vkontakte_5071 Фондовая биржа сегодня – это один их самых важных инструментов современной финансовой деятельности. На бирже производятся все операции с ценными бумагами - обеспечивающие их стабильность, определяющие ценность, а также позволяющие получить всем заинтересованным участникам актуальную информацию про ценные бумаги. На фондовом рынке обаращаются такие ценные бумаги:
- Акции предприятий всех форм собственности
- Федеральные и муниципальные государственные облигации
- Деривативы (производные ценные бумаги)
Немного истории
Упоминания о первых фондовых биржах датируется 16 столетием – прообразы современных бирж работали в Голландии и Великобритании. Возникновение фондовых бирж имеет непосредственную связь с созданием первых акционерных сообществ того времени – Левантская, Московская, Ост-Индийская компании. Появление столь крупных компаний породило необходимость создания учреждений, где будут проводиться операции купли-продажи акций, а также юридическое оформление производимых сделок.
Фондовые биржи Нового Света появились в 1792 году – первой стала Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE), капитализация которой сегодня превышает отметку в 28 трлн. американских долларов.
Зачем были созданы?
Потребность в фондовых биржах объяснить достаточно просто. По существующим юридическим понятиям, ценную бумагу принято рассматривать как титул имущественных прав. Чтобы правильно определить реальную стоимость подобных бумаг, регистрировать сделки по их продаже, покупке, передаче третьим лицам в качестве залогового имущества необходимы фондовые биржи.
Основные задачи любой фондовой биржи:
- Выявление рыночной стоимости ценных бумаг (создание котировок),
- Обеспечивать гарантии совершенных сделок на бирже
- Арбитраж при спорных ситуациях.
Чтобы оказывать такие услуги, фондовая биржа должна иметь следующие компоненты в своем составе:
Депозитарный центр. Необходим для ведения учета ценных бумаг участников торгов, занимается поставкой бумаг на счета покупателей, а также же списывает бумаги со счетов продавцов
Клиринговая палата – производит учет денежных средств участников торгов, поставляет деньги при каждой сделке продавцам, а также списывает деньги со счета покупателей. Также в ее компетенцию входит осуществление внутренних и внешних переводов
Торговая система – здесь происходит регистрация сделок с различными торговыми инструментами и запись их в регистр для учета.
Какие ценные бумаги могут оборачиваться на бирже?
На фондовой бирже не могут оборачиваться любые ценные бумаги – обязательна процедура листинга. Листинг – проверка на соответствие ценной бумаги определенным стандартам и требованиям. Процедура листинга различна на разных фондовых биржах, однако общие критерии соответствия выделить можно:
- Степень капитализации ценных бумаг
- Правовой статус
- Значимость эмитента для экономики
Чтобы оценить состояние рынка ценных бумаг в общем, принято использовать специальные биржевые индексы. Пожалуй, самый простой и понятный пример – это промышленный индекс Доу Джонса, которым сегодня пользуется NYSE. Индекс Доу Джонса – это среднее значение стоимости ценных бумаг 30 ведущих компаний США, работающих в промышленности. Еще один известный на весь мир индекс - S&P500, в его основе лежит стоимость акций 500 самых крупных американских акционерных компаний.
С юридической точки зрения фондовая биржа может быть:
- Государственным учреждением
- Ассоциацией
- Акционерными обществами
Юридическая форма будет зависеть от государства, на территории которого действует фондовая биржа. К примеру, большинство американских фондовых бирж являются ассоциациями, фондовые биржи Японии и Великобритании (в большинстве своем) – акционерные компании, а фондовые биржи Франции – по большей степени государственные учреждения.
Как происходят торги (на торговой площадке)
На данном этапе развития фондовых бирж существует два метода проведения торгов:
- Посредством использования электронной торговой системы
- Через реальный очный торг на торговой площадке.
На NASDAQ, к примеру, торги происходят только в электронном виде. Трейдеры имеют терминалы, которые позволяют им торговать, опираясь на предоставляемые котировки. Однако в этом разделе речь пойдет про «живые» торги.
Наиболее яркие показатели бирж, торги которых происходят на торговой площадке – NYMEX и NYSE (Нью-Йоркская товарная и Нью-Йоркская фондовая биржи соответственно). Несмотря на активное развитие информационных технологий, здесь продолжают торговать на торговой площадке.
Схема организации торгов:
- Клиент сообщает брокеру о своей готовности приобрести ценные бумаги компании-эмитента
- Брокер по телефону передает ордер (заявка на покупку) человеку, который работает на торговой площадке
- Далее ордер передается на торговую площадку самому трейдеру
- Трейдер занимается поиском другого трейдера, который желает продать интересующие клиента ценные бумаги
- Далее трейдеры договариваются о цене ценных бумаг и исполняют свои ордера
- Данные про покупку (выполненном ордере) возвращаются клиента по обратной схеме, брокер перезванивает и говорит про успешную сделку.
Как происходят дистанционные торги на фондовой бирже?
В век активного развития компьютерных систем, работа на фондовой бирже претерпела значительные изменения. Отныне трейдер может торговать из любой точки планеты, имея лишь компьютер и стабильное подключение к сети интернет – все торговые операции производятся в режиме он-лайн. Кратко опишем процедуру:
- Трейдер устанавливает на свой компьютер биржевый терминал (программа)
- Посредством использования этой программы, на биржу выставляется заявка, в которой указывается количество лотов, эмитент акции, желаемая цена покупки. Заявка может быть рыночной, лимитированной, также различают стоп-заявку. О них – далее.
- После этого заявка идет на сервера биржи, где происходит проверка на наличие встречных заявок с указанной (или более оптимальной) ценой.
- Как только заявка была найдена, производится сделка. Если по такой цене нет встречных заявок, она остается в базе данных биржи до отмены трейдером или появления предложения.
- Если сделка успешно совершена – делается запись о праве собственности инвестора на акции. Запись хранится в депозитарии брокера.
Практически всегда по акциям имеются офферы и биды (соответственно неисполненные заявки на продажу и покупку). Очередь подобных заявок выглядит таким образом – биды располагаются ниже (нет желающих продать по такой низкой цене), офферы располагаются выше (нет трейдеров, готовых так дорого купить). Между офферами и бидами есть промежуток, называемый спрэдом. Нижняя граница спрэда – самая лучшая заявка на покупку, верхняя граница спрэда – самая лучшая заявка на продажу.
Фрагмент общей очереди заявок (именуемый «стаканом») отображается в биржевом терминале