Lady Finance Обменный курс валюты: номинальный и реальный
Обменный курс валюты — это соответствие свободно конвертируемоый валюты (далее по тексту - СКВ) различных государств. Принято распознавать прямую и обратную котировку зарубежной СКВ.
Прямая котировка зарубежной СКВ: стоимость 1 единицы зарубежной СКВ выражается в явном числе единиц государственной СКВ.
Обратная котировка зарубежной СКВ: 1 единица отечественной СКВ выражается в явном числе единиц зарубежной СКВ.
Обменный курс в общем ориентируется спросом и предложением СКВ на рынке валют. Рынок валют — это рынок, на котором проводится торговля СКВ различных государств. Розничная торговля зарубежной СКВ исполняется почти всеми банками, организациями, биржами.
Все, о чем было сказано до настоящего момента, относится к номинальному обменному курсу, который указывает условную стоимость СКВ 2-ух государств.
В различие от номинального реальный обменный курс — это условная стоимость товаров, сделанных в 2-ух государствах. Объясним это на последующем относительном случае. Предположим, российский авто стоит 900.000 руб.. Совсем подобный по качеству американский авто стоит 6000 долл. Пересчитаем расценки 2-ух продуктов в некой СКВ: в этом случае выскажем стоимость американского продукта в руб., используя образовавшийся номинальный обменный курс, к примеру, 124 рубля. / 1 долл.
Для подсчета настоящего обменного курса примем на вооружение формулу:
где € — настоящий обменный курс, Р — стоимость российского продукта, Р*— стоимость зарубежного продукта, е — номинальный обменный курс зарубежной СКВ в прямой котировке. В следствии получим: 900 000 руб.. / (124рубля / 1 долл.) х 6000 долл. = 900 000 / 180 000 = 5. Цифра 5 — именно это есть настоящий обменный курс, показывающий пропорцию размена 2-ух продуктов. В этом случае за 1 российский авто возможно обрести 5 американского, либо за 1 американский авто — 2 русских. Это ясно, так как при сложившихся стоимостях и номинальном обменном курсе российский авто стоит условно подешевле, а американский — сравнительно подороже. А раз в следствие каких-либо обстоятельств, к примеру стагнации экономики в РФ, стоимость российского автомобиля составит 120 000 руб., то настоящий обменный курс рубля повысится до 0,66.
К тому же, номинальный обменный курс находится в зависимости от последующих главных причин:
- условные конфигурации в ВВП, либо государственном заработке стран. К примеру, в случае если ВВП в РФ вырастает быстрее, нежели в Соединенных Штатов, из этого можно сделать вывод, что наиболее богатые горожане РФ расширяют собственный спрос и на завезенные из других стран продукты. Как следует, для импорта необходимы баксы, и более высокий спрос на баксы даст почву понижению обменного курса рубля;
- условные настоящие ставки рефинансирования. В случае если в РФ настоящие ставки окажутся повыше, чем в США, то капиталы потекут в РФ, на рынке валют покажется условно больше баксов и его курс снизится, а курс рубля повысится;
- спекуляция и ожидания. Раз денежные спекулянты ждут, что, к примеру, темпы финансового подъема в государствах ЕС будут выше, чем в Соединенных Штатов, то возрастет спрос на евро, свалится спрос на баксы, и обменный курс бакса понизится.
Следует обратить внимание, собственно все обозначенные причины оказывают влияние на обменный курс, в случае если подразумевать одно принципиальное допущение, которое так нередко употребляется в макроэкономике, — при иных одинаковых критериях. Так, в том числе и при наиболее больших настоящих процентных ставках, чем в других государствах, капиталы не потекут в РФ, в случае если в ней сформировался неблагоприятный инвестиционный климат (даже в банковском секторе), права инвесторов не защищены, «правила игры» нередко изменяются и т. п.
Виды обменного курса валюты
Действенный обменный курс бывает 2-ух видов: номинальный и реальный.
Действенный номинальный обменный курс представляет из себя средневзвешенный обменный курс государственной СКВ относительно к СКВ государств — главных торговых партнеров.
Действенный настоящий обменный курс — это номинальный обменный курс, скорректированный на темп увеличения тарифов внутри державы и стагнацию экономики в государствах — главных торговых партнерах.
Системы обменного курса валюты
Система зафиксированного обменного курса
Система зафиксированного обменного курса значит, что ЦБ устанавливает официальное соответствие СКВ между государствами (к примеру, 148рублей / 1 долл.) и обещает поддерживать его. Это подразумевает, что хоть какой гражданин сможет приобрести у ЦБ державы зарубежную валюту по фиксированному курсу либо реализовать ее ЦБ по этому же фиксированному курсу. Хотя ЦБ и правительство, объявляя о внедрении зафиксированного курса, не могут обеспечить устойчивость спроса и предложения на зарубежную валюту.
Спрос на зарубежную СКВ и ее предложение ориентируются последующими факторами:
- инфляционные надежды финансовых субъектов. Так, в случае если стагнация экономики в РФ повыше, чем в США, то станет подрастать спрос на баксы и понижаться спрос на рубль;
- условные настоящие ставки рефинансирования (т. е. номинальные ставки за минусом темпа стагнации экономики). При иных одинаковых критериях, в случае если ставки за границей повыше, чем в отечестве, то финансовые субъекты предпочтут располагать собственные денежные активы на депозитах в зарубежной СКВ, получая больший процентный достаток;
- конфигурации в потоках экспорта и импорта. Так, импорт из Соединенных Штатов в Российскую Федерацию порождает спрос на баксы: русским импортерам американских продуктов необходимы баксы, чтоб расплатиться с американскими поставщиками. Экспорт продуктов из РФ в Соединенные Штаты порождает предложение баксов: русские экспортеры, реализовав российские продукты за границей, получают зарубежную СКВ.
Наиболее всераспространенными способами стабилизации СКВ считается девальвация и ревальвация.
Девальвация – это официально объвяленное понижение курса государственной СКВ в критериях системы зафиксированного обменного курса. Девальвация временно решает трудности баланса торгового и платежного равновесия. Так как акция властей удешевляет экспорт продуктов и он расширяется . Хотя сразу по вопросу девальвацией импорт продуктов делается наиболее дорогостоящим.
Ревальвация — это официально заявленное увеличение курса государственной СКВ в критериях системы зафиксированного обменного курса. Исходя из убеждений импортеров и экспортеров, обстановка станет напрямик обратная девальвации: в выигрыше окажутся импортеры, в проигрыше — экспортеры.
Фиксация обменного курса
Фиксация обменного курса и выбор его в виде мотивированного признака имеют ряд положительных сторон.
Во-1-х, понижается неразбериха при принятии решений финансовыми агентами.
Во-2-х, фиксация обменного курса дисциплинирует монетарные власти, побуждая их показывать выдержанность в отношении расширения валютного предложения, также наращивания муниципальных затрат в критериях нехороший собираемости налогов.
В-3-х, фиксация обменного курса понижает инфляционные надежды финансовых агентов если соблюдать условие доверия к правительству — фиксированный курс разрешает высчитать грядущие потери производства и вероятную прибыль с большей точностью, нежели в критериях свободно плавающего обменного курса.
Недочеты системы зафиксированного обменного курса возможно назвать в знакомой степени продолжением его плюсов.
Во-1-х, чрезвычайно строгая кредитно-денежная политика чревата регрессами в экономике.
Во-2-х, как было замечено раньше, поддержка обменного курса на конкретном уровне методом денежных интервенций грозит истощением золотовалютных запасов ЦБ.
В-3-х, для решения заморочек недостатка платежного равновесия при нежелании в еще один раз девальвировать национальную СКВ правительство обязано решиться о прямом контроле над экспортом и импортом, сдерживая заключительный методом внедрения протекционистских барьеров.
В-4-х, фиксация обменного курса нередко будет сопровождаемым административным регулированием — принятием законов о неотклонимой реализации всей (либо доли) денежной выручки экспортеров ЦБ. При другом развитии событий неконтролируемое ЦБ поступление зарубежной СКВ на отечественный рынок вызовет понижение обменного курса российскей СКВ на «черном» рынке, что даст почву потребности проведения денежных интервенций.
Система свободно плавающего обменного курса значит, что ЦБ допускает свободное потрясение обменного курса под действием рыночного спроса и предложения на рынке валют. При плавающем курсе ЦБ не проводит денежных интервенций и, как следует, его золотовалютные запасы не меняются (AR = ). Платежный баланс при всем этом уравновешен благодаря потрясениям обменного курса СКВ.
Наконец, плавающий обменный курс автоматом регулирует недостаток (профицит) платежного равновесия методом обесценения (удорожания) российскей СКВ. Но данная система обменного курса увеличивает неопределенность в интернациональных сделках, так как потрясения спроса и предложения на рынке валют довольно трудно предсказывать, а ЦБ не обеспечивает устойчивости образовавшегося на данный момент сбалансированного обменного курса.
Обесценение государственной СКВ вызывает удорожание привезенных из других стран продуктов, а прямо за этим появляется угроза увеличения совокупного значения расценок в стране. Вот отчего совсем свободное плавание — быстрее теоретическая абстракция, нежели реально работающая систесистема обменного курса. На практике державы с рыночной экономикой употребляют систему контролируемого плавания.