Бессрочный варрант

Варрант – это ценная бумага (сертификат), предоставляющая право её держателю на покупку или продажу финансового инструмента на протяжении определенного периода времени по установленной цене. Чаще всего инвесторы прибегают к приобретению варрантов при отсутствии уверенности в качестве ценной бумаге для хеджирования рисков.

Варранты могут быть нескольких типов. Обычно при покупке варранта приобретается возможность владеть определенным количеством акций по оговоренной стоимости в течение оговоренного периода. Существуют бессрочные варранты. Благодаря им можно приобрести финансовый инструмент в любое время.

Особенности варранта

При покупке варранта надо учитывать, что данный вид ценных бумаг не предоставляет возможность получать дивиденды и не дает право голоса на собрании акционеров. Возможен выпуск варранта одновременно с финансовым инструментом для повышения их привлекательности для инвесторов или же отдельно от него. Как правило, по истечении определенного периода времени, варрант становиться самостоятельной ценной бумагой. После этого их можно приобретать на различных торговых площадках, например, Hong Kong Stock Exchange или Deutsche Börse.

Выпускают варранты, в основном, крупные компании, и, чаще всего, одновременно с облигационным займом или при эмиссии ценых бумаг. Таким образом, повышается привлекательность займа или акций. Как следствие, увеличивается возможность их размещения, а при исполнении варранта можно увеличить и уставной капитал компании. Когда варрант становиться самостоятельной ценной бумагой и отделяется от финансового инструмента, с которым был имитирован, то начинается его свободное обращение на финансовом рынке.

Характеристики варранта

• Цена. Цена исполнения варранта или фиксированая цена по варранту на момент выпуска всегда ниже курсовой стоимости ценной бумаги, что позволяет с наименьшим риском войти в позицию по финансовому инструменту.
  

• Исполнение. Это период, на момент которого обладателю варранта необходимо принять решение приобрести какой-либо актив эмитента.
  
  
• Премия. Определяет количество дополнительных ценных бумаг, которые можно приобрести благодаря варранту, .
  
  
• Разница в прибыли при использовании или не использовании варранта.
  
  
• Срок истечения. Хотя эта характеристика может и отсутствовать, так как бывают бессрочные варранты. Срок действия варранта может варьировать в передалах нескольких лет, а в случае бессрочных варрантов, держатель сертификата может приобрести акции в любой момент их обращения.
  
  
• Ограничения по исполнению. Существует две модели: американская и европейская. При использовании первой варрант исполняется до наступления даты экспирации, а при второй – после наступления срока экспирации.

Причины применения варрантов

Невысокая стоимость. Стоимость варранта всегда ниже ценной бумаги и для удержания позиций достаточно приобретения варрантов.

Приносит доход. Главная идея заключается в отказе от быстрой прибыли и получения основного дохода в будущем при конвертации варранта

Защита инвестиционного портфеля. При падении рынка варрант способен воспрепятствовать падению стоимости акций, входящих в портфель.

В случае «покрытия» варранта, брокеры выпускают его в отрыве от акций фирмы- эмитента и самостоятельно устанавливают цену его обращения на бирже.