alexanderuss 
На фондовом рынке вращается множество ценных бумаг – чеков, облигаций, акций, векселей и так далее. Но чтобы актив приносил максимальный доход, а торговля велась с минимальной степенью риска, вы должны обращать внимание на два основных параметра – ликвидность и волатильность. Важность каждого из этих критериев сложно переоценить. Если вы планируете долго и успешно работать на фондовой бирже, добиваться успеха и зарабатывать деньги, то должны знать о каждом из них как можно больше. В данной статье мы рассмотрим особенности ликвидности и волатильности, а также факторы, которые имеют на них непосредственное влияние.
Ликвидность
Одним из основных критериев для трейдера или инвестора является ликвидность. По сути, это способность ценной бумаги трансформироваться в привычные для нас бумажные купюры - наличность. Ликвидность характеризует постоянство спроса на выбранный вами финансовый инструмент. Вы должны учитывать данный параметр, ведь высокая ликвидность той или иной ценной бумаги – это шанс получить максимальную прибыль.Виды ценных бумаг по ликвидности
Это логично, но я все равно напомню. Все ценные бумаги условно делятся на два вида – ликвидные и неликвидные. Есть также несколько «промежуточных» терминов, которые иногда используются трейдерами на практике – условно ликвидные и слаболиквидные ценные бумаги. Мы уже упоминали, что для инвестора ликвидность – ключевой фактор. Без этого ценная бумага не будет пользоваться спросом на рынке и можно с легкостью потерять всю или часть свой прибыли. Как определить ликвидную ценную бумагу? – Здесь все просто. Понаблюдайте за оборотом выбранной акции на фондовой бирже. Обращайте внимание, в каком объеме совершаются сделки по ней, к примеру, сколько участников рынка заинтересовано в ценной бумаге, сколько акций вращается на рынке и так далее.
От чего зависит ликвидность?
Данный параметр напрямую связан с деятельностью компании, которая осуществляет выпуск ценной бумаги. К примеру, если организация отличается своей финансовой стабильностью, постоянной прибылью и спросом на продукцию или услуги, то ликвидность будет расти. Кроме этого, важны перспективы предприятия в будущем. Если намечается рост производства, а отрасль, в которой работает компания, очень перспективна, то активизируются спекулянты. Последние начинают скупать акции организаций, существенно увеличивая таким ликвидность ценных бумаг.Что такое спрэд?
Одним из основных показателей при оценке ликвидности ценной бумаги является спрэд. По сути, это разность между стоимостью покупки актива и его продажи. Именно эта разность представляется собой прибыль трейдера или инвестора – ваш доход. Стоит отметить, что ликвидность и размер спрэда зависят друг от друга. Что это значит? Чем больше величина спрэда, тем большей является ликвидность и наоборот. Важно помнить, что при покупке ценной бумаги с так называемым широким спрэдом, вы можете остаться в убытке. Что происходит? К примеру, вы покупаете акции по цене, которая существенно превышает рыночную, а при продаже теряете часть своих средств.Где обращаются высоколиквидные бумаги?
Чаще всего ценные бумаги вращаются на фондовой бирже. В этом месте собираются люди, которые заинтересованы в покупке тех или иных активов, и рассчитывают на определенные гарантии со стороны системы. Но нельзя забывать и о другом «месте для встреч» покупателей и продавцов – внебиржевом рынке, где также попадаются довольно перспективные ценные бумаги, но уже с условной ликвидностью. Недостаток внебиржевого рынка заключается лишь в том, что нет достаточных гарантий и низкая степень защищенности сделок. Сама процедура оборота ценных бумаг на бирже предельно проста. К примеру, компания-эмитент выставляет заявку о продаже пакета акций в определенном количестве и с конкретной ценой. Если находятся покупатели, которые заинтересованы в таких ценных бумагах, то они связываются с представителями компании, обсуждают условия сделки и совершают ее. В качестве организаторов выступают специальные консалтинговые агентства, у которых есть огромная база продавцов и покупателей. Обмен заявками осуществляется в большинстве случаев посредством обычных рассылок через интернет. Неликвидные ценные бумаги, о которых мы уже упоминали, встречаются редко. Они - нежданные «гости», как на внебиржевом рынке, так и на фондовой бирже. Неликвидные активы известны только в узких кругах, продаются малыми партиями и не гарантируют держателям хороших процентных выплат или прибыли от дальнейшей перепродажи. Кроме этого, неликвидные акции не дают никаких прав инвестору участвовать в управлении делами компании.
Как повысить ликвидность ценных бумаг?
Факторы увеличения ликвидности рассмотрим на примере ценных бумаг отечественных компаний. К слову, они очень похожи для любого актива. Итак, чтобы повысить уровень ликвидности, руководитель компании-эмитента обязан:- улучшить общее финансово-экономическое состояние. Это возможно после проведения ряда мероприятий по финансовому «оздоровлению» и увеличению столь важных показателей, как доходность капитала, прибыльность продаж, доход на акцию, прибыль активов и так далее;
- повысить информационную открытость организации. В частности, речь идет о дополнительном информировании участников рынка о финансовой и производственной сфере деятельности компании, организация производственного и финансового аудита, подключение специалистов в процессе подготовки бухгалтерского отчета компании (с учетом международных требований), выдача ежеквартальных отчетов и так далее;
- пересмотреть политику работы компании, начать применять эффективные процедуры и формы ведения реестра, убрать различного рода ограничения на проведения инвестиций, рассмотреть дополнительные мероприятия по повышению инвестиционной привлекательности собственных акций (облигаций) компании и так далее;
- если речь идет о ценных бумагах отечественных компаний, то необходимо заняться их активным продвижением на зарубежные рынки. Сделать это можно путем выпуска депозитарных расписок, о которых мы уже говорили.
Выводы по ликвидности
Итак, чтобы выбрать подходящую ценную бумагу с хорошей ликвидностью, вы должны обращать внимание на целый ряд факторов. К таковым относится ежедневное (ежемесячное) число сделок участников торгов, средний оборот по ценной бумаге за конкретный период времени, разницу между стоимостью на покупку и предложение (спрэд), отношение числа ценных бумаг на бирже к общему их числу, а также средний период обращения ценной бумаги на бирже.
Волатильность
Понятие «волатильности» является одним из наиболее популярных на фондовой бирже. Это не удивительно, ведь при анализе той или иной ценной бумаги его нельзя упускать их вида. Что значит фраза «акция с высокой волательностью»? Данная формулировка означает, что для выбранной ценной бумаги характерна частая изменчивость и колебание стоимости. Для инвестора или трейдера данный показатель имеет ключевое значение. Некоторые участники рынка увеличивают свой капитал как раз за счет изменения цены того или иного актива. Чтобы было понятнее, приведу еще одно пояснение. Волатильность измеряет скорость и количество движений цены актива вниз и вверх в заданный промежуток времени. Если ценная бумага обладает хорошей волатильностью, то на ней проще и безопаснее делать деньги. Значение волатильности имеет для инвестора еще одну очень важную особенность. Чем больше данный параметр, тем выше риски вложений в выбранную ценную бумагу.Какие факторы влияют на уровень волатильности?
На рассматриваемый нами параметр может оказывать влияние несколько основных факторов:- ликвидность ценной бумаги (о ней мы уже упоминали выше). То есть, чем меньше ликвидность актива, тем меньше инвесторов проявляет желание вложиться в нее. Как следствие, возрастает волатильность. Вот почему опытные инвесторы не советуют вкладываться в ценные бумаги с высокой волатильностью – это очень рискованное мероприятие;
- ожидание участников биржи. Не секрет, что перед появлением важных экономических новостей или решений волатильность той или иной ценной бумаги может вырасти в разы. К примеру, данный параметр увеличивается перед публикацией статистики банков или заявлениями их руководителей. Как это происходит? Допустим, курс национальной валюты начал резкое снижение. Потенциальные покупатели и продавцы ожидают заявления руководителей банка по поводу будущей девальвации. Вся эта процедура ожидания отличается повышенной волатильностью;
- состояние экономики в конкретной отрасли или стране в целом. Здесь закономерность очень проста. Если климат предсказуемый и стабильный, то можно говорить о низкой волатильности, что для потенциальных инвесторов является ключевым фактором.
Что еще?
Есть еще два важных фактора, которые имеют непосредственное влияние на общую волатильность рынка:- маржинальная торговля. Как показывает практика, на изменение показателя волатильности влияет и маржинальная торговля. Участники рынка стараются привлечь как можно больше ресурсов под свой контроль, и биржи зачастую вынуждены ограничивать объем маржинальных операций для снижения волатильности рынка. Данная мера очень полезна и позволяет надежно защититься от ряда неадекватных участников рынка – спекулянтов, которые зарабатывают деньги на изменении волатильности. Единственная задача – своевременно выявить рост данного параметра и ограничить объемы маржинальной торговли;
- интернет-трейдинг. Кто бы мог подумать, но развитие компьютерных технологий также внесло свою «лепту» в общий показатель волатильности. С появлением интернета расширился объем услуг, и увеличилось число держателей акций. Интернет-трейдинг дал возможность людям без особых знаний неплохо зарабатывать на бирже. Работа брокеров стала абсолютно прозрачной, и клиент может видеть, исполнены его приказы или нет. Следовательно, повышается уровень доверия между брокерами и клиентами. С другой стороны появление большого количества людей на рынке, не обладающих достаточным опытом и знаниями, вносит определенный дисбаланс на рынок и может в любой момент привести к усугублению ситуации. Поступление на биржу «неадекватных» заявок часто приводит к панике и увеличивает волатильность.
Спекулянты, в свою очередь, пользуются «игрой» с волатильностью, чтобы получить дополнительную прибыль. Конечно, данные операции являются очень рискованными, как и любые вложения в ценные бумаги с высокой волатильностью. Чтобы гарантировать комфортное и прибыльное инвестирование, желательно отдавать предпочтение акциям с низким уровнем волатильности.