Макропрогноз по паре EUR/USD от 18 декабря 2013г.

В этой статье я постараюсь обрисовать свое видение ситуации по паре EUR/USD в среднесрочной перспективе. Надеюсь, данная информация поможет трейдерам лучше разобраться в ситуации, избежать ненужных «лосей» и получить в итоге прибыль. Чтобы понимать движения валютных пар, нужно всегда помнить, что курсом любой валюты управляет соответствующий регулятор - Центральный банк. Центробанк действует в первую очередь в интересах своей страны (во всяком случае, должен). На политику Центробанка оказывают влияние макроэкономические показатели соответствующей страны, а также возможные договоры с другими Центробанками и/или международными финансовыми организациями. Другими словами, Центробанк должен, по возможности, вести такую монетарную политику, чтобы обеспечить своим гражданам максимально комфортные условия жизнедеятельности. Исходя из этого умозаключения я буду вести дальнейшую логическую цепочку. Разберемся теперь, какой же курс своей валюты является более выгодным для Евросоюза и США. Мой ответ - чем ниже, тем лучше. Так как внутри таких гигантов как США и ЕС производится почти любая продукция (в основном высокотехнологичная с высокой добавленной стоимостью), то при снижении курса своей валюты цены на большинство товаров не вырастут. При этом экспортеры получат конкурентное преимущество на внешних рынках. А отсюда вытекает рост макроэкономических показателей, ВВП, снижение безработицы и т.д. То есть то, что нужно любому местному политику. Это то, что мы сейчас наблюдаем в мире. Крупнейшие Центробанки дружно осуществляют программы «количественного смягчения». То есть, Центральный банк покупает финансовые активы у других банков или же у частных компаний, осуществляя таким образом эмиссию денег. Существует понятие - «гонка девальваций», означающее борьбу Центробанков за снижение курса своей валюты. Вернемся же конкретно к США и ЕС. Сейчас в США в самом разгаре программа QE3, означающая, что ФРС уже год как ежемесячно покупает казначейские и ипотечные облигации на $85 млрд. В течение этого года QE пара EUR/USD смогла подняться с минимумов 1,2-1,21 в июле 2012 до 1,38 на этой неделе. Чем же может ответить ЕЦБ? А вот с ответом у ЕЦБ проблемы! Так как ЕС - это не единое государство, то при проведении похожей эмиссии встает вопрос: «Кому же отдать эти деньги?». Желающих получить «бесплатные» деньги, особенно из стран периферии еврозоны уйма, но жители более богатых стран не в восторге от того, что их «бензин разбавят ослиной мочой». И это проблема, решение которой требует радикальных изменений, к которым ЕС пока не готов. В ноябре этого года ЕЦБ понизил ставку по MRO (main refinancing operations) c 0,5 до 0,25%. А также заявил о возможности рассмотрения отрицательной ставки!!! Однако снижение ставки вызвало лишь коррекцию с 1,38 на 1,33. Сейчас же курс опять уперся в 1,38. Исходя из вышесказанного мы имеем тенденцию к росту пары EUR/USD в среднесрочной перспективе, начиная с середины 2012г. аккурат с началом QE3 в США и до текущего момента времени. Завтра, 18 декабря 2013г., аналитики ожидают, что ФРС сократит объём КУЕ3 на $10 млрд. до $75 млрд в месяц. Если прогноз окажется верным, то вероятно резкое коррекционное снижение пары в район 1,35. Если же ФРС не захочет снижать объемы КУЕ, то в ближайшее время «пилообразный» рост пары, который мы наблюдали в последние полтора месяца, продолжится, и вскоре мы увидим новые максимумы.