Wise Обслуживание долга - процесс выплаты основной задолженности (обязательства), а также процентов кредитодателю со стороны заемщика (должника) с четким следованием условиям договора по выданному займу.
Обслуживание долга (в истории) - периодические (месячные) платежи ростовщику-кредитору.
Обслуживание долга: историческая сущность
Получатель займа (должник) с учетом взятых на себя обязательств (или обязательств граждан государства) каждый месяц должен совершать процентные платежи и погашение основной части задолженности (предоставленной кредитором ссуды). Распределение ссуды по особой схеме. Определенный срок арендатор выплачивает банковскому учреждению только «интерес». Все средства идут на покрытие 2/3 тех средств, которые банк должен получить в форме премии. Только после этого начинаются отчисления на счет основной части займа в конце срока платежей и в счет покрытия основного долга.
Последовательность платежей по процентам и «тела» долга может показаться неважной (несущественной). Но с позиции ростовщика (банка) это ключевой момент (особенно с учетом регламентации сделок с частным покрытием). Центральный банк позволяет выпускать не больше 90% более имеющихся в банковского учреждения резервов - депозитов физлиц, залогового имущества и так далее. Грубо говоря, кредитор может предоставить сто рублей в кредит из десяти рублей, которые у него есть в резерве на момент оформления данного займа. Средства предоставляются по частям, траншами и часто в безналичной форме.
Банку важно, чтобы мощность его мультипликатора постоянно росла, поэтому сначала должны погашаться проценты, а уже после - главный долг, который и обеспечен залогом. После совершения процентных выплат (обеспечения мультиплицирования) погашение основной суммы займа происходит как продажа обеспечения (залога) в рассрочку.
По сути, банку интересен только процент, преобладающий на общей суммой займа и позволяющий получить дополнительный доход. В свою очередь, продажа задолженности в рассрочку дополнительной прибыли не приносит. Как только получен «интерес», банковское учреждение «переводит» клиента из финансовой части экономки в реальную.
Процесс обслуживания долга лучше всего просматривается на уровне государства. Здесь данный процесс является одним из главных направлений политики. Страна берет на себя ряд обязательств по выполнению сразу нескольких функций - гаранта, кредитодателя и заемщика. При этом процесс управления государственным займом и его обслуживание - комплекс мероприятий, реализуемых со стороны государства, и направленных на своевременное погашение задолженности, совершение эмиссии и размещения облигаций, контроль вторичного рынка долговых бумаг, регулирование государственного займа и так далее.
Процесс регулирования и контроля всех процессов возлагается на ЦБ и Минфин РФ, которые и определяют объемы займов, их характер, бюджетный дефицит и так далее. В задачу структур входит разработка институционального обеспечения и кредитной политики.
Процесс управления долгом и его обслуживания направлен на реализацию определенных целей социального, экономического и политического характера. Все они определятся прогрессом в обществе и текущим состоянием в сфере экономики государства.
Обслуживание долга: задачи, особенности управления, эффективные инструменты
В процессе обслуживания долга государство ставит задачи, призванные решить вопрос своевременного погашения займа, а именно:
- снижение стоимости основной задолженности;
- эффективное применение средств, которые были привлечены в виде займа, а также создание мощной системы контроля и учета совершенных и будущих выплат;
- усиление инвестиционной составляющей кредитов, то есть направление средств на развитие той или иной сферы;
- регулирование общего объема долговых обязательств страны, их удержание на определенном уровне, а также поддержание курса;
- привлечение дополнительного капитала (при необходимости) на наиболее выгодных для предприятия-эмитента условиях;
- установление приоритетов в кредитной политике страны, а также гарантия своевременного обслуживания долга и его покрытия.
В системе управления госдолгом основные действия направляются на его своевременное обслуживание, ведь основные средства расходуются с бюджетных денег. То есть задача государства - своевременно пополнять казну для того, чтобы обслуживать задолженность. В противном случае возможно начисление штрафных процентов или даже дефолт. В ситуации, когда речь идет об инвестиционных займах, обязательства могут погашаться за счет прибыли от реализованного проекта.
Обслуживание долга страной предполагает:
- проведение операций, направленных на размещение обязательств по долгу;
- выплату прибыли по своим обязательствам;
- покрытие (погашение) имеющейся задолженности. Платежи могут совершаться частично (с учетом плана, графика) или путем совершения отчислений в фонд погашения.
Погашение задолженности - своевременный возврат долга (вместе с процентами) в полном объеме. Если за период действия займа были начислены штрафы, то и они должны быть выплачены.
Задача обслуживания долга (на государственном уровне) возлагается на ЦБ РФ, а также его отделения. При этом Банк России берет на себя задачи главного агента. Что касается услуг агентов в отношении обслуживания долга, то они оплачиваются за счет федеральных денег.
С позиции инвестора лучший вариант - четкое соблюдение условий кредитного соглашения, получение прибыли и своевременное покрытие займа. При этом проценты и «тело» кредита выплачиваются в срок и в полном объеме. Но на фоне роста государственного долга подобные явления становятся все более редкими. Как следствие, государство вынуждено использовать различные инструменты при обслуживании долга.
К таковым относится:
- рефинансирование, то есть покрытие старого долга посредством выпуска новых долговых обязательств (облигаций);
- конверсия - изменение уровня прибыльности займов, то есть снижение затрат по обслуживанию госдолга (и, соответственно, понижение доходности для кредитодателей) или повышение последней;
- консолидация - корректировка периода действия уже имеющихся долговых обязательств. По сути, речь идет о частичном сокращении и отсрочке. Улучшаются условия совершения платежей в виде погашения или отсрочки. Бывают ситуации, когда консолидация и конверсия проводятся вместе;
- унификация - процесс объединения нескольких имеющихся кредитов в один. При этом долговые бумаги, эмитированные ранее, обмениваются на долговые бумаги новой эмиссии. Основная цель - снизить общий объем одновременно обращающихся активов, что уменьшит затраты страны и упростит работу по обслуживанию задолженности. Унификация госзаймов, как правило, проводится одновременно с консолидацией, но раздельное их проведение является недопустимым.
Обслуживание долга часто заключается в обмене долговых бумаг с учетом регрессивного соотношения. В этом случае эмитированные ранее облигации (группа долговых бумаг) приравнивается к новой облигации. Такой ход позволяет снизить обязательства и не выполнять полноценные расчеты по долговым бумагам, размещенным ранее.
Консолидация и отсрочка долга по своей сути имеют определенные отличия. В частности, при отсрочке не только отодвигаются сроки платежей, но и временно прекращается какое-либо обслуживание долга. При этом сама отсрочка в погашении долга может производиться лишь по соглашению с кредитодателями. Возможен и вариант, когда проценты по долгу (в случае отсрочки платежа) будут оплачиваться и далее. Что касается аннулирования долга, то это полный отказ страны выполнять свои обязательства.
При обслуживании финансовых обязательств может проводиться ряд конверсионных операций, направленных на ликвидацию части внешнего долга. При этом последние могут обмениваться на «продукты» внутреннего производства - облигации, валюту, товары, ценные бумаги и так далее. К основным вариантам конверсии можно отнести:
- обмен долга на экспорт готовой продукции. В этом случае страна удерживает конкурентоспособность на высоком уровне, обеспечивает сбытовые рынки, получает необходимые инвестиции. В первую очередь поддерживаются отрасли, которые имеют наибольший потенциал (авиационная, космическая и так далее);
- обмен долга на собственность. В данном случае реализуются программы по приватизации. В их рамках возможен обмен долга на ценные бумаги (акции) приватизируемых компаний, а также привлечение инвесторов извне;
- обмен долга на налоги. В такой ситуации для инвесторов устанавливаются льготы, которые побуждают их совершать инвестиции в страну. При этом разрешение на конверсию должно осуществляться лишь в случае вложений (инвестиций), необходимых для экономики страны. В такой ситуации погашение внешнего долга будет производиться за счет будущей прибыли.
Кроме описанных выше способов, возможно применение методов обмена долга на наличные средства, совершение выплат по задолженности во внутренней валюте, реструктуризация задолженности. Многие из описанных способов позволили эффективно справиться с дефолтом 1998 года.