RESEARCH REPORT

Legal Marijuana Markets

Новое дыхание бизнеса

Легальная промышленность марихуаны на текущий момент является быстрорастущим и быстроразвивающимся новым бизнесом в некоторых странах, особенно большое внимание инвесторов привлекает рынок легальной марихуаны Соединенных Штатов Америки. Согласно докладу, составленному при совместной работе аналитических организаций New Frontier и ArcView Market Research*, доходы индустрии каннабиса в США за прошлый год выросли на 17% от показателей позапрошлого года. По подсчётам экспертов ArcView, общий доход всей индустрии легальной марихуаны Америки за 2015 год составил 5.4 миллиарда долларов, что значительно превышает доход индустрии за 2014 год, составивший сумму в 4.6 миллиардов долларов. Большинство аналитиков согласны с тем, что столь быстрый рост обоснован стремительным ростом продажи рекреационной марихуаны, прибыль от сбыта которой выросла с показателя в 351 миллион долларов на конец 2014 года, до суммы в 998 миллионов долларов на конец 2015 года, что представляет собой рост в 184% по сравнению с предыдущей позицией.

В качестве подтверждения увеличения темпов роста индустрии легальной марихуаны достаточно посмотреть приведенные ниже данные о продажах марихуаны в штатах Калифорния и Вашингтон:

Рис. 1 – Продажа медицинской марихуаны в штате Калифорния за последние 5 лет;

Рис. 2 – Продажа марихуаны в штате Вашингтон за 6 мес. 2016 года;

* Компания New Frontier, расположенная на территории Вашингтона, Округа Колумбия, уже несколько лет занимается консультацией как правительственных и общественных организаций, так и представителей частного бизнеса в вопросах легализации марихуаны и развития конопляного рынка. Фирма ArcView Group в свою очередь, работает с частными инвесторами в рынок конопли, в чём фирме уже удалось помочь вкладчикам удачно вложить их средства, общей суммой в 64 миллиона доллара в 103 фирмы конопляной индустрии, расположенные в разных штатах США.

Введение

 Марихуана, содержащая психоактивные вещества, также как наркотики из неё, запрещена законом почти во всём мире, за исключением нескольких стран, в которых статус колеблется от полной легализации до позволения выращивать определённое количество и/или приобретать небольшие дозы для личного употребления.

 Полная легализация марихуаны

Уругвай стал первой страной в мире, которая полностью легализовала марихуану. 10 декабря 2013 Сенат Уругвая одобрил законопроект, полностью декриминализирующий выращивание, продажу, покупку и использование марихуаны. Этому предшествовало одобрение этого закона нижней палатой парламента Уругвая в конце 2012 года. На продажу каннабиса введена государственная монополия. Покупать его смогут только лица старше 18 лет, предварительно зарегистрировавшиеся в специальной базе данных. Они смогут приобретать до 40 грамм марихуаны в месяц в аптеках, обладающих специальной лицензией, или выращивать до шести кустов растения у себя дома. Президент Уругвая Хосе Мухика также поддержал этот закон. Он считает, что закон лишит доходов наркоторговцев, а потребление тяжёлых наркотиков сократится. Его характеризуют как устойчивое направление с большими оборотом и темпами роста.

 Частичная легализация марихуаны:

Среди стран, в которых возможен ограниченный оборот марихуаны, — Нидерланды, Канада, Северная Корея, Чехия, штаты США: Колорадо, Вашингтон, Орегон, Аляска, округ Колумбия, Калифорния, Невада, Массачусетс, Мэн, а также Европейские страны: Испания, Португалия. В одном из районов Копенгагена марихуана и гашиш легко доступны в продаже, хоть и запрещены датским законодательством.

Медицинское употребление марихуаны разрешено в Хорватии, Израиле и 30 штатах США.

 - данные по состоянию на ноябрь 2016г.

Применение марихуаны в медицине

 Каннабис широко использовался в Соединенных Штатах для лечения ряда заболеваний. Он был по достоинству оценен как терапевтический препарат уже в 1900−х годах. В это время каннабис упоминался в сборниках: United States Pharmacopeia, The National Formulary и в United States Dispensatory. В последнем сборнике, например, каннабис рекомендовался для лечения невралгии, подагры, ревматизма, бешенства, холеры, судорог, истерик, депрессии, белой горячки и сумасшествия.

Спад использования каннабиса в медицине, наблюдающийся в прошлом столетии, является результатом влияния двух факторов. Первым является прогресс в разработках новых лекарств и открытие новых познаний, относящихся ко многим болезням и к методам их лечения. Вторым фактором является Акт о Пошлинах на Марихуану 1937 года. Этот законодательный документ заметно уменьшил использование марихуаны в медицинских целях. В настоящее время использование медицинской марихуаны набирает новые обороты.

Есть два основных каннабиноида, получаемых  из марихуаны, которые представляют наибольший интерес для медицины это THC (delta-9-tetrahydrocannabinol) и CBD (cannabidiol).

THC повышает аппетит и уменьшает тошноту. Уже имеется прецедент утверждения FDA лекарства на основе THC. THC может уменьшить боль, снять воспаление (отек и покраснение кожи), а также спазмы.

CBD является каннабиноидом, который не влияет на сознание или поведение. Он может оказать содействие в уменьшении боли и воспалении, контроле эпилептических припадков, и, возможно, даже лечения психических заболеваний и вредных привычек.

NIH (National Institutes of Health) и другие научные учреждения продолжают исследовать возможности использования THC, CBD и других каннабиноидов в медицинских целях.

Например, недавние исследования на животных показали, что экстракты марихуаны могут помочь убить некоторые раковые клетки и уменьшить размер других. Данные из одного исследования клеточной культуры предполагает, что очищенные экстракты из цельного растения марихуаны могут замедлить рост раковых клеток от одной из самых серьезных типов опухолей: опухоли головного мозга.

Ученые также проводят доклинические и клинические испытания с марихуаной и ее экстрактов для лечения многочисленных заболеваний и состояний, таких как:

• Аутоиммунные заболевания (болезни, которые ослабляют иммунную систему) ВИЧ / СПИД;
• Рассеянный склероз (MS), что приводит к постепенной потере мышечного контроля;
• Болезнь Альцгеймера, которая приводит к потере функции мозга, влияя на память, мышление и поведение;
• Воспаление;
• Боль;
• Припадки;
• Расстройства, вызванные употреблением вещества;
• Психические расстройства.

Одобренные FDA препараты из марихуаны:

FDA одобрены препараты Marinol (New Drug Application (NDA): 018651) и Syndros (New Drug Application (NDA): 205525) для терапевтического использования в Соединенных Штатах, в том числе для лечения анорексии, связанных с потерей веса у больных СПИДом. Marinol и Syndros включают активный ингредиент дронабинол, синтетический дельта-9-тетрагидроканнабинол (THC), который считается психоактивным компонентом марихуаны. Другой FDA-одобренный препарат, Cesamet (New Drug Application (NDA): 018677) , содержит активный ингредиент nabilone, который имеет химическую структуру, подобную THC и получен синтетическим путем.

Препараты в стадии клинических испытаний:

1. Sativex (CBD & THC) для боли при раке и мышечной спаситичности;

Одобрен в Европе и Азии.

2. Epidiolex (CBD) для эпилептических приступов у детей;

March 14: GW Pharmaceuticals позитивные результаты исследования фазы 3 в Dravet’s Syndrome

INSYS, также изучает CBD для инфантильных спазмов.

Оба препарата представлены компанией, базирующейся в Великобритании GW Pharmaceuticals plc.

FDA  и марихуана:

На сегодняшний день FDA играет значительную роль в развитии индустрии легальной марихуаны в т.ч. поддерживая научные исследования и клинические испытания препаратов из марихуаны. Более детальная позиция FDA изложена в презентации:

Рекреационное использование марихуаны

Кроме применения марихуаны для изготовления медицинских препаратов и пищевой продукции, большой популярностью пользуется рекреационное (от англ. recreation — отдых) использования каннабиса. Если раньше каннабис для рекреационного использования покупался только на черном рынке и карался уголовной ответственностью, то теперь в некоторых штатах (Аляска, Орегон, Вашингтон, Колорадо, округ Колумбия, Калифорния, Мэн, Массачусетс и Невада) легализовано и рекреационное использование каннабиса. Любой человек, достигший 21 года, зарегистрированный в специальной базе и получивший  карточку потребителя, совершенно легально может приобрести в специализированных точках продаж (диспансерах) определенный объем марихуаны для рекреационных целей, не опасаясь при этом уголовного преследования.

Популярность и рост объемов продаж рекреационного каннабиса в сравнении с медицинской марихуаной, наглядно приведены в следующих диаграммах:

The «Marijuana Businesses» in USA

Говоря о бизнесе легальной марихуаны, самым большим и быстроразвивающимся  рынком на текущий момент являются США. Конечно, есть много компаний в Европе, очень интенсивное развитие индустрии идет в Израиле, в Канаде, Австралии,  но с точки зрения инвестиции интерес представляет именно США, т.к. в США сосредоточено самое большое количество компаний, которые вышли на IPO.

Список компаний, задействованных в индустрии каннабиса, вышедших на IPO*:

*В приведенной таблице указан не исчерпывающий перечень предприятий, задействованных в индустрии каннабиса и вышедших на IPO.

Как видно из приведенной выше таблицы, из 43 предприятий индустрии 38 компаний базируются в США, поэтому данный рынок представляет наибольший интерес для инвестирования. Кроме того по данным ресурса AngelList, на сегодня (11.11.2016) в мире зарегистрировано 628 стартапов, средняя стоимость каждого оценивается в 3,7 миллиона долларов, причем большая часть зарегистрированы на территории США. Поэтому данные раздел анализа будет полностью посвящен индустрии каннабиса в США.

Правовой статус и отношение населения к марихуане в США

Отношение к марихуане на федеральном уровне:

Марихуана уже несколько десятилетий наряду с героином входит в «Первый список запрещенных веществ». В него включают вещества, которые с высокой степенью вероятности вызывают привыкание и не используются в общепринятой в США клинической практике:

Schedule I

Schedule I drugs, substances, or chemicals are defined as drugs with no currently accepted medical use and a high potential for abuse. Some examples of Schedule I drugs are:

heroin, lysergic acid diethylamide (LSD), marijuana (cannabis), 3,4-methylenedioxymethamphetamine (ecstasy), methaqualone, and peyote.

Хранение, выращивание, распространение даже небольшого количества марихуаны является незаконным и влечет за собой уголовную ответственность.

Соответственно Федеральное правительство Соединенных Штатов в настоящее время не признает никаких законных оснований для использования марихуаны.

Легализация марихуаны в рамках законодательства штатов:

Не смотря на жесткую позицию федерального закона, законодательство 26 штатов (по состоянию на октябрь 2016 года)  легализовало применение марихуаны в медицинских целях, в том числе в 5 штатах легализовано и для рекреационного использования.

Легализации марихуаны в других штатах:

8 ноября 2016 года состоялось знаковое и возможно историческое событие в индустрии легальной марихуаны, которое вполне может стать точкой невозврата в развитии данного направления. В 9 штатах прошло голосование за легализацию марихуаны. В 4 штатах избиратели голосовали за легализацию медицинского использование каннабиса. Жители 5 штатов голосовали за легализацию рекреационного использования марихуаны.

Итоги выборов по легализации медицинского использования марихуаны:

Результаты голосования 08.11.2016г. по легализации медицинского каннабиса:

Таким образом, после итогов голосования, количество штатов, легализовавших медицинское использование каннабиса, достигло значения 30 штатов.

Итоги выборов по легализации рекреационного использования каннабиса:

В 4 из 5 штатах избиратели проголосовали за легализацию рекреационного использования марихуаны. Таким образом, рекреационное использование стало легальным в следующих штатах: Калифорния (1-е место среди штатов по количеству жителей – 39 млн. чел.), Мэн, Массачусетс, Невада. В Аризоне легализацию рекреационного использования каннабиса 52,2% населения не признало, и марихуана осталась легальной только в медицинских целях.

Результаты голосования 08.11.2016г. по легализации рекреационного использования марихуаны:

После выборов теперь в 9 штатах легализовано рекреационное использование марихуаны.

Результаты выборов могут спровоцировать дальнейшую волну легализации и в других штатах и как следствие усилить давление на федеральное правительство в части послабления действующих федеральных законов в отношении марихуаны. Это, судя по всему, уже вопрос времени.

На сегодняшний день с одной стороны, больше половины штатов легализовала продажу марихуаны в медицинских целях, а некоторые и рекреационное использование и любой человек старше 21 года, абсолютно легально может купить марихуану. С другой стороны, федеральный перечень запрещенных веществ никто не отменял. Формально ничто не мешает агентам DEA (американский аналог Госнаркоконтроля) явиться в любой из магазинов «свободной» марихуаны и арестовать как покупателей, так и продавцов.

Также на сайтах штатов, где легализована марихуана, есть предупреждение относительно федеральных последствий. Так, например, студенты ограничиваются в получении финансовой помощи, у людей использующих марихуану возникают ограничения в получении лицензии на огнестрельное оружие, потеря федеральных льгот на жилье, кроме того работодатель имеет полное право лишить рабочего места.

Позиция населения США в отношении легализации марихуаны:

Отчасти столь быстрый рост индустрии можно объяснить радикальным изменением отношения большинства жителей США к употреблению марихуаны. Согласно данным социальных опросов, в 2005 году только 36% жителей Америки поддерживали принятие полной легализации. Как сообщает служба статистики Gallup, в 2015 году принятие реформ по легализации поддерживало уже 58% граждан страны.

 

Позиция будущего президента в отношении легальной марихуаны:

Говоря об индустрии легальной марихуаны, нельзя не принимать во внимание позицию первого лица страны. Например, Барак Обама не был большим сторонником легализации марихуаны, однако он и не лез с запретами в штаты, где она легализована. И именно в период президентства Барака Обамы прошли очень важные и ключевые события по легализации марихуаны, как медицинской, так и рекреационной. 

08.11.2016 года состоялись выборы в президенты США, в которых победу одержал Дональд Трамп. Позиция Трампа относительно легальной марихуаны в период его общественной деятельности имела не однозначное значение. В  1990 году позиция Трампа была за легализацию. В последнее время Трамп поддерживает право штатов узаконить медицинскую марихуану, но напрямую не призывает к этому. Кроме того, Трам сказал The Washington Post, что легализация марихуаны, это должен быть вопрос каждого штата ("In terms of marijuana and legalization, I think that should be a state issue, state-by-state," Trump told The Washington Post.).  Позиция Трампа в отношении медицинского каннабиса выражается в 100% поддержке ("I know people that have serious problems and they did that they really — it really does help them," Trump said.). Но в тоже время Трамп называет индустрию легальной марихуаны в Колорадо «реальной проблемой».

В сравнении с другими кандидатами  в президенты, у Дональда Трампа самая жесткая позиция в отношении к индустрии легальной марихуаны, если сравнить с Хилари Клинтов, то она как раз сторонник легализации рекреационной и медицинской марихуаны, более того призывает убрать марихуану из списка I запрещенных веществ.

Таким образом, в виду сложившейся ситуации и отсутствия официальной позиции Трампа в отношении индустрии легальной марихуаны, компании индустрии находятся в замешательстве: что будет дальше? С одно стороны к количеству штатов, с легализованной медицинской марихуаной и рекреационной марихуаной, добавилось еще по 4 штата в оба направления. С другой стороны, если все-таки Дональд Трамп выберет путь федерального закона, то это может привести к катастрофическому спаду в индустрии. Это теперь вопрос времени.

Индустрия марихуаны: эффективный инструмент пополнения бюджета штатов

Одним из основных аспектов к легализации каннабиса в т.ч. для рекреационных целей, помимо пользы марихуаны в медицине, стало увеличение поступлений налогов в бюджет штатов. Первым американским штатом, решившим взяться за реформу в индустрии каннабиса, стал Колорадо, который с тех пор получил небывалую финансовую выгоду от легализации: на конец 2015 года, с налогов на продажу, а также сторонних акцизов и пошлин, индустрия каннабиса смогла принести в казну Колорадо около 135 миллионов долларов, что является 77% ростом налоговой прибыли по сравнению с итоговой суммой, полученной за 2014 год. Более того динамика роста поступлений налогов в казну штата сохраняется и по сей день:

 

Также значительное поступление налогов в казну бюджета от легальной марихуаны можно наблюдать в следующих штатах, где легализовано рекреационное использование:

Вашингтон:

В свой первый целый год продаж, начиная с июля 2015 по июнь 2016, штат Вашингтон собрал $62 млн. налогов с марихуаны. Оценка налоговых поступлений от марихуаны на 2016 год составляет $134 млн. По состоянию на апрель 2016, средний объем продаж составляет $2 млн. в день, что означает примерное поступление налогов в год, при сохранении данного объема поступлений, около $270 млн.

 Орегон:

В январе 2016 Орегон собрал  $3,48 млн. налогов с $14 млн. продаж рекреационной марихуаны. При этом  только 253 диспансера из 309 сделали налоговые платежи, некоторые из них не могут продавать рекреационную марихуану, некоторые могут не знать о налогообложении. Учитывая все факторы, сумма налоговых поступлений по итогам 2016 года в штате Орегон может составить  около $60 млн.

Аляска:

По оценке The state Department of Revenue сумма налоговых поступлений составит примерно от $5.1 млн. до $19,2 млн. в год.

В каждом штате свои особенности налогообложения и своя эффективная ставка по налогу в деятельности индустрии легальной марихуаны. Для понимания общей картины, ниже приведен рисунок с указанием штатов, легализовавших марихуану и размер эффективной налоговой ставки, и рисунок с развернутой информацией по налоговым ставкам для штатов, легализовавших рекреационное использование каннабиса:

Таким образом, основываясь на показателях штатов Колорадо и Вашингтон. Если каждый штат легализует каннабис, то совокупные налоговые поступления могут составить от $5,3 млрд. при ставке 15% и до $8,8 млрд. при ставке 25%. При более низких налоговых ставках можно захватить больше серого и черного рынка марихуаны, чем на текущий момент в Колорадо и Вашингтоне. В таком случае совокупные поступления налогов могут достигнуть $18 млрд.

Направление поступивших налогов:

На примере штата Колорадо, можно увидеть, что поступающие денежные средства от продажи марихуаны направляются на профилактику наркомании среди молодежи,  строительство школ, лечение наркомании, содержание регулирующего органа и прочие.

В прилагаемой презентации кратко раскрываются основные показатели по поступающим налогам и направление поступивших средств на примере штата Колорадо:

Особенности индустрии легальной марихуаны:

Налоговый учет:

Налоговый учет для компаний индустрии легальной марихуаны ничем не отличается от утвержденных стандартов. Особенность только в налоговых ставках, которые как уже описывалось ранее, устанавливаются индивидуально в каждом штате. При этом какие-либо льготы для предприятий индустрии марихуаны на текущий момент отсутствуют, кроме того наоборот есть некоторые ограничения в сравнении с традиционным бизнесом, а именно:

Section 280E of the Internal Revenue Code:

Ǥ 280E. Expenditures in connection with the illegal sale of drugs No deduction or credit shall be allowed for any amount paid or incurred during the taxable year in carrying on any trade or business if such trade or business (or the activities which comprise such trade or business) consists of trafficking in controlled substances (within the meaning of schedule I and II of the Controlled Substances Act) which is prohibited by Federal law or the law of any State in which such trade or business is conducted.

(Added Pub. L. 97–248, title III, §351(a), Sept. 3, 1982, 96 Stat. 640.)

REFERENCES IN TEXT The Controlled Substances Act, referred to in text, is title II of Pub. L. 91–513, Oct. 27, 1970, 84 Stat. 1242, as amended, which is classified principally to subchapter I (§801 et seq.) of chapter 13 of Title 21, Food and Drugs. Schedules I and II are set out in section 812 of Title 21. For complete classification of this Act to the Code, see Short Title note set out under section 801 of Title 21 and Tables.

 EFFECTIVE DATE Section 351(c) of Pub. L. 97–248 provided that: ‘‘The amendments made by this section [enacting this section] shall apply to amounts paid or incurred after the date of the enactment of this Act [Sept. 3, 1982] in taxable years ending after such date.’’»

Данный параграф запрещает предприятиям, занимающимся торговлей препаратов из списка 1 и 2 запрещенных веществ, производить вычеты понесенных затрат из валовой выручки для расчета налоговой базы.

Например:

Таким образом, фактически предприятия индустрии каннабиса несут двойную налоговую нагрузку.

Лицензирование:

Всем предприятиям, задействованным в индустрии каннабиса, необходимо получить ряд лицензий и разрешений. Для каждого диспансера (точка продажи марихуаны) разрешительная документация получается индивидуально.

 

Основные проблемы, с которыми сталкиваются предприятия индустрии легальной марихуаны:

1. Незнание достаточного количества информации об индустрии каннабиса, в том числе местного законодательства штатов и налогового законодательства.

Для успешной работы в данном секторе, в том числе для максимальной оптимизации налоговой нагрузки и соблюдение всех правовых норм, предприятиям необходимо обеспечить наличие в штате профессиональных юристов и финансистов, которые должны быть хорошо знакомы как с законодательством штата, в котором функционирует предприятие, так и федеральными законами.

2. Отсутствие возможности открытия банковского счета.

Несмотря на то, что сенат США дает свое благословление на работу банков с предприятиям индустрии легальной марихуаны, многие финансовые учреждения все же воздерживаются от работы с такими предприятиям до тех пор, пока не снимется запрет на федеральном уровне.

В связи с этим многие предприятия индустрии каннабиса вынуждены держать много наличных денег на руках, что делает их объектом пристального внимания, как со стороны грабителей, так и со стороны проверяющих органов. В следствии чего, предприятия несут большие расходы на обеспечение безопасности и содержание высококвалифицированного персонала.

3. Проблемы в поиске бизнес-партнеров.

Несмотря на то, что индустрия легальной марихуаны развивается семимильными шагами, до сих пор многие предприятия опасаются работать с компании из данной индустрии.

Выводы о перспективе развития индустрии легальной марихуаны

Индустрия на текущий момент, как уже описывалось ранее, является новым быстрорастущим и быстроразвивающимся направлением, которое привлекает все больше инвесторов (так например, несколько инвестиционных фондов, такие как Tuatara Capital, Seventh Point, Poseidon Asset Management, Privateer Holdings  уже инвестируют  в данную промышленность).

 Привлекательной и перспективной индустрию легальной марихуаны делают следующие факторы:

1. Высокие темпы роста выручки индустрии, которые по прогнозам из года в год бьют новые рекорды. Учитывая текущую динамику, к 2020 году выручка может достичь отметки в $ 22 млрд.

2. 08 ноября 2016 года состоялось очень важное событие для рынка каннабиса, прошло голосование в 9 штатах по легализации марихуаны (в т.ч. в 5 штатах для целей рекреационного использования и в 4 штатах для медицинского использования), по результатам которых во всех штатах, кроме 1-го большинство голосов отдали за легализацию. Таким образом, вполне может пойти следующая волна легализации каннабиса и в других штатах, и на это есть как минимум 2 весомых аргумента:

- Увеличение налоговых поступлений, которые уже продемонстрировали штаты Колорадо и Вашингтон.

    - Появление новых рабочих мест. По данным Bloomberg в 2016 году в индустрии каннабиса задействовано более 100 000 человек:

3. Изменение позиции населения США в отношении легальной марихуаны.

Эксперты фирмы ArcView, руководствуясь предположением, что принятие марихуаны, как социально допустимого занятия, будет и в дальнейшем стимулировать рынок, прогнозируют, что в дальнейшем, до периода в 2020 год, ежегодный рост общей прибыли от легальной марихуаны, как рекреационной, так и медицинской, будет составлять 30% в год.

"Данная индустрия привлекла к себе изрядное внимание не только со стороны бюрократов и политиков, но и со стороны мира бизнеса. Хотя многие крупные инвесторы пока что предпочитают "ожидать и наблюдать" за конопляным рынком со стороны, успехи первых вкладчиков в новую индустрию их крайне привлекают. Никто из инвесторов не сомневается, что конопляная индустрия является самым перспективным рынком для вложений за последнее десятилетие. Этот рынок приносит огромную прибыль и что самое главное, он только начал расти, лишь продолжая год от года набирать размах и оборот прибыли", говорит Трой Дэйтон (Troy Dayton), возглавляющий компанию ArcView.

Заглядывая в будущее, аналитики пророчат, что в скором времени, на рынке начнёт стремительно расти конкуренция, поскольку новые производители конопли станут соперничать с устоявшимися компаниями в плане цены на свою продукцию. В этом, молодым компаниям сможет помочь раздробленность американского рынка и его различие в региональных правилах. Именно благодаря отсутствию общих для всей страны правил в отношении регулирования рынка, в каждом новом легализовавшем коноплю штате, с большей вероятностью, появятся местные производители, а не филиалы компаний из других штатов.

Риски и как их минимизировать

Безусловно, с учетом развития индустрии, предприятия легальной марихуаны представляет большой интерес для инвестирования. Но на ряду с радужными перспективами рынка легального каннабиса стоят весьма серьезные риски, который в обязательном порядке нужно принимать во внимание, оценивать и пробовать их минимизировать:

1. Самый серьезный риск данной индустрии, который рикошетом задевает все последующие – это позиция федерального правительства в отношении марихуаны. На текущий момент на федеральном уровне марихуана остается под запретом и преследуется уголовной ответственностью. Соответственно в любой момент компания связанная с индустрией каннабиса (производство, продажа) может прекратить свою деятельность и топ-менеджеры могут быть привлечены к уголовной ответственности.

Избежать данного риска, при инвестициях в компании легальной марихуаны, практически не возможно. Но всегда их можно контролировать и попробовать минимизировать.

Основные пути минимизации риска:

- Необходимо внимательно следить за новостным фоном, как предприятия, так и индустрии. Перед началом, так называемых облав на предприятия, индустрии каннабиса, в любом случае будут выходить сообщения о начале ужесточения контроля индустрии легальной марихуаны.

- Также частично поможет избежать потерь правильный выбор компании для инвестиции, не только путем анализа финансовой отчетности, но и подробный анализ направления деятельности компании. Так, если компания занимается только выращиванием или продажей каннабиса, то риски максимальные. Если у компании бизнес диверсифицирован (выращивание каннабиса и другой сельскохозяйственной продукции, производство оборудования для сельского хозяйства и пр.) то при закрытии направления каннабиса, безусловно, компания понесет убытки, но, по крайней мере, не закроется вовсе, т.к. действуют и другие направления деятельности. Кроме того есть много предприятий, которые обслуживают индустрию каннабиса, но напрямую не задействованы с оборотом и выращиванием марихуаны, соответственно такие компании не подвержены влиянию федерального  закона.

2. Предприятия, задействованные в медицинской марихуане, могут понести значительные потери и падение выручки вследствие легализации рекреационного использования. Поэтому важно обращать внимание, на каком направлении сосредоточена компания. Как правило, большинство предприятий совмещают эти два направления марихуаны.
3. Ужесточение налогообложение. Компании и так находятся не в выигрышном положении по сравнению с другими направлениями деятельности, т.к. есть определенные ограничения (в частности Section 280E of the Internal Revenue Code). Если ужесточения в отношении компаний индустрии легальной марихуаны продолжиться, компании попросту станут не рентабельными. Поэтому в обязательном порядке необходимо следить за изменением налогообложения.
4. Конкуренция. Учитывая темпы роста индустрии, появляются все больше и больше предприятий в индустрии легального каннабиса, что соответственно ужесточает борьбу за рынок. В связи с чем необходимо хорошо анализировать предприятие со всех сторон в т.ч. по преимуществам перед конкурентами.

Удачных Вам инвестиций!

Отказ от ответственности

Данный материал предоставляется исключительно для информационных целей и не является предложением или просьбой купить или продать ценные бумаги какой-либо компании.
Любое инвестиционное решение сделанное Вами, не должно быть сделано только на основании информации, опубликованной на данном сайте.
Автор данной статьи не несет ответственности за потери или прибыли полученные Вами в ходе торговых операций на финансовых рынках.
Никогда не инвестируйте в акции компании, если Вы не можете позволить себе потерять всю сумму инвестиций.