Лучшее место для поиска инвестора, покупки обуви и похудения одновременно — это дилинговый зал. При этом достаточно вовремя полученной информации. Многие трейдеры стремятся на рынок в расчёте на получение инсайда, несмотря на то, что знают о последствиях таких действий. Schotenfeld, Diamond Capital, Abaxis — скандалы об инсайде и манипулировании не стихают и по сей день.
Партнёр известной аудиторской компании, представленной в России, Скотт Лондон был уличён в использовании конфиденциальной информации о Herbalife и Sketchers. Разглашение сведений серьёзно повлияло на ценные бумаги обеих фирм. Компания Скотта, кстати говоря, представленная в России, естественно, его уволила. Но было сложно доказать, что именно действия Лондона, а не торговля фондов хеджирования стала причиной движения на рынке.
И обувь, и средство от похудения очень известные. При достаточной ликвидности таких акций сложно повлиять на их цены. Но Adidas и Nike более популярные бренды обуви, а в то, что можно похудеть за один месяц, верят не все. По этой причине ценные бумаги двух упомянутых компаний не относятся к категории очень ликвидных.
На бумагах Herbalife надо остановиться подробнее. По опросам управляющих, акции Herbalife оказались одним из самых популярных инструментов у закрытых калифорнийских фондов в этом году. Непонятно, почему в таком случае они не разделят вину с Скоттом Лондоном?
Роль аналитиков и медиа, транслирующих их прогнозы, в этом году прослеживается особенно чётко на валютном рынке. Большинство устных интервенций центральных банков с целью поддержки той или иной валюты, по классическим в этих случаях американским меркам, есть манипуляция. Наиболее печальные последствия комментарии глав ЦБ приобретают в тех случаях, когда направлены на ослабление валюты. Но что более странно, банки охотно помогают в таких валютных войнах. Например, непосредственно перед ростом пары доллар/иена в непосредственную близость от отметки 100 самый крупный коммерческих банк на рынке форекс представил прогноз по курсу доллара, по которому выходило около 100 иен уже в ближайшее время. Идея передавалась через крупнейшие информационные агентства. Неудивительно, что частные инвесторы стали покупать доллар и продавать иены после такого прогноза.
В крупных банках и в инвесткомпаниях большинство пишущих в прессу аналитиков находится на стороне продаж, так называемый ”sell side”. Они толкают котировки акций в направлении, которое необходимо их компаниям. Часто бывает, что управляющий компании говорит аналитику рекомендовать ту или иную акцию к продаже или к покупке. При этом именно низшее звено, работающее с прессой, оказывается стрелочником.
В то же время находятся аналитики, которые в обход запретов на торговлю акциями для штата инвестиционной компании всё равно их приобретают, а потом толкают в нужном направлении, пользуясь бренд для продвижения своих статей. При этом компания может быть вообще не заинтересована в росте той или иной акции.
Наказание за использование инсайда бывает не сопоставимо с тяжестью деяния. Информация может исходить даже от близких родственников в застольной беседе. Например, возвращаясь к бумагам Abaxis, трейдер Нгуен незаконно торговал акциями, получая информацию от своей сестры. Та раньше работала в компании, ценными бумагами которой манипулировал Нгуен. В результате, сестру приговорили к штрафу около 150 тысяч долларов США. Ей также запретили занимать руководящие позиции в публичных компаниях. Но это несоизмеримо с тяжестью ущерба для концерна с не самой большой капитализацией на рынке.
Бороться с манипулированием крайне сложно. Замена селл-сайда на бай-сайд в прессе ни к чему не приведёт. Если селл-сайд может быть уличён в торговле на инсайде, то бай-сайд — в раздувании мыльных пузырей. Одних людей сменяют другие, а результата всё нет и нет. Тюремных сроков и штрафов недостаточно, если принять во внимание возможную прибыль. Но самый большой вопрос заключается в том, как отделить восходящий тренд, оправданный технически и фундаментально, от мыльного пузыря и попытки набить цену своим портфельным инвестициям? Возможно, дело просто в завышенных требованиях, ведь обмениваться сведениями естественно для homo sapiens в процессе труда, а при надлежащем надзоре на рынке будет боковой тренд чуть ли не круглый год.