Прогноз по компании: Newmont, вероятно, покажет EPS $0,78

В США продолжается сезон отчётности. Сегодня компания Newmont Mining (NEM) опубликует сведения о прибыли за 1-й квартал. Вероятно, что EPS составит 78 центов (консенсус-прогноз).

Теханализ
Котировка ценных бумаг Newmont (NEM) находится на 45% ниже нисходящего канала через максимумы цен осени 2011 года и осени 2012 г. Рыночная цена акции на месячном графике резко снизилась после падения с предпоследнего лепестка веера Ганна по минимуму цен 2008 и максимуму осени 2011 года.
Технический анализ подсказывает:

• На этом лепестке находился устойчивый уровень поддержки в 2009 году.
• При возвращении выше искомого лепестка ($40) рост курса акций продолжится до следующего ($50).

Целевой уровень видится трейдерам на 50 долларов за акцию.
 

График акций компании Newmont Mining

 
Фундаментальный анализ
От Newmont ждут сокращения прибыли на акцию за 1-й квартал до 78 центов на акцию, но негатив трейдеры хотят использовать для того, чтобы накапливать акции.
 
Динамика цен на золото
Newmont зависит от динамики цен на золото, которые сейчас упали до 1462 долларов за унцию:

• Главный товар компании — золото высшей пробы; когда оно дешевеет, происходит падение котировокакций.
• Дивиденды компании с апреля 2011 года напрямую связаныс ценой золота. Падение акций в конце 1-го квартала 2013 года объясняется отсечкой под дивиденды.

  
Добыча золота
Компания, вероятно, продолжит добычу около 5 млн тройских унций в год:

• Выход месторождений Batu Hijau и Akyem на полную мощность даст возможное увеличение к 2015 году.
• Истощение перуанского месторождения Yanacocha ухудшит показатели в 2017 году.

 
Фундаментальный анализ позволяет определить цену акции по коэффициентам:

• Мультипликативный подход даёт главный рыночный коэффициент P/B1,7 и второстепенный ценовой коэффициент P/E 13.
• Значимыекоэффициенты акций включают в себя коэффициент долга, но не простой долг капитал,а долгосрочный debt к стоимости акционерного капитала, который изменялся самым удручающим для компании образом: 2008 год — 47%, 2009 — 43%, 2010 — 31%, 2011 — 28%, 2012 — 46%. Таким образом, NEM вернулась к кризисному уровню долга.
• Компания стабильно наращивает PPE(оценку стоимости машин и оборудования): 2009 год – на 21%, 2010 – на 34,5%, 2011 – на 23%, 2012 – на 13%.
• Компания затоваривается будто на чёрный день: товарно-материальные запасы растут в 2009 годе на 6%, в 2010 на 42%, в 2011 на 9%, в 2012 году – вдвое.

 
Корпорацию Newmont относят к категории тех, куда выгодно вложить деньги в расчёте на рост цен на золото и сокращениеинвестпрограммы:

• По оценке деятельности компании руководством самой NEM, на каждые 100 долларов роста цен на золото операционный денежный поток увеличивается на 300 миллионов долларов США.
• Капекс NEM сократится после завершения разработки месторождений Акием в Гане и Феникс в Неваде. Расходы на унцию добытого золота выросли в 4-м квартале до 720 долларов, что оказало понижательное давление на акции.

 
 
  Михаил Крылов, директор аналитического департамента United Traders