Фьючерсные контракты: с самого их появления.Часть Первая.

Здравствуйте уважаемые трейдеры и читатели UTmag. Предлагаю вашему вниманию первую часть статьи о Фьючерсных контрактах, истории их возникновения и просто познавательную информацию, которая может вас заинтересовать. Вместе с появлением первой торговли, появились и производные финансовые инструменты. Фьючерсные контракты на зерно помогли спасти многих земледельцев Междуречья, которым грозили засуха и банкротство, многие голландские спекулянты были разорены опционами на акции самых первых еще обществ акционеров. Чикагская торговая палата была открыта в тысяча восемьсот сорок восьмом году (1848г.), но производные финансовые инструменты появились задолго до нее. Правда про них мало что известно и их история тумана и малоизучена: фьючерсные контракты и опционы изначально были устными, два или более частных лица договаривались между собой и почти всегда, это было конфиденциально и не разглашалось. Даже сейчас многие рынки производных инструментов находятся вне зоны досягаемости статистиков и регуляторов государственных структур. Многие миллионные сделки по CDS,CDO заключаются на закрытых от публики торговых площадях. Историкам зачастую приходится полагаться на необоснованные порой даже косвенные доказательства и документацию: это может быть как судебное заседание, так и закон или же указ. Чтобы хоть как то представить развитие и появление финансовых инструментов используются уставы биржи и брокерских компаний. Многим земледельцам Междуречья была очень хорошо известна финансовая инженерия. Контракты на предоставление товара появились вместе с первой письменностью. Найденные на раскопках клинописные таблички, дотированные XIX в. До н.э. показывают первый прообраз фьючерсной сделки. В одной из таких табличек было сказанно: ”Тридцать деревянных досок, десять и четыре локтя в длину, двадцать и шесть локтей в длину, в месяц Маргаттум Акшак-семи даст Дамкануму. Пред шестью свидетелями (далее идет перечисление имен). В год, когда был сделан трон золотой Син Вархума” Чтобы найти средства и деньги на снабжение караванов купцы часто использовали директивы. Зачастую в одном и том же контракте обговаривалась и форвардная продажа заморских товаров. К примеру, в тысяча восемьсот девятом году (1809г.) до н.э. шумерский купец взял в долг серебро, пообещав вернуть кунжутом который доставит из Индии. Вот что говорилось в этом договоре: " Как кредит шесть шекелей серебра взял Абувакар, сын Ибу-Эрра, от Балнумамхе. В шестом месяце он рассчитается за него кунжутом по текущему курсу с владельцем этой таблички. Перед семью свидетелями (далее перечисление имен). В одиннадцатый месяц года, когда царь Рим-Син разбил армии Урука, Исина, Вавилона, Рапикума и Урука." Как видите, указывалось формулировка “с владельцем таблички”, то есть даже в те времена обязательства заемщика могли переустанавливаться. Около тысячи лет до нашей эры (1000 г. до н.э.) начался Восход Греческой цивилизации. История Греческих дериваторов изучена намного хуже, чем скажем вавилонская. Историки и философы греческой культуры уделили коммерции слишком мало внимания, а договоров и документов и вовсе не сохранилось, лишь за редким исключением. Однако в древнегреческих храмах на фресках можно найти законы, запрещающие договоры на последующие и будущие поставки товара. Но, несмотря на все запреты, Афины, очень сильно зависели от зерна из Египта и их поставок. Существует несколько сохранившихся папирусов в Александрии с подобным соглашением. Теперь поговорим о римском праве, в нем существовали 2 типа фьючерсных контрактов. Культура римлян-выросла напрямую из греческой, что дало определенные опасения к фьючерсным контрактам. Но так как Римская империя обладала поистине огромными пространствами, им было просто необходимо, как то налаживать поставки товаров и вести торговлю. Вследствие чего нужды пересилили традиции, и фьючерсные контракты были легализованы в 3 веке нашей эры. Один из известнейших юристов того времени Секст Помолний, выделил 2 типа фьючерсных контрактов: Первый-это vendito re speratae, данный контракт считался ничтожным, если тот кто продает не смог или у него не получилось поставить товар в срок. С помощью это контракта многие получали защиту от неурожая и опасностей и превратностей морской торговли. Пока никто не доказал что vendito re speratae является аналогом пут-опциона, так как не понятно обязан ли был продавец своего товара продавать его по ранее установленной цене, а вот если был второй vendito spei – то он обязался продавать свой товар по ранее установленной цене при любых обстоятельствах. В то время когда римская эпоха подходила к своему закату - большую часть ответственности и функций на себя взяла христианская церковь, которая порой применяла римское торговое право в Темные века. Но такое случалось крайне редко: феодальная экономика, которую основали на местном производстве, не нуждалась в фьючерсе.