Администратор Imbalance (Имбэланс)
– это аукцион, на котором определяется цена акции после того как будут «сведены» все ордера MOC, MOO, LOO, а также крупных заказов, поступивших непосредственно на «пол» биржи. По сей день немалую роль в исполнении играет специалист.
Изначально фондовый рынок создавался, как совершенная система, но в результате мы все знаем, что это не так. Само слово имбэланс означает расбалансировку.
По сути, нарушение баланса в спросе и предложении на рынке и является причиной движений цены. В повседневной торговле Imbalance используется не столь активно, к данному стилю чаще прибегают в сезоны отчетов компании, в периоды смены составов индексов, в дни экспирации фьючерсов и опционов (так называемые дни Triple Witching и Quadruple Witching).
Имбэланс может быть двух типов – утренний (разница между всеми ордерами на покупку и продажу по цене открытия — МОО), и вечерний (разница между всеми ордерами на покупку и продажу в последний принт принт по цене закрытия — МОС).
Важным показателем имбэланса является его процентное соотношение к дневному объему в акции. И если с утра этот показатель посчитать невозможно, т.к. объема еще нет, то вечером он существенно влияет на реакцию на имбэланс. Например, имбэланс размером в 100% от дневного объема, проторгованного в акции, вызывает больший интерес, чем, например, имбэланс в 10%.
Утренние имбелансы (публикуются в 8:30 EST. т.е. за час до открытия) торгуются скальперами особенно редко, в силу небольшой ликвидности премаркета и последующим сверхволатильным открытием основной сессии.
Варианты торговли утренних имбэлансов:
• Покупка/продажа акции на премаркете в сторону имбэланса с учетом направления фьючерса (имбэланс на продажу, фьючерс вниз и наоборот), с последующим закрытием сделки в первый принт ордером MOO или LOO.
• Покупка/продажа акции на премаркете в сторону имбэланса с учетом/без учета направления фьючерса, с последующим закрытием позиции «в рынке», через
некоторое время после открытия.
• Покупка/продажа акции в первый принт MOO или LOO ордером, соглядкой на имбэланс (но необязательно), с последующим закрытием позиции «в рынке».
Плюсом данной стратегии является большая вероятность движения цены в сторону имбеланса. По всем характеристикам данный стиль торговли относится к скальпингу,
невозможен без использования в анализе ситуации Level II&TS, графического анализа и учета корреляций торгуемой акции.
Market On Close (MOC) ордер – это ордер, который может быть отправлен днем во время торговой сессии, но будет исполнен в последней сделки на закрытии. В течение всего торгового дня биржи накапливают MOC ордера и сводят их вместе в последней сделке (принте) торгового дня.
Ближе к закрытию основной торговой сессии в высоколиквидных акциях часто случается что крупные продавцы и покупатели не смогли полностью выполнить свои дневные заказы. Не позже чем за двадцать минут до закрытия биржи, они, по правилам биржи, выставляют публичный заказ на покупку или продажу больших пакетов, которые могут составлять сотни тысяч, а то и миллионы акций. И вот разница между MOC ордерами на покупку и на продажу называется вечерний имбэланс (imbalance). Заказ этот выполняется в последние секунды работы рынка и входит в финальные биржевые трейды, часто вызывая небольшое дополнительное движение в направлении заказа. По правилам, такие заказы идут в новости по конкретным акциям, и трейдеры имеют возможность это видеть.
Трейдеры, работающие по данной стратегии, открывают свои позиции на стороне больших ордеров и закрывают их с помощью MOC-ордеров.
Торговля имбэлансов: правила по имбэлансам на NYSE (imbalances trading)
— Все ордера MOC должны быть выставлены не позднее чем 15:45 EST (строго в это время публикуются вечерние имбэлансы)
— После 15:45 EST MOC ордера принимаются только в сторону противоположную стороне последнего опубликованного имбэланса
— В 15:55 происходит окончательное сведение заявок и публикуются обновленные имбэлансы (именно в это время пожет произойти «переворот» имбэланса – он может
изменить направление, что вызывает резкие колебания цен)
Торговля вечерних имбэлансов, пример:
Если в акции XXX в 15:45 принято MOC-ордеров на покупку на 600,000 акций и MOC-ордеров на продажу на 250,000 акций, то биржа публикует “Buy MOC
imbalance 350,000 shares”
После 15:45 по данной акции принимаются только MOC-ордера на продажу, компенсирующие Buy MOC imbalance.
К примеру, за 10 минут было принято MOC ордеров на продажу на 100 тыс. акций и в 15:55 биржа публикует “Buy MOC imbalance 250,000 shares”.
Допустим, текущий объем за день в акций XXX составляет 1,5 млн. акций, и величина имбэланса значительная и превышает 15% от всего проторгованного за день объема.
В данной ситуации трейдер посылает MOC ордер на продажу 1000 акций и на последних минутах торгов покупает 1000 акций XXX, стараясь купить по цене как можно ниже. После 15:59:59 (обычно в 16.00-16.03) заключается последняя сделка с огромным объемом, где сводятся все MOC ордера.
Если по-прежнему имбэланс сохраняется и MOC ордеров на покупку больше чем на продажу, то цена заключительной сделки будет выше, чтобы в сделке приняли участие нужное число ордеров на продажу и длинная позиция нашего дейтрейдера будет закрыта с прибылью.
Риски в торговле имбэлансов (Imbalance MOC trading).
Бывает, что не смотря на значительный имбэланс заключительная сделка совершается по цене, противоположной ожидаемой. Также существует небольшой риск в сбое в системе передачи ордеров, когда останется позиция, которую придется закрывать по невыгодным ценам на послеторговой сессии.
Прежде чем торговать имбэлансы, соберите статистику, понаблюдайте за ними, убедитесь, что знаете, что делаете. Также диверсифицируйте свои имбэланс-трейды, разбиваете на несколько акций.