kotfagot Премия за ликвидность – термин, используемый для обозначения разницы в стоимости инвестиций различной ликвидности. Ликвидность характеризует, насколько просто будет инвестору при необходимости обратить актив в наличность. Как правило, чем выше ликвидность актива, тем ниже риски инвестирования. Ликвидные инвестиции менее рискованны, потому что деньги инвестора не привязываются к активу на длительный период. Таким образом, инвестор может без проблем продать актив, если появился более перспективный вариант для вложений или если инвестиция не оправдывает ожиданий. Премия за ликвидность относится к добавленной стоимости ликвидной инвестиции.
Активы: ликвидные и неликвидные
Одним из самых ликвидных активов для инвестора являются публичные акции – они более ликвидны, чем акции частных организаций и, например, недвижимость. Публичные акции могут быть проданы на фондовом рынке в любой момент – инвестор не скован каким-либо сроком, в течение которого они должны обязательно быть у него на руках.
Однако у инвестиций в менее ликвидные активы есть свои преимущества, которые восполняют недостаток ликвидности. Например, вложения в недвижимость могут принести значительно большую выгоду, чем инвестиции в ценные бумаги, или характеризоваться минимальным рыночным риском (об этом виде риска и премии инвестора рассказывает материал http://utmagazine.ru/posts/14626-premiya-za-rynochnyy-risk). Когда инвестор выбирает объект для вложений, ему необходимо производить многостороннюю оценку, а не ограничиваться всего одним критерием.
Ликвидность облигаций
Премия за ликвидность зависит и от разницы в процентных ставках между краткосрочными и долгосрочными ценными бумагами. Краткосрочные облигации всегда более ликвидны – это связано с тем, что краткосрочная облигация дает возможность получить прибыль в ближайшее время, а не через несколько десятков лет, как долгосрочная ценная бумага. Недостаток ликвидности долгосрочной бумаги компенсируется более высокой процентной ставкой. Однако инвестор, обладающий долгосрочной бумагой, все равно находится в проигрыше – если государственные процентные ставки растут, он не имеет возможности избавиться от текущих активов, чтобы приобрести новые, более доходные. Краткосрочная облигация в плане ликвидности является более гибким инструментом.