ФЬЮЧЕРСНЫЕ КОНТРАКТЫ: С САМОГО ИХ ПОЯВЛЕНИЯ.ЧАСТЬ ВТОРАЯ.

Здравствуйте уважаемые трейдеры и читатели UTmag. Предлагаю вашему вниманию вторую часть статьи о Фьючерсных контрактах, истории их возникновения и просто познавательную информацию, которая может вас заинтересовать. В период возрождения,рынок производственных инструментов чувствовал себя хорошо. В тысяча пятьсот сороковом году в Антверпене издали указ короля, в котором он не запрещал, а наоборот поощрял продажу контрактов на дальнейшую поставку третьим лицам. Примерно в тоже самое время многие европейские торговцы поняли, что не нужно заканчивать контракт, предоставляя товар покупателю. Довольно лишь, чтобы сторона, которая проиграла, возместила ту самую разницу между текущей ценой и ценой поставки которая выиграла. Итак, подобные контракты очень быстро разлетелись по Европе и стали применяться чуть ли не повседневно. Я бы хотел рассмотреть Биржу в Голландии, которая образовалась в 1608 г. Писатель родом из Испании Кристобаль де Виллалона в тысяча пятьсот сорок втором году очень хорошо их описал: "Совсем Недавно Фландрию жестокая напасть поразила, которую торговцы самолично на себя навели. на испанских ярмарках они спорят из за курса валют . Дали они название этой ставки "parturas" это все взяли из традиции когда отец ставит кто родиться - мальчик или девочка. В Кастилии такие ставки называю, "apuestas". Один может поставить, что ставка сыграет на 2%, другой - что 3%, и так дальше. Все они обещают что возместят и выплатят друг другу разницу, смотря на результат который получился. Такую ставку можно поставить рядом с контрактом о страхование морских грузов и судов. Когда их исполняют добросовестно без махинаций, то в них нет ничего дурного. Но почти всегда происходят различные махинации и попытки уйти от договора. Это большой грех". Так вот эти контракты на разницу очень сильно напоминают нынешние фьючерские контракты. Есть только одна разница между ними это структура потока денег: Если сегодня все участники торгов обязуются поддерживать уровень обеспечения, то в те времена все выплаты делались в день экспирации контракта. Зачастую убыток проигравшей стороны достигал неимоверных сумм денег, после чего случаев отказа от своих обязательств стали появляться все чаще. Сам спектр базовых активов, на который опирался производственный инструмент, очень быстро набирал обороты. В тысяча шестьсот втором году была основана Ист-индийская голландская компания, ее акции вращались на бирже. За годы а именно 7 лет, цена её существенно выросла и практически удвоилась, однако к тысяча шестьсот десятому году компания растеряла 50% прироста котировок. В дальнейшем эта компания стала самой перовой документированно подтверждённой жертвой коротких продаж. Беглый каторжник Исаак Лемур поступил очень умно, он одолжил свыше ста акций и продал их так что обвалил на них цены. К концу тысяча шестьсот десятого года (1610г.) приняли закон, который запрещал подобные операции, в дальнейшем к сожалению он был проигнорирован всеми. А уследить за его использованием оказалось непосильной для тех дней задачей: Если начинать отслеживать каждую имеющуюся сделку и пытаться определить одолжили ли бумаги или собственные выставляют на продажу, то работа всей биржи встанет. В 1688 году был написан самый 1 учебник по биржевой торговле, ее написал Хосе де ла Вега который был португальским евреем. Назвал он данное произведение Confusion de Confusiones. Он написал ее в форме диалога меж философом и спекулянтом. Он хорошо украсил данное произведение аллюзиями библейскими и мифологическими, что дает прекрасное понимание читателю принципы работы финансового рынка того времени. На самых первых страницах был указан вывод, что торговля контрактами на разницу очень рискованное занятие, потому что максимальный убыток никто не ограничивает. Там же он описывает более надежный и простой способ: "Акция и ее цена на данный момент будет равняться пятьсот восьмидесяти, и я предполагаю ,она сможет и будет расти из-за ... подрастающей прибыли Компании и будущих дивидендов. Все же я решил не покупать сами акции, боясь, что ошибся в расчетах и они окажутся неверными, и я понесу большие убытки и насмешки со стороны торговцев. Исходя из этого я нашел купца, согласного за небольшую сумму сверху продать мне акции по шестьсот, через небольшое время. Переведя премию на его счет и теперь я не могу потерять больше этой суммы. И я получу в любом случае прибыль, если цена будет выше шестьсот. А в случае если цены начнут снижаться я сохраню спокойствие и не испытаю страха". К самому началу ХVIII века в Европе уже появились все виды производных финансовых инструментов, а рынок капитала стал очень сильно похож на современный. В связи с чем первый международный экономический кризис не стал заставлять себя ждать, в тысяча семьсот двадцатом году (1720г.) лопнули 2 больших “Пузыря”. В мае того же года во Франции можно сказать обрушились котировки Индийской компании. А к осени все дошло и до Англии, компания South Sea была практически разорена, но ее спасли кредиты из казны государства.