kotfagot Премия колл – это стоимость колл-опциона. Опцион колл, в свою очередь, является финансовым инструментом, дающим обладателю возможность приобрести определенное количество акций по заранее установленной соглашением с продавцом цене. Премия колл уплачивается продавцу дериватива и зависит от нескольких факторов.
Как образуется премия колл-опционов?
Ключевым фактором является отношение текущей цены базисного актива к цене страйк опциона (так называется цена, по которой опцион исполняется). Если цена базиса оказывается выше страйковой цены, опцион называется «in-the-money», а премия колл состоит из разницы между двумя ценами. Опцион, страйковая цена которого выше цены базиса, носит название «out-of-money».
Второстепенным фактором, оказывающим влияние на размер премии колл, является временная составляющая. Каждый колл-опцион имеет дату погашения, которая также называется датой экспирации - после ее наступления инвестор лишается возможности приобрести базисные активы. Временная составляющая влияет таким образом: чем дальше опцион от даты экспирации, тем выше будет премия. Например, если сейчас ноябрь, то колл-опцион, истекающий в марте, будет стоить выше, чем дериватив на тот же базисный актив, дата экспирации которого приходится на январь. По мере приближения к дате экспирации, опцион колл медленно, но стабильно теряет временную стоимость, которая является слагаемым общей стоимости – этот эффект имеет название временной распад.
Еще один фактор – это волатильность рынка базиса. Волатильность отражает стремительность и размах ценовых колебаний. Наибольшее значение имеет ожидаемая волатильность. Пример: если компания объявила, что в ближайшем будущем опубликует отчет о прибыли, можно ожидать высокую волатильность, что немного повысит премию опциона колл.
Наконец, заключительным фактором, влияющим на премию опциона колл, является величина выплачиваемых акционерам дивидендов. Премия опционов колл прямо пропорциональна величине дивидендной выплаты и падает вместе с ней.