Американские акции телекомов под впечатлением от Softbank

Новости телекома сегодня не на стороне американских акций, которые окажутся под понижательным давлением сделок слияния и поглощения Softbank и его конкурентов, но имеют шансы на рост вместе с рынком.
Отказавшись от борьбы за Clearwire (CLWR), Dish Networks (DISH) может купить T-Mobile US (TMUS) и DirecTV (DTV), что будет его последним шансом не быть купленной компанией Sprint Nextel (S), готовящейся стать частью Softbank (9984-JP, SFTBY).

Акции Softbank (JP: 9984)

После того как Dish Networks не смог купить Sprint, компания натолкнулась на конкуренцию Спринта в борьбе за Clearwire и тоже не смогла его приобрести. Компания Dish при этом оставалась без приобретений с ноября, с небольшой долей частот в своём портфеле и без особых шансов на рост. Пока инвесторы гадали, что может стать следующей целью Softbank после Sprint (выдвигалась версия, что T-Mobile), компания Dish решила опередить японцев, но вряд ли преуспеет в этом отношении. Для участников фондового рынка это означает, что бумаги Sprint могут оказаться под давлением после решения акционеров согласиться на продажу 78% японцам — несмотря на решение хозяев Clearwire продаться Спринту и на то, что Sprint Nextel является наряду с AT&T одним из двух лидеров сегмента LTE, число абонентов которого на апрель достигло 108 млн (и до 2018 года ожидается рост до 500 млн).
Поддержку могут получить акции Softbank. По японским стандартам бухгалтерского учёта, можно судить о прибыли компании с опорой на курс иены. В 1-м квартале 2013 года чистая прибыль составила 54 млрд иен при иене около 90 по сравнению с 66 млрд в 4-м при USDJPY чуть выше 80 и против 64 млрд иен в 1-м квартале годом ранее при иене около 80. В ближайшее время обрадует инвесторов переходом на МСФО.
С присоединением Sprint выручка Softbank может вырасти на 72%. Покупка Спринта показывает, что трансакции слияния и поглощения не всегда оказывают поддержку котировкам ценных бумаг компаний, особенно когда речь идёт о враждебных поглощениях либо случаях жёсткой конкурентной борьбы. В то же время надо сказать, что рост акций покупающей фирмы и падение покупаемой соответствует американскому опыту.
Японский телекоммуникационный холдинг Softbank не единственная фирма, которая может выиграть от нынешней схватки за американские телекомы с точки зрения рыночной капитализации. Тем не менее, ряд неудавшихся попыток покупки друг друга среди лидеров рынка сделали бумаги Softbank фаворитом — вопреки тому, что цены на бумаги достигли целевых уровней.