Почему американский рынок уходит в темноту дарк-пулоd

За последние три года доля проходящих в дарк-пулы сделок на рынке акций США увеличилась вдвое, превысив отметку в 30 процентов всех заключаемых сделок, все больше искажая картину реального распределения сил на рынке — при наборе и выходе из позиции трейдеры все чаще препочитают пользоваться предоставляемой дарк-пулами возможностью совершать сделки большими пакетами, без ухода цены против себя.
Однако что случится, если количество совершаемых через дарк-пулы сделок продолжит увеличиваться теми же темпами, что и последние три года? В этом случае через 4-5 лет больше половины объема на рынке  «темную ликвидность» и в стаканах акций воцарится пустота? Возможно ли это? И что предпримут регуляторы, чтобы этого не произошло?
 
Почему растет популярность дарк пулов?
Для крупных игроков возможность совершать сделки крупными пакетами акций анонимно является важным инструментом торговли, так как позволяет получать крупные позиции внутри и на краях диапазона между лучшими на данный момент ценами на покупку и продажу.
Если такой игрок попробовал быстро набрать относительно большую позицию в акции, выставив весь пакет в несколько уровней книги заявок скрытыми ордерами, то профессиональные участники рынка быстро заметили бы, что кто-то берет крупную направленную позицию.
Из-за попыток трейдеров заработать на этом, набирающий позицию крупный игрок обычно получает всю позиции по худшей цене, чем если бы он провел сделку через дарк-пул. Тот факт, что против этого игрока, во время набора позиции начинают играть еще и специально настроенные алгоритмы, еще больше склонят чашу весов в пользу заключения сделки с использоване
 
Этот факт и является
 
Они выросли популярным с управляющими активами, как они свести к минимуму риск рынок движется против них при выполнении крупного заказа, или того, что их целью нарезанный высокочастотным трейдерам.

Однако власти в США, Европе и Австралии рассматривают более жесткое регулирование таких альтернативных торговых площадках на фоне опасений, что они могут дальнейшего торговых фрагмент и вмятины целостности публичных рынках.
Исследование, проведенное лондонским CFA Institute обнаружили, что торговые ценные бумаги США на темные бассейны возросло на 48 процентов с начала 2009 года составляет около 31 процентов от общего консолидированного объема, по состоянию на март.CFA использовали данные Nasdaq OMX, так как она собирает подавляющее большинство акций торгового данных в США.
Родри Прис, директор по политике рынках капитала в CFA и автор доклада, по оценкам, было примерно столько же в Европе. «Результаты показывают, что темная торговля не вредит рынку качества на нынешнем уровне, но доходы не являются неопределенными», сказал он. «Если большинство поток заказов заполнен от предварительного торговли прозрачных рынков, инвесторы могут уйти котировки из-за уменьшения вероятности тех заказов, filled.It бы разумным для властей следить за этими событиями внимательно,» сказал он.