения, процентных ставок, курсов валют и так далее);
- продажа государством ценных бумаг часто производится с привлечением центральных или коммерческих банков. Все проведенные операции должны отражаться в пассивах и активах бюджета;
- проценты по нефундированному займу выступают в качестве макроэкономического регулятора. Если страна берет большой объем кредитов под высокий процент, то происходит рост процентных ставок;
- нефундированный займ оправдан только при условии эффективного применения. К примеру, если деньги привлекаются под решение краткосрочных задач, способных быстро покрыть дефицит бюджета или реализовать какой-либо проект, то оформление займа оправдано;
- обеспечением по нефундированному займу выступает государственная собственность, что является гарантией для инвестора своевременности возврата средств;
- в случае дефолта (банкротства страны) покрытие долгов по кредиту может происходить после ареста и последующей реализации госимущества.