Согласно опубликованному отчету за Q1 2016 Apple имеет $216 млрд денежных средств, что соизмеримо с ВВП России в третьем квартале 2015 года, который составил 19 305 млрд руб, или $235.8 млрд, если считать по курсу ЦБ на 27 января.

По данным отчета и пресс конференции:

• Apple в очередной раз побила рекорд по продажам и прибыли
• Компания признала, что достигла потолка продаж смартфонов iPhone и спрогнозировала первое снижение продаж с 2003 года
• Больше не рассчитывает на рост продаж iPhone за счет продаж в развивающихся странах

Перед данным отчетом поступали сообщения о проблемах продаж iPhone, с которыми подробно можно ознакомиться здесь и здесь.

Акции в игре: USG FCX MT NVAX ENOC PG PII MMM LMT JCI KMB SWFT STI VZ VRX GLW JNJ AAPL SYK TSS X VMW CFR GD ITW PB SC UTX TRIP FMER RPTP BWA SYK T BA SUNE CFG TEX F BIIB SHPG NVS SC UTX TUP

Сколько денежных средств накопила Apple

Apple снова похвасталась своими запасами денежных средств, что сопровождалось комментарием Тима Кука: “the mother of all balance sheets”. Действительно, $216 млрд, которые компания имеет в резерве, вызывают постоянное восхищение блогеров и рыночных игроков. Эта цифра никак не дает покоя, и инвесторы ожидают, что компания займется активными поглощениями или обратным выкупом акций. Например, капитализация GoPro опустилась до $1.5 млрд, и аналитики предвещали поглощение производителя видеокамер, что Apple может сделать с легкостью. Но, видимо у компании достаточно своих проблем с затухающими продажами iPhone, чтобы брать на себя ответственность того положения, в котором оказалась GoPro. К тому же, не все так просто и с этим долларовым резервом.

Почему Apple не только не спешит с поглощениями, но и наращивает свой долг

Из чего состоит этот громадный резерв Apple? Проблема в том, что это не является  «наличностью», а также «не на руках». Компания имеет только около $16.7 млрд наличных средств и его эквивалентов на своем балансе. Основная часть активов резерва припрятана в долгосрочных ликвидных ценных бумагах, это означает, что Apple планирует получать проценты по размещенным средствам, а именно $177.7 млрд, в течение одного года и более.

Еще более важным моментом является то, что почти все наличные средства и ценные бумаги укрыты за границей и в оффшорах. Доходы, которые компания получает за пределами страны, она не намерена возвращать в США, так как немедленно должна будет выплатить полагающиеся налоги. CFO Luca Maestri сообщил, что $200 млрд из резерва Apple – ошеломительные 93% - находятся за границей, а Тим Кук ясно дал понять, что компания не собирается жертвовать 40% своего «тайника» в целях возврата прибыли домой в Купертино.

Поскольку копилка находится вне пределов страны, компания накапливает долг в США, где Apple размещено $53.2 млрд в долгосрочных облигациях, а также $32.2 млрд в “non-current liabilities” (выплаты по которым наступят только в следующем финансовом годе). В такие долги компания вошла после выпусков серий облигаций, включая самый крупный в истории среди нефинансовых компаний.

Компания потратила более $8.8 млрд на обратный выкуп акций и выплату дивидендов в Q4 2015, и осталось немногим более трех месяцев до завершения $200 млрд плана по выкупу – самому крупному в истории. А это означает, что необходимы дополнительные $47 млрд, которые Apple также планирует получить на долговом рынке.

Несомненно, компания с легкостью получит любой долг под свои громадные доходы, а также имеет все необходимое для поглощения. Но утверждать, что наличные резервы Apple сравнимы с ВВП небольшого государства, на которые она может приобрести практически любую компанию, ошибочно. Так как, в действительности, Apple занимает, чтобы выплачивать долг по займам, которые она сделала ранее.

Отчет Apple за Q1 2016 завершившуюся 26 декабря 2015

Финансовые показатели: В очередной раз установлен рекордный уровень дохода и прибыли в корпоративной истории.

• Доход равен $75.9 млрд.

• Чистая прибыль $18.4 млрд, или $3.28 на разводненную акцию.

• Валовая маржа составила 40.1%, по сравнению с 39.9% годом ранее.
• Движение денежной наличности составило $27.5 млрд.

Количественные показатели:

• Количество проданных iPhone составило 74.8 млн на сумму $51.64 млрд, против 74.47 млн на сумму $51.18 млрд годом ранее.

• Количество проданных iPad составило 16.12 млн на сумму $7.08 млрд, против 21.42 млн на сумму $8.99 млрд годом ранее.
• Количество проданных Mac составило 5.32 млн на сумму $6.75 млрд, против 5.52 млн на сумму $6.94 годом ранее.

• Рост продаж в Китае составил 47% последовательно, и 14% год к году.

• Рост продаж на Американских континентах составил 35% последовательно, и 4% год к году.
• Рост продаж в Европе 70% по отношению к прошлой четверти, и 4% год к году.

Гайденс на Q2 2016

• Доход $50 - $53 млрд, спад по сравнению с $58 млрд годом ранее, или 11.2% снижение.
• Валовая маржа 39% 39.5%.

Это будет первое снижение продаж (в годовом отношении) с 2003 года, когда компания начала продажу iPhone и iPad.

Как видно, «подушка безопасности» Apple, которую она накопила и сберегает за границей, не имеет немедленной ликвидности и к тому же не применима в пределах США без уплаты огромных налогов. Как и все, компания живет и работает в долг. Ранее выходили данные о снижении заказов на комплектующие iPhone, теперь Apple сама подтвердила снижение продаж своего главного «генератора прибыли», указав это в собственном гайденсе. Единственное, что пока бодрит акционеров, это дивиденды на прежнем уровне, который выше 2% годовых.

В итоге акции на премаркете снижаются на 3%.

ВСЕМ УСПЕШНЫХ ТОРГОВ!