berdeu2013 Распродажа акций – это продажа акций компании большими партиями по специальным ценам или в формате аукциона. Эта процедура применяется в следующих случаях:
- организация, выпустившая ценные бумаги, желает сбыть со скидкой компаниям-посредникам (андеррайтерам) всю партию целиком или только ту ее часть, которую не удалось распределить методом подписки;
- компания старается избежать дальнейшего снижения стоимости акций;
- компания желает помочь своим сотрудникам преумножить личные сбережения, распределяя акции среди них;
- эмитент хочет стимулировать конкуренцию между подписчиками, применяя аукционную распродажу;
- компания хочет быстро сбыть все акции новой партии по высоким ценам.
Распродажа акций для андеррайтеров
Распродажа акций компаниями-эмитентами андеррайтерам по специальным ценам достаточно распространенное явление.
Эмитент осуществляет эмиссию ценных бумаг для финансирования своей деятельности. После этого выпущенные акции, компания размещает на фондовом рынке. Размещение происходит несколькими способами:
- путем распределения между учредителями АО;
- через привлечение акционеров;
- путем продажи сотрудникам;
- через открытую или закрытую подписку;
- путем выполнения конвертации.
При использовании варианта с подпиской акций между эмитентом и покупателем заключается договор купли-продажи:
- при открытой подписке инвесторы заранее неизвестны;
- закрытая подписка происходит внутри определенного числа лиц.
Если сбыть все акции методом подписки у компании-эмитента не получилось, она может привлечь андеррайтеров, предложив им ценные бумаги по льготному тарифу. Андеррайтеры – это инвестиционные компании или инвестиционные банки, у которых есть лицензия Центрального Банка. Они выступают агентами, которые берут на себя обязанность по распределению акций между потенциальными инвесторами.
Между эмитентом и андеррайтером заключается один из видов договоров:
- «твердое обязательство» – когда компания-андеррайтер выкупает полностью всю партию акций и самостоятельно сбывает ее на бирже. Уровень комиссии андеррайтеров достаточно высок из-за существенных рисков для посредника;
- «договор с ожиданием» – когда организация-посредник выкупает только остаток выпущенных ценных бумаг, которые эмитент не смог распределить самостоятельно;
- «максимальные усилия» – когда андеррайтер старается сбыть как можно больше акций, но при этом финансовая ответственность за конечный результат для него отсутствует;
- «все или ничего» – когда агент обязуется продать весь выпуск ценных бумаг, а в случае неудачи стороны расторгают договор.
Поскольку деятельность андеррайтеров требует значительных финансовых вложений, компании-посредники часто объединяются в синдикаты. Существует специальный рейтинг андеррайтеров по объему успешно размещенных долговых обязательств. В России лидирующие позиции занимают Сбербанк, «ВТБ», «Райффайзенбанк», инвестиционная компания «Тройка Диалог».
Распродажа акций для сотрудников
Акционерные общества часто стимулируют работоспособность сотрудников путем продажи им собственных акций. Компания проводит специальные распродажи, на которых сотрудники могут приобретать ценные бумаги по невысокой цене, с правом получения дохода при повышении котировок акций. Одним из условий реализации ценных бумаг по льготной цене может быть увеличение объема продаж или улучшение экономических показателей деятельности АО.
Подобные методы материального стимулирования сотрудников применяют в США, Франции, Великобритании и других развитых странах. Опыт мотивации сотрудников посредством распродажи акций используется в России такими корпорациями, как: «МТС», «Лукойл», «Пятерочка» и «Газпромбанк».
Распродажа акций для подписчиков
Если у компании-эмитента есть уверенность в том, что подписчики находятся в состоянии конкурентной борьбы за возможность размещать ценные бумаги, то такая корпорация может организовать аукционную распродажу акций. Результатом распродажи будет единая для всех победителей аукциона цена на акции.