Analyst Сегодня производитель автодеталей для легковушек Tenneco (TEN) публикует отчёт за 1-й квартал. Трейдеры считают, что акции могут вырасти до 48 долларов.
Фундаментальный анализ
Трейдеры позитивно оценивают прогноз по компании. Для менеджмента коэффициент финансового левериджа составляет 1,0х. К нему компания уже идёт от 1,2х в 2012 году и 4,4х в 2000.
Коэффициент рентабельности продаж очень уверенный: операционный доход к чистой выручке за последний год – 4,69%.
На 2013 год TEN понизила прогноз по выручке был понижен до 6,4-6,8 млрд долларов с 7,8 млрд. Последнее снижение прогноза компании объяснялось не подконтрольными ей факторами:
- на миллиард урезан план продаж деталей для коммерческих транспортных средств,
- на 400 тысяч – план продаж в Европе.
Диверсификация портфеля
В США ожидается рост клиентской базы на 2% в год при сокращении в Европе на 5% в год. В Китае тоже продолжится медленный, но верный переход к Евро-4.
Tenneco проводит стратегию диверсификации клиентской базы между General Motors (19% выручки), Ford (13,3%), VW (7,5%), Toyota (5%) и Daimler (4,3%).
Компания демонстрирует готовность конкурировать с Cummings за Navistar, так же как конкурировала за Crysler. Доля Navistar в выручке минимизирована за счёт диверсификации портфеля клиентов.
Целевой уровень
От отчётности Tenneco можно ждать, что прибыль на акцию составит 65 центов в квартал при выручке 1,8 млрд долларов.
При составлении прогноза трейдеры применяют оценочный коэффициент стоимости предприятия к прогнозной годовой EBITDA – 5х (сейчас акции торгуются по 5,3х). При поддержании оценочных темпов увеличения объёма продаж это даёт целевой уровень по акциям – 48 долларов.
Акции компании Tenneco (TEN)