Wise Основной платежный агент - лицо (участник рынка), действующий от лица эмитента долговых бумаг (облигаций). Как правило, основной платежный агент назначается при наличии в структуре действий еврооблигационного займа.
Основной платежный агент: сущность и роль в сфере инвестирования
На практике главные операторы еврооблигаций - крупные банковские учреждения и корпорации. При этом с самого начала появления рынок еврооблигаций был бесконтрольным. Необходимость внешнего регулирования послужило причиной появления ISMA, а также группы первоначальных дилеров. С начала 90-х годов прошлого века в структуре ISMA работало уже около девяти сотен человек из разных стран мира (Люксембурга, Германии, Швейцарии, Великобритании и так далее). Центральный офис структуры в Лондоне.
Целью ISMA является передача всем заинтересованным группам лиц данных по евробумагам, а также проведение образовательных семинаров с предоставлением дипломов для проведения операций на международном рынке. По законам Великобритании данная структура - специальная биржа, которая, в свою очередь, признана SFA (Советом по фьючерсам и ценным бумагам). Участники рынка евробумаг, которые работают в столице Великобритании, должны получить все необходимые разрешения и соответствовать требованиям регулирующих структур.
В основную группу финансовых активов, вращающихся в данной сфере, входят некоммерческие бумаги, облигации и акции привилегированного типа. Все они имеют определенный рейтинг, определяющий уровень риска для инвесторов. Размещение может производиться несколькими путями - открытой подпиской (круг инвесторов неограничен) и частным размещением (среди небольшой группы инвесторов).
В первом случае размещение производится через андеррайтеров, действующих на еврооблигационном рынке, менеджеров займов. Руководящую функцию берет на себя топ-менеджер (ведущий менеджер). Открытое размещение производится по всему миру, а выпуски находятся в листинге наиболее крупных бирж мира.
Во втором случае (при частном размещении) участие в сделке может принимать один инвестор (или менеджер). Здесь облигации размещаются небольшим количеством банковских учреждений и приобретаются лишь незначительным количеством институциональных инвесторов. Как правило, такие долговые бумаги не включены в общий листинг.
Сам механизм подписки весьма прост. Размещение производится через менеджеров займа. Задача эмитента - выбрать нескольких ведущих руководителей (лид-менеджеров). Последний определяется с менеджером займа, а также согласовывает условия эмиссии с эмитентом (при необходимости оказывает ему помощь). Все профессиональные участники (менеджеры) объединяются в одну структуру - IPMA, для членов которой существуют свои правила в отношении размещения ценных бумаг. Если менеджер является членом данной структуры, то он следует установленным нормам и законам организации.
Кроме менеджеров займа, ранее существовали андеррайтеры или агенты по продажам. На современном же этапе все функции берут на себя именно менеджеры. Процесс андеррайтинга проводится на условиях, когда один из членов синдиката не способен выполнить своих обязательств. В этом случае функции участника принимаются другими членами пропорционально.
Основной платежный агент и доверенное лицо (попечитель) также принимают участие в схеме займа с участием еврооблигаций. Роль платежного агента выполняет банковское учреждение, которому эмитент поручает деятельность по выплате процентов держателям облигаций, осуществление их погашения после получения средств. Если в схеме операции необходим фискальный агент, то эта функция также возлагается на основного платежного агента.
Что касается доверенного лица (попечителя), то он работает от имени инвестора и в его интересах. Если в схеме принимает участие попечитель (доверенное лицо), то наличие платежного агента является обязательным.
Основной платежный агент: обязательства
Процесс выпуска еврооблигаций происходит следующим образом. За 2 недели до объявления об эмиссии лид-менеджер и руководитель предпрятия-эмитента встречаются для обсуждения будущего выпуска (объема, размера ставки купона, цены размещения и так далее). Далее назначается попечитель и платежный (фискальный) агент. Если это необходимо, то подключается агент по листингу. Следующий этап - подготовка необходимых бумаг, которые подписываются между заемщиком и членами синдиката. Ведется подготовка проспекта.
К обязательствам основного платежного агента можно отнести:
- направление эмитенту сообщения за пять рабочих дней до совершения необходимого платежа. Одновременно с этим платежный агент передает данные лица, в направлении которого должны быть направлены средства;
- зачисление денег за обслуживание долговых бумаг не специальный беспроцентный счет (открыт у платежного агента), а также распределение их среди владельцев долговых бумаг;
- начислением эмитенту (с учетом обстоятельств) штрафов в учетом ставок по однодневным займам или процентам по годовым долговым бумагам, выплаты по которым не были произведены в определенный срок;
- действие в интересах предприятия-эмитента при любых обстоятельствах;
- принятие определенных мер при желании эмитента погасить облигации раньше срока. При этом извещение о своем намерении эмитент должен отправлять не позже чем за 14 дней до момента извещения;
- публикация уведомления о досрочном погашении (производится за счет эмитента). В таком уведомлении указывается цена и дата погашения;
- ведение учета уведомлений, а также предоставление составленного по специальной форме документа держателям долговых бумаг (в случае такого требования);
- направление эмитенту копии получаемых сообщений и уведомлений, адресатом которых является само предприятие-эмитент;
- организация учета основной группы документов, получаемых по условиям сотрудничества и выполнения обязательств;
- предоставление (по требованию владельца облигаций) неподписанных и незаполненных удостоверений для голосования, а также ведение учета последних.