kotfagot 
Свободная биржевая торговля (open outcry) – система, при которой брокеры и дилеры собираются в определенное время для формирования рынка посредством заключения сделок «лицом к лицу». Участники окружают лицо, которое выкрикивает цены, поэтому свободную биржевую торговлю называют также кольцевой торговлей. Предложения брокеров и дилеров о покупке и продаже также выкрикиваются либо показываются жестами. Место, где располагаются сами дилеры, носит название биржевая яма. Биржевая яма является частью торгового зала (dealing floor) – места, где происходят свободные торги.
Такая форма считается противоположностью электронным торгам, которые распространены на всех крупных биржах. Кольцевая торговля все еще применяется на Чикагской товарной бирже (CBOT), Чикагской бирже опционов (CBOE), Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) в США. В Великобритании такая форма сохранилась на Лондонской бирже металлов.
Свободная торговля: жесты
Основные жесты, которые используются при кольцевой торговле, связаны с цифрами. Цифры от единицы до пяти показываются соответствующим числом пальцев поднятой вверх руки. Цифры от шести до десяти показываются путем прижатия большим пальцем другого: например, для цифры 6 прижимается мизинец. С обозначениями цифр можно познакомиться по рисунку:
Если палец касается подбородка, показывается количество товара в единицах. Пальцы касаются головы – значит, число пальцев следует умножать на 10 (три пальца – 30). Касание кулаком лба означает, что нужно умножать количество пальцев на сотню.
Есть и другие команды, которые активно используются при кольцевой торговле. Если брокер показывает руки, повернутые ладонями на себя – это предложение купить, если руки отвернуты – он, соответственно, хочет продать. Существуют и более сложные жесты – с их помощью участники торговли показывают месяцы года при торговле производными активами, например, фьючерсами.
Преимущества и недостатки свободной биржевой торговли
Основной плюс свободной биржевой торговли заключается в следующем: дилеры могут читать язык тела и жесты других участников, следовательно, знают об их намерениях. Это может помочь им договориться об открытии более сильной позиции. Недостатков такой торговли два: во-первых, дилеры не могут принимать решения, не оглядываясь на действия остальных, во-вторых, дилеры ограничены в информации по сравнению с теми, кто торгует посредством электронных систем. Сторонники электронной формы торгов аргументируют свою позицию тем, что компьютерные платформы (CATS или Globex, например) более эффективны и дешевы.