alexanderuss 
Сегодня для формирования мощных финансовых ресурсов отдельных регионов страны просто необходимы дополнительные вливания. Основным источником таких поступлений можно назвать сделки с региональными ценными бумагами. В чем особенность региональных фондовых бирж? В них суть не меняется - совершение операций купли-продажи с ценными бумагами, подтверждающими право собственности на них. Но некоторые особенности все же имеются.
Общие принципы развития рынка
На рынке ценных бумаг всегда есть возможность заработать капитал и пустить его в сферу, которая больше всего нуждается в инвестициях. Это может быть отрасль социального развития или промышленности, реализация нового проекта или модернизация уже существующего. Ценные бумаги играют важную роль в формировании фондового рынка. При этом в руках инвестора оказываются весьма мощные инструменты:- облигации компаний. Полученные деньги направляются на формирование основного и оборотного капитала;
- акции. С помощью этих ценных бумаг формируется уставной фонд компании;
- облигации государственного займа. Посредством реализации этих активов проще «демпфировать» и укреплять местные бюджеты. Что касается остальных ценных бумаг, таких как векселя, депозитные сертификаты и прочие, то они также активно вращаются на фондовом рынке и выполняют свою, хоть и незаметную на первый взгляд, роль в укреплении экономики страны. В развитых государствах мира так сложилось, что степень жесткости управления фондовым рынком находится между двумя «огнями»: 1) С одной стороны фондовый рынок регулируется исключительно государственными органами. При этом часть обязательств передается на места – в органы контроля и надзора. Такая форма сегодня очень актуальна, к примеру, для Франции. 2) С другой стороны – большую часть полномочий забирают на себя самоуправляющие организации. При этом основную регулирующую роль возлагают на свои "плечи" нормативные предписания. Государство, оставляет за собой право вносить небольшие правки в процессы саморегулирования. К слову, именно такую организацию имеет рынок в Великобритании.
Особенности региональных рынков ценных бумаг
Что касается региональных рынков, то они получили наибольшее распространение в тех районах, где работают фондовые биржи. Кроме ряда основных задач подобные рынки берут на себя реализацию просветительской деятельности. В частности, у представителей компаний и простых людей всегда есть возможность получить необходимую информацию и консультационную помощь из уст квалифицированных специалистов. На территории России региональные фондовые биржи находятся в наиболее крупных городах – Санкт-Петербурге, Москве, Екатеринбурге и прочих. Самой же организацией торговли на территории России занимается РТС – российская торговая система. В общей системе есть и саморегулирующая организация - НАУФОР.
Что касается регионов, то в них есть целый ряд региональных отделений федеральных органов власти. Они создаются с учетом строго соблюдения законодательных норм Российской Федерации. Так, на сегодня существует множество региональных отделений – Красноярское, Свердловское, Иркутское, Омское и прочие. Субъекты Российской Федерации, в которых работают региональные биржи, имеют в своем составе профессиональных участников рынка. В тех регионах, где рынок ценных бумаг развит недостаточно, активно работают дилерские и брокерские компании.
Не стоит забывать об особой роли коммерческих банков в общей структуре рынка. В частности, сегодня многие банки берут на себя функцию брокеров и дилеров. Развитию региональных сетей поспособствовала также компьютеризация рынков и появление интернет-банкинга. Это привело к тому, что профессиональные участники получили доступ ко всем региональным рынкам ценных бумаг. На бирже активно вращаются самые различные активы – муниципальные, субфедеральные, государственные и, конечно, корпоративные. По сути, в России сформировался довольно развитый внебиржевой рынок с мощной сетью.
Какие ценные бумаги наиболее «ходовые»?
Наибольшее распространение на региональных рынках получили региональные и субфедеральные облигации. Кроме этого, на данные биржи попадают неэмиссионные ценные бумаги банков и различных компаний, к примеру, депозитные сертификаты или векселя. Акции местных компаний также нашли свое применение. Брокерские компании регионального уровня активно скупают ценные бумаги небольших предприятий по заказу инвестора. До определенного времени облигационные займы считались одним из основных источников заимствования. Единственных их минус – низкие процентные выплаты, которые зачастую не выше, чем в банковских кредитах. Это послужило причиной повышения популярности муниципальных и субфедеральных бумаг. Не стоит забывать и о важности векселей, которые способствуют развитию финансовой системы каждого региона в частности и региональных рынков в целом. На сегодняшний день основную долю всех ценных бумаг составляют именно эти векселя. Покупку данных активов могут осуществлять, как юридические, так и физические лица. Основная цель – проведение взаимных расчетов и получение прибыли. Таким образом, векселя являются одним из наиболее удобных инструментов для совершения платежей.Основные проблемы региональных рынков
Сегодня так получается, что основная часть рынка сосредоточена в Москве (около половины всего объема). Но со временем данный вектор будет смещаться в сторону регионов.
Что касается проблем, которые испытывают региональные рынки ценных бумаг, то их несколько:
- крайне низкий уровень капитализации;
- недостаточная развитость муниципальных и субфедеральных ценных бумаг;
- неликвидный характер ряда активов, которые торгуются в регионах, что приводит к их низкой рентабельности;
- пока еще недостаточный уровень сделок на корпоративном рынке;
- слабая инфраструктура региональных рынков. В частности, незавершенность телекоммуникационных и информационных систем;
- слабая развитость деловых связей между каждым из регионов страны;
- незаинтересованность инвесторов вкладывать средства в региональные ценные бумаги.