Перевод средств в первоклассные ценные бумаги

Перевод средств в первоклассные ценные бумаги – тенденция фондового рынка в периоды экономического спада, когда инвесторы более заинтересованы в надежности ценных бумаг, нежели в их доходности.

Оценка надежности ценных бумаг

Сущность ценных бумаг отражена в совокупности следующих характеристик.

1. Доходность. Исчисляется путем деления ожидаемой прибыли от ценной бумаги на ее цену. Различают внутреннюю, дивидендную, текущую доходность.
2. Инвестиционный риск. Зависит от типа бумаги, надежности эмитента. Доходность долговых облигаций обычно выше, чем акций, выплаты по которым обусловлены результатами хозяйственной деятельности АО.
3. Ликвидность. Является способностью ценной бумаги быстро конвертироваться в деньги по цене, близкой к рыночной. Оценивается исходя из количества сделок, совершенных с бумагами одного выпуска и разброса цен на них. Недостаточный объем сделок и значительный разброс цен свидетельствует о снижающейся ликвидности.

Доходность ценных бумаг обратно пропорциональна уровню их рискованности. Вероятность потери инвестиций также понижает ликвидность. Во времена экономической стабильности рыночный механизм балансирует риск и доходность, обеспечивая спрос на все виды бумаг. В кризисные периоды большинство инвесторов воздерживаются от вложений в рискованные операции и переводят капитал в первоклассные, хотя и малодоходные ценные бумаги.

Первоклассные ценные бумаги

Термин заимствован из английского языка. В Великобритании категория first-class paper применяется к государственным казначейским обязательствам и облигациям Минфина. Они относятся к самым надежным формам инвестирования.

На международном фондовом рынке в качестве эталона ценной бумаги с нулевым риском принимают облигации госзайма США с доходностью около 2% годовых. Сравнение доходности других ценных бумаг с доходностью US treasury bills позволяет получить представление о предоставленной эмитентом надбавке за риск.

В качестве первоклассных отечественных ценных бумаг принято рассматривать государственные заимствования и облигации муниципалитетов, эмитированные для покрытия переходящего дефицита бюджета либо финансирования реализации отдельных проектов. Правовое положение эмитентом таких облигаций и инвесторов регламентировано 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Гарантии по таким облигациям представляются в порядке ст. 27.5 Бюджетного кодекса.

Сегодня наиболее распространенный тип госзаимстований – выпущенные Минфином купонные облигации федерального займа. Они торгуются на столичной межбанковской валютной бирже. Инвесторам предлагается фиксированная либо переменная купонная ставка.

В некоторых случаях к первоклассным относят ценные бумаги с обеспечением. К примеру, 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» оговаривает возможность эмиссии облигаций, обеспеченных гарантией кредитной организации или поручительством.