zolotoislava
Капитальные ценные бумаги с фиксированным доходом — это разновидность ценных бумаг специфической гибридной формы, которые сочетают в себе некоторые особенности привилегированных акций и обычных облигаций. Сокращенно они называются FRCS, то есть Fixed Rate Capital Secur.
Впервые данные ценные бумаги были эмитированы в 1993 году американской компанией Texaco. Затем среди крупнейших эмитентов данных финансовых инструментов являлись следующие компании: Ford Motors, McDonalds, Bank of America, Merrill Lynch.
Особенности капитальных ценных бумаг, характеризующихся фиксированным доходом
Данные финансовые инструменты отличаются следующими особенностями:
-
носят именной характер;
-
имеют высокую ликвидность;
-
обладают достаточно долгим сроком погашения (от 20 до 49 лет);
-
предусматривают ежеквартальные или ежемесячные платежи (фиксированные);
-
совершенно не имеют обеспечения (в отличие от обычной облигации);
-
эмитент данного финансового инструмента обладает правом отсрочки выплаты купонных платежей (максимум на 5 лет);
-
стандартная нарицательная стоимость данных ценных бумаг — 25 американских долларов (например, номинал по облигациям обычно составляет 1000 условных единиц).
Чем привлекательны капитальные ценные бумаги, характеризующиеся фиксированным доходом?
Данный финансовый инструмент привлекателен для эмитента тем, что выплаты по нему существенно уменьшают налогооблагаемый доход (как по облигациям). Но с противоположной стороны капитальные ценные бумаги, характеризующиеся фиксированной прибылью по жесткости обязательств, скорое всего, находятся ближе к привилегированным акциям.
Инвестора привлекают следующие преимущества данной ценной бумаги:
-
низкая нарицательна стоимость;
-
достаточно высокий купонный процент;
-
низким риском.
В основном среди держателей данных финансовых инструментов доминируют частные инвесторы. По окончании срока действия капитальные ценные бумаги, характеризующиеся фиксированным доходом, гасятся по своей нарицательной стоимости.